不管是熊市还是牛市，哪怕是熊市，你也能在股市中挣到钱。我想这是应该思考的问题，如果能够做到在熊市中也能挣钱，何乐而不为呢？
2023年是熊市，但是农业银行，工商银行，中国银行，建设银行，华夏银行，民生银行等涨幅却高达20％到40%。很好的验证了我的观点，即使在熊市中也有很多公司能挣到钱。
农业银行还在2024年创出了历史新高。当然，2023年也创出了历史新高。说明了什么？农业银行未来仍然会继续创出历史新高吗？你如果问我，我的答案是肯定的，肯定会再创历史新高。
即使在熊市中，也有很多优秀的公司能挣到钱。关键是这些公司在哪里？哪些公司在熊市里能让你挣到钱？
现在是牛市吗？现在是熊市吗？现在是牛熊转换吗？谁能回答出这个问题来？当前，股票市场情绪如此弱势。如果有人来问我，我真的回答不出这个问题。客观的讲，我有20多年的股票投资经历了，我对股票的研究非常深刻。
我们按照最悲观的预期来考虑我们的股票投资，我们就当未来三年仍然是熊市。如果未来三年仍然是熊市的情况下，我们该怎么决策我们手里的股票？
说起投资，最终还是要看价值。投资者的盈利来自于两方面，一方面，来自于上市公司的盈利来带给大家的回报。还有一种盈利模式，就是通过零和博弈来赚取收益。零和博弈的模式，我不想去谈，既然是最悲观的预期来预测未来三年的市场，当股市在下跌的过程中，几乎无人能够获利，2023年，私募基金行业和公募基金行业都是亏损的，社保基金也是亏损的。他们都是亏损的，我们又怎么盈利呢？有盈利的模式吗？有盈利的方案吗？
既然被最悲观的预期来测算，未来三年，也就是说，按熊市的模式来测算，在这种模式情况下，如何盈利？我刚才已经谈了另外一种盈利模式，就是靠公司的盈利。
说起公司的盈利，就是看市盈率。就是看公司的相对投资价值如何？我们来比较一下吧。
A股当前平均市盈率16倍左右（来自于海通证券互联网公开的的研报，时间点是2024年1月4日），而银行股平均市盈率是多少？四倍左右，因为银行股的净资产是平均收益率能达到10%。银行股的估值比A股的平均估值整整低了300%左右。数字哪来的？来自于证券公司的研报。海通证券公司研报说，2024年1月4日，银行股的平均PB为0.43倍，银行股的净资产收益率大多都能够达到10%左右，由此计算出来的银行股市盈率是四倍左右。16倍的市盈率是公司要赚回来，你当前买入的股价需要16年能够赚回来，对应的年化收益率6%左右，6%的年化收益率的确是比银行存款和贷款利率好的多，比国债收益率要好的多。四倍的市盈率，公司要赚回来，你当前买入的股价只需要四年。你是想四年让公司就赚回来，你当前买入的价格？还是想要16年公司，才能赚回来你当前买入的价格？投资银行股只需要四年左右银行股在这四年的盈利就能赚回来，你当前买入的价格。如果投资整个A股，每一家公司你都均衡进行投资，则需要16年才能赚回来，你买入的价格。请问你选哪个？我要强调的是，银行股虽然四年左右就能赚回来，你当前买入的价格，但是银行股赚回来的钱并不一定全部回报你，通常是拿30%来分红，70%留在净资产里扩大再生产。所以你的收入来自于两部分，一是分红，另外一个是长期持仓股价的上涨。
任何研报都得尊重价值规律。市场在2019年至2021年之间，曾经混乱了三年，炒小炒差炒亏损股。可是那个混乱的时期已经过了，2022年至2023年，投资此类股票取得了巨大的亏损，跌幅往往高达50%甚至75%以上。你认为还有人再来炒小炒差炒亏损股吗？就算是有人来炒小炒差炒亏损股，你认为还有人有资金实力去跟进吗？如果说有人乐意去炒小炒差炒亏损股，那肯定不是自己的钱。除非是基金拿着基民的钱去玩，如果你是一个普通的投资者，你乐意去炒小炒差炒亏损股吗？谁会把自己的钱扔到那些盈利很差，甚至长期亏损的公司呢？除非不是自己的钱。拿着别人的钱炒股，亏了往往跟自己也没关系。懂的人自然都懂，我说的是什么事情？
市场的风向标非常清晰。基于银行板块当前平均PB 0.43倍左右。PB是什么？PB就是市净率。就是公司的股价占净资产的比值。打个比方说，这家公司每股净资产十块钱。0.43倍的PB代表着公司当前的股价为4.3元。也就是说，只需要4.3元就能买到十元的净资产。所以，2024年银行板块仍然左右着A股的涨跌走势。在震荡过程中，银行板块会走出牛市。这几乎不会有任何不确定性。无论你是认同还是否定，2024年价值规律终将发挥作用，投资的最高法则将回归价值规律。投资者们将会看股息率来投资，股息率，这是实实在在的。银行板块当前平均股息率高达6%，A股平均股息率是多少？估计就是2%左右。那么，银行板块当前的股息率是A股的200%。
当然，大家也可以注意一些影子银行股，荣盛发展就是辽宁振兴银行的大股东。这些影子银行，往往未来也会有很好的发展趋势，只是需要时间而已。
银行股股息率既然高出200%，是否意味着银行股就有可能上涨200%呢？如果你问我，我的观点是肯定的。银行股就该上涨200%，上涨200%，仍然具备合理的估值优势，不过这是我个人的观点而已，并不一定市场认同我的观点。我为什么这么讲？还是从PB和市盈率的角度上来分析。银行股当前PB为0.43倍，A股当前PB为1.45倍，相比较一测算，银行股比A股平均PB值低了227%。银行股当前市盈率为四倍左右，A股当前市盈率为16倍左右，一比较，银行股的市盈率比A股的平均市盈率低了300%左右。这就是我的观点的来源和是根据。我认为2023年市场的风向标和关注点仍然是银行板块。因为银行板块的估值是当前所有板块中估值最低的。很多人说去找成长股，请问2023年还有哪个板块具有成长性的风向标吗？我的答案是肯定的，无论是电子板块还是新能源电池板块，还是光伏材料板块，都不可能有巨大的成长性。原因就是原来的成长性是靠着疯狂的涨价带来的，现在碳酸锂也不可能再涨十倍了，疯狂的涨价是有失公平的，也是不科学不合理的，这样的过往是不可能再重新发生的。过去的几年，碳酸锂涨十倍，从五万涨到50万每吨，现在是十万左右一吨，不同厂家的生产成本是3到8万元之间，成本在这里，怎么可能还有那么巨大的涨幅？碳酸锂涨十倍是发生在疫情期间的。你如果还期望碳酸锂涨十倍，你觉得还可能吗？其他的行业失去成长性也是一样的道理的，无需多言。但是2024年开始，美联储要降息是利好大宗商品的，商品的价格，有可能会略有上涨，根据降息的力度而上涨。
不仅仅是银行板块具备良好的投资价值。从板块的角度上来讲，我拿银行板块来举例子，的确是科学合理的。因为整个A股只有银行板块，所有的银行股的股价都调整下来了，要涨会齐刷刷的都涨。但是在其他板块并不具备这种特点，很多板块有的公司股价非常贵，有的公司股价又很便宜，要投资者自己去鉴定选择。但是银行板块每一家银行股都具备良好的投资价值，所以，银行股具备普遍投资价值，也就是说，没有哪一家银行股会埋雷来坑人，只要你长期耐心持仓，都能挣到钱。银行股每一次下跌回调，都是入场的好时机。这就是我的观点。
0.43倍的平均PB来看，很多银行股的PB值还低于0.43倍。华夏银行PB值只有0.35倍。民生银行PB值只有0.31倍。贵阳银行的PB值只有0.35倍，等等，很多优秀的银行PB值还低于0.43倍。这些公司未来盈利改善了，有望向平均PB值转换。也有一些银行的平均PB值高于0.43倍，是因为要盈利要好一些，例如，招商银行等。银行股平均净资产收益率当前是能够超过10%的，好于整个A股的平均9%左右的净资产收益率。
银行股没有雷，随便闭着眼睛买只银行股，未来都能获得良好的收益，这需要长线持仓，不是说买了就立马涨。不像其他的行业，不能够闭着眼睛买股，必须仔细的鉴定公司个股的差别，同一个行业不同的公司的估值差异很大。但是在银行股里却不是这样的，银行板块这个行业里面所有的银行股的估值基本差不多，都很便宜，都具备很好的投资价值。没有雷，没有坑。
无需多言，废话少说，否则文章就会越写越长了。2023年，我们一起来见证吧。我的观点仅用于交流探讨，不构成任何投资建议。各行各业都有很多非常优秀的公司值得投资，我想说的是，不要再去管什么牛市还是熊市了。牛市也好，熊市也好，关键在于你持仓什么公司的股票才能穿越牛熊。哪怕是在熊市中，你也能挣钱，这才是应该去考虑的事情。而本文的观点就是银行板块是最确定性的，无论熊市牛市银行板块都会涨，2023年已经很好的证明了这一点，2024年还会延续。
