兔年最后一周，A股市场资金面出现了重大变化，尤其是节前最后两个交易日，成交额再度突破1万亿元。资金面变化背后，北向资金、上市公司及高管，都在积极入市。
01 北向资金最新动向曝光
回顾近期北向资金的持股变化情况，步入2024年，北向资金做多趋势初显。
Wind数据显示，北向资金节前最后一个交易日净买入5.83亿元，为连续8个交易日净买入。 具体到行业和个股来看，2月8日，北向资金净买入中际旭创1.58亿元，位居榜首；净买入非银金融行业的中信证券和中国平安，均超1亿元。
从周度（2月5日至2月8日）表现看， 本周，北向资金合计加仓160.82亿元，周净买额累计超3亿元的个股有15只。 其中，贵州茅台大幅净买入16.33亿元；京东方A、五粮液净买入均超6亿元；银行领域的江苏银行、工商银行、中国银行、交通银行、招商银行和兴业银行加仓额分别为5.39亿元、4.75亿元、4.45亿元、4.08亿元 、3.98亿元和3.81亿元。
从月度表现看，北向资金2月以来合计净买入211.69亿元；1月份以来合计净买入66.63亿元。步入2024年，北向资金做多趋势逐步显现。
就板块投资而言，可以看出， 今年以来北向资金明显青睐大金融行业。 中信证券发布的研报显示，年初以来银行板块绝对相对价值显著，隐含市场当前的防御风格偏好。全年而言，分析师判断在银行业绩底与估值底共同作用下，行业估值提升可期，银行股走势可能会随着信用预期边际的改善而出现同步变化。
视角转向 节后，北向资金会回归吗？
多数研究机构认为，随着美国加息周期的结束，国内政策环境持续改善，北向资金或将回流A股。浦银国际此前称，降息周期若开启，预示着经济增速可能有放缓，全球股指表现转弱，但新兴市场表现相对较佳。当前外资在中国股市的仓位仍偏低，若中美经济周期扭转、人民币进入升值通道，有望吸引外资回流中国股市。
02 上市公司掀起回购狂潮
除了北向资金， A股上市公司今年以来也积极做多。
开年以来，A股上市公司掀起回购潮。Choice数据显示， 2024年以来，已有778家上市公司实施回购，累计回购金额超353.63亿元。 从上市公司回购金额来看，有8家公司回购金额超过5亿元。
其中，三安光电回购额位居榜首，金额达11.69亿元，药明康德回购额超10亿元紧随其后位列第二；格力电器、宁德时代回购额均超9亿元，韦尔股份回购额达8.89亿元。此外，和邦生物、明阳智能和宝钢股份回购金额均超5亿元。
值得一提的是， 近期，沪深交易所先后启动了「提质增效重回报」行动和「质量回报双提升」专项行动 。鸿泉物联、南都物业、甬矽电子、键凯科技、禾川科技、派能科技等上市公司以回购计划为支点，同步推出了「提质增效重回报」行动方案，在主业发展、股东回报及投资者关系管理等方面多措并举，与投资者共享发展成果。
股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等方面的功能作用。 上市公司用真金白银回购公司股票，也会向市场传递出积极信号，有助于引导市场预期，活跃市场投资。
从近两年上市公司回购的总体情况看，根据上市公司公告，2022年至2023年间，1836家上市公司累计公告3484条回购预案，回购股份178.42亿股，回购金额1821.89亿元，包括集中竞价交易回购和定向回购两种方式。
华福证券研报表示，对上市公司而言，公司通过回购增持提升市场信心，推动价值回归，能够进行现金流管理，还能够进行员工持股计划或股权激励，对上市公司的治理能力，同样会带来促进作用。此外，回购增持多措并举，可以提高公司声誉和形象，向市场传递积极信号。
03 A股是否有开启牛市的条件？
目前来看，A股资金面正在好转，这是否意味着市场上涨的基础愈发坚实？
事实上， 牛市的启动一般需要具备三个条件：一是一个难以证伪的乐观预期让市场情绪保持积极，二是一定的赚钱效应吸引增量资金入场，三是相对友好的监管条件使得市场政策风险相对比较低。 当这三个条件都具备的时候，指数往往会开启一波牛市行情。
南华期货首席经济学家朱斌介绍，从目前观察来看，A股具备了部分开启牛市的条件，比如政策方面的一些支持，但在乐观预期和赚钱效应方面仍需继续等待。
对于第二个条件——增量资金，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，只要股市能够产生一轮牛市行情，过去两年增加的40万亿元的居民存款，可能有相当一部分会通过买基金或者直接开户入市，成为资本市场下一轮牛市的增量资金。 当前市场处于历史大底的位置，居民储蓄向资本市场转移，入场的成本是很低的。当下，吸引居民储蓄向资本市场转移，在历史大底的位置买基金入市是比较好的一个时机。
对于第三个条件——政策面，海通证券首席经济学家荀玉根表示，在政策加码和政策托底背景下，叠加中国经济的短周期正好在四年左右一轮回，现在也进入了见底恢复阶段。 回到股票市场，用更长角度来看待中国股票市场，过去三十多年，股票市场收益率都是不错的。以股票型基金指数为例，2004年至今的20年时间，年化收益率达到13%。但从两三年维度来看，经济在不同周期，股票市场表现不同，不可能在每一个周期都上涨。对股市来讲，市场真正的单边上涨、出现全面行情的时间其实是占少数的，大部分时间是结构性行情。
至于2024年市场能否极泰来？ 杨德龙认为，2024年的行情主线是优质股票的估值修复，投资者布局时一定要买入一些好行业、好公司。 未来还能持续增长的行业主要集中在三大领域，包括消费、新能源、科技。这三大领域的一些细分行业的龙头企业，具有品牌价值，具有比较宽的「护城河」，具有核心竞争力，同时盈利很好，分红率也较高。而股价在过去两三年的时间跌幅比较大，都是可以重点关注的对象。
本文源自证券之星
