在当今的金融投资领域，中国股市一直是一个备受关注却又让众多投资者感到困惑和无奈的市场。许多投资者怀揣着财富增值的梦想投身其中，却往往收获的是失望和损失。为何投资者在中国股市获得投资收益如此艰难？这背后有着多方面深层次的原因。
一、股市的融资本质
中国股市从本质上来说是一个融资市。自 2013 年至 2022 年的这十年间， A 股累积分红 9.15 万亿元，而同期的 IPO 累计达到 2.64 万亿元，再融资更是高达 14.41 万亿元，总计 17.05 万亿元。这意味着，不包括印花税等税赋，十年间从股市净融资 7.9 万亿元。在这样一个以融资为主要功能的市场中，让老百姓在股市中普遍获得收益，确实难以实现。企业通过上市和再融资获取资金，这本无可厚非，但当融资规模过大、频率过高，而对投资者的回报机制相对薄弱时，就容易导致市场的失衡。
二、规则制度的缺陷
公平、公正、公开是一个健康股市应具备的基本原则，然而在中国股市，规则制度在实现「三公」方面存在不足。监管规则制度在一定程度上倾向于保护机构投资者，使得小投资者在与机构的博弈中处于明显的劣势。机构凭借其资金、信息和技术优势，能够在市场中呼风唤雨，而小投资者往往只能跟风操作，成为被收割的对象。
此外，规则制度处罚不严的问题也极为突出。当金融从业者违反规则时，所面临的处罚力度往往不足以形成有效的威慑，这就导致了金融从业者道德沦丧和信用缺失的现象时有发生。内幕交易、操纵市场等违规行为屡禁不止，进一步损害了投资者的利益，尤其是小投资者，他们在信息不对称的情况下，更容易成为这些违规行为的受害者。
三、小投资者自身的问题
小投资者在股市中往往存在诸多问题，这也是他们难以获得收益的重要原因之一。
首先是认不清对手盘。小投资者常常盲目相信监管、投研报告和所谓的明星基金经理，却没有意识到自己在市场中的真正对手。政策规则的制定者本应维护市场的公正，但现行的规则制度却存在诸多不完善之处，使得小投资者处于不利地位。那些鼓吹价值投资的中介或机构，与机构、基金等存在深度利益绑定，他们给出的建议和信息往往并非真正为了小投资者的利益。而基金等投资管理者，在追求自身利益最大化的过程中，也未必会将小投资者的利益放在首位。
其次是懒惰心理和知识匮乏。许多小投资者在进入股市之前，没有充分学习和了解相关的金融知识和投资技巧，只是凭借一时的热情和盲目跟风进行投资。他们不愿意花费时间和精力去研究公司的基本面、行业发展趋势以及宏观经济环境，而是寄希望于通过小道消息或运气来获取收益。这种懒惰和无知的投资方式，在复杂多变的股市中注定难以成功。
四、对股市的认识不足
小投资者在对股市的理解和认识上也存在偏差。他们往往过于关注各种经济数据、汇率数据、地缘政治等信息，并试图通过这些信息来预测股市的短期走势。然而，短期内股市的表现受到多种因素的影响，这些因素相互交织、变化无常，很难准确预测。而且，从长期来看，股市并非简单地反映经济发展的状况，更多地是与市场的流动性密切相关。
每次股市的爆炒，背后往往是货币政策提供了充足的流动性。但小投资者往往在市场流动性充裕时盲目跟风，而在流动性收紧时又惊慌失措，导致高位套牢或低位割肉。他们没有认识到股市的运行规律，缺乏对市场的长期判断和战略眼光，只是被短期的波动所左右，情绪性地进行投资决策，从而难以获得稳定的收益。
五、股市融资规模的扩张
自 2015 年以来，中国股市的融资规模明显放大，且呈现逐年递增的趋势。这一现象反映了市场对资金的巨大需求，但也给股市带来了一定的压力。大量的新股发行和再融资，不仅稀释了市场的资金，也增加了投资者的选择难度。
在 2015 年，房地产市场累积了更为庞大的泡沫，美元债大规模进入，影子银行猖獗。这一系列的经济现象与股市的融资扩张相互交织，使得金融市场的风险不断积聚。在这种背景下，投资者面临的不确定性增加，投资难度加大。对于小投资者而言，他们缺乏足够的风险识别和应对能力，更容易在市场的波动中遭受损失。
因此，无论是最基础的逻辑层面，如市场性质与规则制度，还是投资者自身方面，像分不清对手盘盲目相信、分析能力欠缺等，均是致使投资者难以获利的因素。至于将其归结于所谓的价值投资、缺乏耐心之类，不过是给懵懂者用以自我慰藉的药剂，绝非事实真相。
股市的走势向好还是向坏，主要看以下这些方面。走势向坏，需关注融资客是否爆仓以及质押股票有无爆仓。走势向好，则要看规则制度有无变化（即公平、公正、公开的「三公」原则），融资市能否向投资市转变（也就是股市整体的分红规模是否大于融资规模与税赋规模）。其余诸如这个利好、那个利好的说法，皆为无稽之谈。在股市性质和规则制度未改变当前状况时，都只是一轮轮的欺骗行径。
六、应对策略与建议
面对如此复杂的股市环境，投资者要想获得投资收益，并非毫无办法，但需要付出更多的努力和采取正确的策略。
首先，投资者应加强自身的学习，提高金融知识水平和投资技巧。了解基本的财务分析、技术分析方法，掌握宏观经济和行业发展的趋势，培养独立思考和判断的能力。
其次，要树立正确的投资理念，摒弃短期投机的心态，坚持长期投资和价值投资。关注公司的内在价值，选择具有良好发展前景和稳定盈利能力的企业进行投资，并耐心等待企业价值的实现。
再次，投资者应学会分散投资，降低单一资产对投资组合的风险影响。可以通过投资不同行业、不同规模的股票，或者结合债券、基金等多种金融产品，构建一个多元化的投资组合。
此外，政府和监管部门也应加强对股市的监管，完善规则制度，加大对违规行为的处罚力度，切实保护投资者的合法权益。同时，应加强投资者教育，提高投资者的风险意识和自我保护能力。
总之，投资者在中国股市获得投资收益确实面临诸多挑战，但通过自身的努力和市场环境的不断改善，未来仍有可能实现财富的增值。但这需要投资者保持清醒的头脑、不断学习和积累经验，以及对市场始终保持敬畏之心。
