快速导读
Nvidia（NVDA）的股价近期经历下跌，主要因其2025财年第二季度财报未能达到投资者预期。尽管收入和盈利均超出预期，但指引低于乐观预期，且毛利率首次环比下降，显示盈利能力可能已达顶峰。市场对Nvidia的反垄断调查传闻造成进一步压力，股价较财报前跌18%。然而，当前市盈率为49，使其成为自AI浪潮以来最便宜的估值之一，可能为投资者提供买入机会。Nvidia新Blackwell平台的推出预计将推动公司增长，且利率下降有望刺激市场。大型云基础设施公司的需求持续增加，尤其是在第四季度，可能进一步支撑Nvidia产品的销售。若公司成功推出Blackwell并利用有利的经济环境，股价有望迅速回升至历史高点。
Nvidia股票的潜在反弹
Nvidia公司（NVDA 2.70%）的反弹或将在不久的将来出现。这家知名的人工智能芯片制造商在8月28日发布的2025财年第二季度财报中似乎失去了势头。尽管公司在收入和盈利方面均超出了预期，但其超出幅度并没有达到投资者所期待的水平。此外，所提供的指引也低于许多人所希望的乐观预期。
除了这些因素外，Nvidia报告了自OpenAI的ChatGPT推出后，其图形处理单元（GPU）需求激增以来的首次毛利率环比下降。这一下降表明，这家芯片制造商的盈利能力可能已经达到了顶峰。在这一报告发布后，Nvidia的股价持续下跌，尤其是在周二，有报道称美国司法部已传唤该公司，作为反垄断调查的一部分。然而，Nvidia随后澄清称其并未收到任何传票。截至9月6日，股价已较财报前水平下跌了18%。
投资者的买入机会
这一下跌或为投资者提供了潜在的买入机会，因为Nvidia的股价目前的市盈率为49，使其成为自人工智能浪潮开始以来最便宜的估值之一。对于那些考虑在这一低迷时期购买股票的投资者来说，Nvidia在第四季度有望恢复近期的损失，并可能向上攀升。以下是支持这一观点的几个理由。
Blackwell平台的预期影响
Nvidia新Blackwell平台的预期发布自3月份GTC大会宣布以来引发了巨大的兴奋。尽管由于设计缺陷发布延迟了大约三个月，但预计将在第四季度准备就绪。Nvidia声称，Blackwell平台可以以比之前的Hopper模型低25倍的成本和能耗运行生成性人工智能应用程序和大型语言模型。这一进展可能会彻底改变依赖于Nvidia GPU的众多公司的人工智能行业。
首席财务官Colette Kress在最近的财报电话会议上表示：「对Blackwell平台的需求远超供应，我们预计这种情况将持续到明年。」这一平台的成功发布预计将推动公司的增长和利润率，可能也会促使股价上涨。投资者将在11月的2025财年第三季度财报中密切关注管理层的指引，以寻找Blackwell影响的迹象。
有利的经济环境
利率下降预计将为Nvidia提供一个有利的环境。预计美联储将在本月稍晚的会议上降低利率，这可能会推动Nvidia及更广泛股市的增长。较低的利率通常会刺激消费者支出和商业投资，尤其对像Nvidia这样的成长型股票更为有利。
这一趋势的证据已在8月23日显现，当时Nvidia的股价在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示是时候开始降息后上涨了4.5%。如果利率下降的速度与预期相同甚至更快，Nvidia可能会从中获益。
基础设施支出的增加
Nvidia的需求很大一部分来自于微软公司、Alphabet公司、Meta平台和亚马逊公司等大型云基础设施公司。这些公司预计将继续增加对Nvidia组件的采购，以增强其人工智能能力。包括Meta的马克·扎克伯格和特斯拉的埃隆·马斯克在内的领先科技高管们强调了在人工智能领域保持竞争优势的关键重要性，落后可能带来的后果比在人工智能硬件上的超支更为严重。
此外，第四季度通常是科技行业，尤其是云软件和基础设施的强劲时期。此时的强劲需求应进一步支持对Nvidia产品的支出。在2025财年第二季度报告后的回调后，Nvidia现在受益于降低的预期和更具吸引力的股价。如果公司成功执行其Blackwell发布并利用有利的宏观经济环境，它可能会迅速回到第四季度及之后的历史高点。
