文 | 花骑杂谈
编辑 | 花骑杂谈
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巴菲特的「金句陷阱」:17个投资箴言,你真的读懂了吗?
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2023年 ,全球经济局势风云变幻,投资市场也随之跌宕起伏, 面对波诡云谲的市场行情 ,投资者们渴望找到指引方向的明灯, 而「股神」巴菲特和他的黄金搭档芒格 ,无疑是许多人心中的灯塔
他们的投资理念,被奉为圭臬, 他们的只言片语 ,被视为金句, 巴菲特和芒格的智慧 ,真的如同一本「投资圣经」, 可以照搬照抄 ,就能获得财富密码吗?
答案或许是否定的
巴菲特和芒格的投资理念,并非简单的投资技巧, 而是建立在对人性、市场和时代深刻洞察基础上的智慧结晶 ,他们的「金句」, 更像是一把把打开宝藏大门的钥匙 ,需要我们用心去体会, 去实践 ,才能真正领悟其中的奥妙
本文将以巴菲特和芒格历年股东大会上的17句经典语录为切入点 ,带你深入浅出地解读他们的投资哲学, 并结合实际案例 , 剖析这些「金句」背后的深刻含义 ,帮你避开投资误区,找到适合自己的投资之道
1.旅鼠效应:警惕市场中的「羊群效应」
>「1958年 , 迪士尼拍了一部名为【白色旷野】的纪录片 , 里面有成群的旅鼠跳海自杀的情节……」——巴菲特 ,1986年
巴菲特用「旅鼠效应」来比喻股市中常见的「羊群效应」,当市场情绪高涨时, 投资者往往会盲目跟风 ,追逐热点, 最终导致资产泡沫的形成 ,而当泡沫破裂时, 恐慌情绪又会迅速蔓延 ,引发市场崩盘
2015年的A股市场,就上演了一场典型的「旅鼠跳海」,当时,在「互联网+」概念的推动下,创业板指数一路飙升,无数投资者涌入市场,试图抓住这波「财富盛宴」, 随着市场泡沫的破裂 ,股市急转直下, 无数投资者被深套其中 , 损失惨重
巴菲特提醒我们 ,投资最重要的是独立思考, 保持理性 , 不要被市场情绪所左右 ,正如他在2008年金融危机时所言:「别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧」
2.买下曼哈顿:贸易逆差的警示
>「彼得·米纽伊特用不值钱的东西买下了曼哈顿 , 如今我们却用曼哈顿换些不值钱的东西」——巴菲特 , 1988年
这句话看似是对贸易逆差的担忧 , 实则反映了巴菲特对价值的重视 ,他认为, 投资应该关注资产的内在价值 ,而不是被短期价格波动所迷惑
回顾历史,那些创造巨大财富的企业, 无一不是在长期主义的指导下 ,专注于自身价值的提升, 苹果公司在乔布斯的带领下 ,始终坚持创新, 不断推出革命性的产品 ,最终成为全球市值最高的公司之一
相反 , 那些盲目追求短期利益 , 忽视价值创造的企业 ,最终都会被市场所淘汰
3.律师的地位:专业能力的重要性
>「天生当船长的命?该死 , 我连桨都划不动」——克拉伦斯·达罗(引用于芒格 , 1992年)
芒格引用这句话 , 是为了说明专业能力的重要性 ,即使在看似简单的领域, 也需要经过长期的学习和实践 ,才能掌握精髓
在投资领域 , 专业知识和经验同样至关重要 , 巴菲特和芒格都拥有丰富的投资经验和深厚的行业知识 ,这使得他们能够在市场中做出更准确的判断
对于普通投资者而言 , 想要在市场中获得成功 , 同样需要不断学习 ,提升自己的投资认知和专业能力
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4.伍迪·艾伦、嫉妒和思考:投资需要理性,更需要智慧
>「双性恋的优势在于 , 你周六晚上能去约会的概率扩大了一倍」——伍迪·艾伦(引用于巴菲特 , 1995年)
巴菲特引用这句话 , 是为了说明伯克希尔在投资策略上的灵活性 ,但更重要的是, 他希望投资者能够跳出思维定势 ,用更开阔的视野去看待投资
芒格则一针见血地指出:「嫉妒是一种无法为你带来快乐的罪恶」 , 在投资市场中 , 嫉妒只会蒙蔽我们的双眼 ,让我们做出错误的决策
相反 , 理性思考和独立判断 , 才是投资成功的关键
5.巴顿将军:从错误中学习
>「为国捐躯无上光荣 , 但要确保其他人感受到这份光荣」——巴顿将军(引用于芒格 , 1995年)
芒格引用这句话 ,是为了强调从错误中学习的重要性, 他认为 , 无论是自己的错误 ,还是别人的错误,都是宝贵的经验教训
在投资过程中 , 我们难免会犯错 ,但重要的是, 要从错误中吸取教训 ,避免重蹈覆辙
6.诺克斯堡:安全边际的重要性
>「(伯克希尔)诺克斯堡的名气会变得格外珍贵」——巴菲特,1999年
巴菲特将伯克希尔比作「诺克斯堡」 , 是因为他坚信公司拥有充足的安全边际 , 能够抵御各种风险
安全边际是巴菲特投资理念中的核心概念之一 , 他认为 ,投资应该留有足够的「安全垫」, 即使未来出现意外情况 ,也不会导致本金的亏损
7.ChainLetter和互联网:警惕泡沫
>「(互联网)就像连锁信(chainletter) , 早期的参与者靠着后期的参与者投进来的钱大赚了一笔」——巴菲特 , 2000年
巴菲特将互联网泡沫比作「连锁信」 , 一针见血地指出了其不可持续性 ,他认为, 任何脱离了价值支撑的投资 ,最终都将化为泡影
2000年的互联网泡沫 , 以及近年来兴起的加密货币热潮 , 都是「ChainLetter」游戏的翻版
8.骗子、疯帽匠和罗塞塔石碑:投资需要洞察力和判断力
>「对付诈骗最好的方法就是躲得远远的」——芒格,2002年
巴菲特和芒格都对各种投资骗局深恶痛绝 , 他们认为 , 投资需要保持警惕 ,不要被花言巧语所迷惑
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巴菲特还用「罗塞塔石碑」来比喻投资的关键:记住股票是企业所有权的一部分 , 他认为 ,投资的本质是找到优秀的企业, 并长期持有其股份 ,分享企业成长的红利
9.投资与棒球:耐心和选择
>「只有当球进入最理想的框框时 , 他才会挥棒打击」——巴菲特 , 2003年
巴菲特用棒球来比喻投资 ,强调了耐心和选择的重要性, 他认为 , 投资应该像优秀的击球手一样 ,等待最佳的击球机会,而不是盲目挥棒
在投资中 , 我们应该耐心等待 , 寻找那些真正具有价值的投资标的 ,而不是被市场噪音所干扰
10.老强盗男爵、圣彼得堡悖论和诺亚效应:警惕人性和市场波动
>「他们(骗子)有时做得太过明显 , 让人心烦意乱」——芒格 , 2002年
巴菲特和芒格对人性的洞察 , 在他们的投资理念中体现得淋漓尽致 , 他们深知人性的弱点 ,并将其作为投资决策的重要考量因素
芒格提到的「圣彼得堡悖论」,就揭示了人们在面对风险时的非理性行为
而巴菲特提到的「诺亚效应」,则说明了市场情绪的波动性
11.末日和美好:风险控制和乐观心态
>「哈米吉多顿每天都会出现在你身边」——巴菲特,2005年
巴菲特用「哈米吉多顿」来形容风险的无处不在,但他同时也强调了乐观心态的重要性
他认为 , 投资需要做好风险控制 , 但更要保持乐观的心态 ,相信未来会更好
12.南瓜和老鼠:投机与投资
>「投机市场就像灰姑娘去参加舞会 , 午夜时分 , 他们就会变成南瓜和老鼠」——巴菲特 ,2006年
巴菲特用「灰姑娘」的童话故事 , 形象地说明了投机的风险 ,他认为, 投机就像一场华丽的舞会 ,但最终都会回归平淡
而真正的投资 , 则是建立在价值基础上的长期持有 , 是创造财富的正道
13.危机与财商:危机意识和学习能力
>「巴菲特出生于1930年 , 正是美国大萧条时代 , 对于危机有着天然的敏感」
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巴菲特和芒格都经历过多次经济危机 , 这使得他们对风险有着深刻的理解 ,他们认为, 危机是不可避免的 ,但也是机遇的来源
在危机中 , 保持冷静 , 理性分析 ,才能做出正确的决策
14.如何应对骗子:保持警惕和理性
>「为了应对骗子,芒格强烈推荐罗伯特·西奥迪尼的【影响力】和【说服】这两本书」
巴菲特和芒格都对各种投资骗局深恶痛绝 , 他们认为 , 投资需要保持警惕 ,不要被花言巧语所迷惑
15.广告和第四权:信息的重要性
>「巴菲特一直都很重视报纸,哪怕这部分业务在伯克希尔收入占比中非常低」
巴菲特和芒格都非常重视信息的价值 , 他们认为 , 获取准确、及时的信息 ,是做出正确投资决策的关键
16.反对投机和巴菲特的审美:价值投资和个人风格
>「市场是为你服务而不是指导你的」——巴菲特
巴菲特和芒格的投资理念 , 归根结底是「价值投资」 ,他们认为, 投资应该关注企业的内在价值 ,而不是被市场情绪所左右
他们也强调个人风格的重要性 , 每个投资者都应该根据自身的风险偏好和投资目标 , 制定适合自己的投资策略
17.温柔的人会一直温柔吗?:人性复杂性和传承问题
>「温柔的人必承受土地 , 但他们会一直温柔吗?」——巴菲特 , 2011年
巴菲特引用这句圣经箴言 ,表达了对人性复杂性和传承问题的思考, 他认为 , 即使是善良的人 ,也可能在利益的诱惑下,做出违背原则的事情
结语:投资是一场修行
巴菲特和芒格的投资智慧 ,是他们多年来在市场中摸爬滚打, 不断学习和总结的成果 , 他们的「金句」 ,是他们对投资本质的深刻洞察,也是他们对人性、市场和时代的深刻理解
对于我们普通投资者而言 ,想要在投资市场中获得成功, 不能仅仅依靠模仿和复制 , 更需要用心去体会 ,去实践,才能真正领悟其中的奥妙
投资是一场修行,需要我们不断学习, 不断反思 ,不断提升自己的认知和能力, 只有这样 ,才能在变幻莫测的市场中, 找到属于自己的投资之道 ,最终实现财富的保值和增值
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