随着2027年建军百年目标的临近，以及「十四五」与「十五五」规划交汇，某券商预计我国国防和军队现代化建设将进一步提速。
为确保2027年实现建军百年目标，「十四五」后两年军工领域预计将加速发展，将带动军工行业高景气。
今天跟大家分享市场对于军工板块的一些核心看法：
板块属性
要说起，军工板块，很多人会把它跟券商、芯片等板块连在一起看。
这是因为之前的市场表现，三者都有一个特性，就是动如脱兔，静如处子，板块走的比较渣。
爆发性强，但持续性很差。
主要还是从业绩上来看，果子背景军工订单业绩确定性确实强，但板块的题材预期想象力确实不强。
不过这次可能不一样，因为军工当下的时间节点又与商业航空、低空经济等概念穿插在一起。
换句话说当下军工是业绩和故事相结合，容易放大市场对军工的想象力。
内外建设或将加速
大国博弈的加剧是长期趋势，在这样的背景下，中国加大国防投入显得尤为重要，军工行业的发展前景看好。
我国对先进武器装备的需求日益增强，目标更为明确，需求也更为迫切。
军工产业链的需求在持续增长，行业发展有望持续向好。
外部主要是出海，以前是消费出海，锂电等出海，现在开始了民营军工出海。
国际市场开拓是支撑航空龙头公司长期发展的一大方向，2012-2023 年，洛马公司海外出口营收占比由 17%提升至 26%。
我国航空 OEM 公司处在军民协同和全球扩张早期，仍具发展潜力。
根据三大航空 OEM 公司预测，未来 20 年全球新飞机交付超过 4 万架， 中国在全球商用客机交付量占比超 20%，民用航空有望带来数万亿的发展空间 ，相关产业链有望受益。
机构持仓变化
主动型公募基金在2Q24的重仓持股达1.68万亿元，较1Q24略有下降。
其中，军工行业重仓市值增至593亿元，占全部基金军工重仓市值的72.74%，占比提升2.72个百分点。 在主动型基金总重仓中，军工市值占比3.54%，环比增加0.37个百分点。
历史上看，主动型基金对军工行业曾连续7个季度低配，自3Q20起转为超配，超配幅度虽有波动，但整体保持超配状态。最新数据显示，2Q24超配幅度为0.77ppt，环比增加0.32ppt。
此外，某券商认为军工行业「业绩底」有望在今年出现，并将走出底部。
需求复苏蓄势待发，地缘政治日趋复杂和装备国际差距为需求释放带来动力；「新质生产力」创造结构性机会，行业在经过超过1年半的「停摆」后有望恢复正常节奏，国防军工行业或正处于较好配置时间窗口。
（相关产业链学习资料，非推荐）
