当我们还在嘲笑香港创业板指数跌幅90%以上时，总以为这种事离我们还很遥远，殊不知，我们大A有一个板块跌幅直追香港创业板，那就是注册制次新股指数，代码:885905
该指数两年多时间，从最高1280点，跌到目前174点，跌幅直逼90%，看了让人毛骨悚然，在老股民心里，次新股盘子小，高送转，向来都是追捧对象，而这两年上市的次新股出了什么问题，竟然跌出香港创业板的步伐，香港创业板的问题是没有流动性，股票几乎没有成交量，而我们次新股板块流动性很好，成交量逐步放大，参与的人也够多，为何也能跌成这样，其中最重要的原因就是新股上市定价太高，导致上市既巅峰，从此走上漫漫熊途。
以前新股发行价有限制，不超过22倍市盈率，上市后大部分新股都有炒作空间，这两年新股发行定价放开了，没有限制，只要有人要(公募基金)，上百倍市盈率都敢发，同类型的公司二级市场平均市盈率只有20倍，新股发行价硬是被机构哄抢到百倍市盈率，结果可想而知，价值回归到市场平均市盈率成为必然，无数投资者成为牺牲品，同时该板块也沦为做空者的天堂。
随着新股上市越来越多，次新股板块数量越来越多，其影响力也越来越大，近三年上市新股近2000家，已经成为市场主要力量，它们的涨跌直接影响整个大盘走势，上证指数，沪深300指数拼命护盘，也难抵挡住大面积小盘股下跌势头。
此次股灾，内生动力就是次新股，带动整个小盘股下跌，究其原因是发行价太高，价值向平均市盈率靠拢，对整体市盈率产生负反馈，重心下移，进一步刺激次新股板块下跌，如此螺旋反复下跌，引发投资者信心崩溃，相互踩踏，形成股灾。
救市需标本兼治，也需要管理层拿出大智慧，力挽狂澜，遏制这种趋势，防止它演变成金融危机，危害全社会。
