【股票作手回忆录】是一本经典的著作，我读的是2015年由湖南文艺出版社的版本，这本书一开始有一篇未署名的序，标题是【百年美股第一人：他凭什么把巴菲特和格雷厄姆比下去】。
这个「百年美股第一人」的说法是1999年【纽约时报】的投票评选出来的，当时正是网络股大行其道的时候，也是巴菲特的价值投资最受质疑的时候，也是投机大行其道的时候。利弗莫尔在那个时候获此殊荣，也是正当其时，如果今天再投一次，不知道他是不是还能获得这一桂冠。
不过这个投票也有一定的道理，因为「善战者无赫赫之功」，价值投资的最大问题是比较乏味，很多信奉价值投资的人，一年也没几次操作，其他的时候都是在默默地研究与观察，等待出手的时机。而像利弗莫尔这种投机型的操盘手，人生大开大合，虽然有几次破产的落魄时光，但人们往往记住的是哪些睥睨天下的高光时刻，这类人是最有英雄色彩、传奇光环的。
但不管怎样，利弗莫尔的确是个天才，拥有着天才一般的经历，穷苦出身、一文不名，小学文化，凭一己之力，搅动美国的股市江湖，最巅峰的时候一战获利1亿美元（相当于今天的1700多亿美元），连J. P. 摩根都请求他手下留情。
他没有接受过正规的教育，完全是凭借天才的直觉与判断，凭借对人性的深刻洞察，以及旺盛不息的赌博心态，和屡败屡战积累的宝贵经验，而获得了如此大的成功，当然也因此遭遇了同样大的失败。他一生破产四次，凭实力赢得的泼天财富又凭实力都输了回去。
以他经典的1906年做空「联合太平洋股票」的操作为例，当时他在亚特兰蒂斯市度假，本来没有想交易，只是顺便到交易市场去看看，发现那天的市场非常强劲，大部分股票都在涨，包括联合太平洋股票，他突然决定要做空，没有任何理由，做空了3000股。他说：「我突然感觉应当做空它，就是这个感觉，没有太多可说的。我只是感觉想做空而已。我问我自己为什么有这种感觉，却发现不了任何理由。」
第二天他继续做空2000股，「我感觉很确定，联合太平洋没卖错，而我一旦觉得自己是对的，就不会不耐烦。」第三天，旧金山大地震的消息传来，但市场没有被影响，依然上涨。第四天，媒体开始详细报道旧金山地震的细节，市场终于开始下滑，但没有跌得太厉害，于是他继续加码卖空5000股。第五天，股市横盘震荡，他认为这是挣钱的关键时刻，于是继续加码10000股。到第六天平仓，赚了25万美金。
这个案例很能说明利弗莫尔的操作策略，他最开始完全是在凭自己对市场的直觉，因为他了解经济的大势，了解人心的起伏，所以他能够从市场的细微变化中找到做多或做空的方向。当然可能是错的，如果这样他会很快地平仓逃离。但是如果事态的变化越来越验证了他的想法，他会继续不停地加码，并把握最好的时机平仓获利离场。
不得不说这样的操作手法只有天才才能做到，而且还得有大心脏。一般人很难捕捉到那些细微的征兆，更难以读懂人心的波澜。而即使如利弗莫尔这样的天才，也不能保证次次成功，而因为他的赌注越下越大，所以一旦失败一次，就会跌入深渊，他的四次破产就是这么来的。每次破产之后他都会东山再起，凭借小的股本，谨慎行事，抓住机遇，快速翻倍上岸，然后再大展拳脚。然后越做越大，之后一着不慎，再入深渊。
看完全书，除了对利弗莫尔的敬佩之外，也自我警惕，自己没有他那样的天纵才华，一定要避免他那样的操作。相比来说，巴菲特和芒格的价值投资就要容易得多，巴菲特说：「投资不需要高智商，但需要稳定的情绪」。相比高智商而言，培养稳定的情绪要容易得多。多亏了格雷厄姆、巴菲特和芒格，让我们这些才智中庸的人也能够获得投资的能力。而对于利弗莫尔的这本书，对我来说它更多的是一种告诫，告诫我不要被奇技淫巧所吸引，踏踏实实地做一些研究，做一些笨功夫，用稳定的情绪去把握市场先生的馈赠，比自己当市场先生叱咤风云要靠谱得多。
