公司主营垃圾焚烧发电业务、生物质处理业务
一、发行情况（发行日期:01.08）
1.发行价:16.2元
2.发行数量:1.5亿，网上发行:4500万
总股本:9亿
3.发行市盈率:21.76；行业市盈率:18.04
4.发行市值:24.3亿元
二、投资亮点/劣势
1. 公司募投资金投入的垃圾焚烧电厂二期已建设完成并投入运营， 有望为业绩增长提供较好的支撑。
2.公司 主营业务收入较大部分 集中在广东省广州市内（86%） 。
3.公司属于资金密集型企业，长期借款高达百亿，资产负债率高，财务费用负担重。
4.题材概念:国企改革、绿色电力，环保
三、最新财务状况
1.收入结构：垃圾焚烧发电占51％，垃圾处理服务占36％，其他12占%
2.成长性不错： 2020年-2022年，公司的营业总收入分别为18.4亿元、25.4亿元、32.9亿元， 年均复合增长率为31% ；归母净利润分别为3.46亿元、6.77亿元、7.15亿元； 年均复合增长率为79% 。
3.现金流：2020-2022年每股经营现金流分别为5.32、5.31、1.94元。2023年三季1.98元，同比上升27%。
4.盈利能力稳定：2020-2022年，毛利率分别为42.8%、44.8%和40.9%。 2023年三季报毛利率48.7％ 。
5.资本结构：2023年三季报，资产负债率67.3%，有息负债率40%。控股股东为广州环保投资集团有限公司，占比72%。
6.短期业绩： 预计 2023 年 1-12月实现营业收入36-37亿元，同比上升9.3%-12.4%； 预计归属于母公司股东的净利润为7.8-8.2亿元，同比上升6%-12%。
7.客户集中度高：前五大客户占比86％。
四、申购建议
沪市主板新股，公司是广州市唯一的垃圾焚烧发电运营主题，实控人为广州市政府。公司资产负债率高，长期借款多，财务费用支出压力大，考虑目前新股情绪面较佳，破发风险小，建议申购。
特别申明: 以上除申购建议外，其他资料主要来源于公司招股说明书、公司官网及公开发布的信息，以上建议仅供参考，盈亏自担。
