【风口解读】桃李面包上半年营收、净利双双下滑，此前连续3年增收不增利

来源：市场资讯

泡财经获悉，8月12日晚间，桃李面包(603866.SH)发布2024年半年度报告，实现营收30.21亿元，同比下降5.79%；归母净利润2.9亿元，同比下降0.6%；扣除非经常性损益的净利润2.78亿元，同比下降1.19%。

桃李面包今年上半年营收、净利双双发生下滑。

根据桃李面包披露的2024年半年度经营数据，占当期营收总额98.82%的面包业务收入同比下降5.37%至29.85亿元。

事实上，在这之前，公司曾连续3年「增收不增利」。2021年-2023年，桃李面包实现营收63.35亿元、66.86亿元和67.59亿元，同比增长6.24%、5.54%和1.08%；归母净利润7.63亿元、6.4亿元和5.74亿元，同比下降13.54%、16.16%和10.29%；扣除非经常性损益的净利润7.16亿元、6.29亿元和5.52亿元，同比下降14.42%、12.07%和12.31%。

桃李面包专注于以面包及糕点为核心的烘焙类产品的生产及销售，主要产品为「桃李」品牌面包。此外，公司还生产月饼等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。

分红方面，桃李面包拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），合计拟派发现金红利1.92亿元（含税），占当期归母净利润的66.21%。

桃李面包控股股东、实控人为吴学亮、吴学群、吴志刚、盛雅莉、吴学东五人。截至2024年上半年期末，前4人合计持有公司股份90157.8473万股，占公司总股本的56.36%。

也即吴学亮、吴学群、吴志刚、盛雅莉4人将从此次分红中分走1.08亿元，占当期归母净利润的37.31%。

桃李面包于2015年12月登陆上交所。据同花顺iFinD数据，2015年-2024年，桃李面包累计进行了41.52亿元的现金分红，同期累计归母净利润为57.71亿元，分红率为71.94%。

不过，这些分红绝大多数都落入了实控人家族口袋。

除了分红，吴氏家族还通过减持股份及可转债进行套现。情况如下：

一是股份减持方面：

2019年1月9日到2019年3月26日，吴志刚、盛利、盛雅萍减持获得4.17亿元。需要注意的是，2018年12月24日，控股股东锁定期届满，当年12月28日，距离解除限售仅过4天，吴志刚等就披露了减持计划，可谓迫不及待；

2019年4月30日至2019年7月26日，盛雅莉、吴学东减持获得4.7亿元，2019年5月31日至2019年7月1日，肖蜀岩、吴志道减持获得2649万元；

2019年11月7日至2019年11月14日，吴志刚减持获得5.29亿元；

2020年2月17日至2020年2月20日，吴志刚减持获得4.54亿元；

2020年5月25日至2020年5月26日，吴志刚、盛龙减持获得4.97亿元，2020年5月28日至2020年5月29日，吴志道、吕长恩等6人减持获得826万元。

2020年8月26日至2020年9月3日，吴学东、盛龙、盛雅莉减持获得7.78亿元，2020年10月28日至2020年11月19日，盛杰等4人减持获得1668.8万元。

2021年1月28日至2月19日，吴学东减持获得3.55亿元，盛利减持获得8053.33万元。

2021年11月16日至2021年8月19日，盛雅莉减持获得5.23亿元。

2022年5月26日，吴志刚减持获得100.9万元。

2022年6月20日至2022年7月1日，吴志刚减持获得2.02亿元。

二是可转债减持方面：

2019年9月20日，桃李面包公开发行可转换公司债券，吴志刚家族中吴学群、吴学亮、盛雅莉及吴学东共计出资5.52亿元参与配售认购，占10亿元可转债的55.27%。当年10月15日，可转换债上市交易，盛雅莉当日就清空了所持债券。至2020年2月4日，吴学群等人已经完成了本次债券50%的减持，套现约5亿元。

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