又见证历史——全球金融大混乱，各国货币对美元的绝地反击，金融霸权的衰落，接下来可能都将上演？8月5日，全球股市都在崩溃，其中日股创下单日历史最大跌幅记录。全球主要股市都出现了不同程度下跌，新一轮金融危机又要爆发了吗？
2008年后，全球金融最混沌资本大洗牌的时代来了，过去奉为金科玉律的金融秩序在悄然发生改变。这一切的起点就在于近期资本市场极度反常的事件上，一个是一天时间内全球资本市场大崩盘，欧美股市大跌，日本、韩国股市纷纷熔断，日均指数一天下跌超过12%，抹掉了年内的所有涨幅，美股七巨头一泻千里，开场蒸发1.3万亿美元，相当于5个茅台，6个阿里，24个小米。紧接着只隔了一天，全球股市又开始了反弹，日均指数、韩国创业板指数向上出发，熔断收复部分失地，这种场面几十年里都不一定能有一次。
综合市场分析，全球股市震荡导火索：
日本维护汇率
日本央行为维护日元，将利率从0%~0.1%提升到0.25%。过去日元利率和美元利率之间差距过大，借入日元买入美债成为屡试不爽的套利交易，不仅日元汇率被投资客横行霸道，日本的债市、汇市也出现金融风险。
不管外界对日本评价如何，也不能否认日本在全球金融领域都扮演着重要的角色——美元的影子货币，日本央行就是美联储亚太地区的分部。美国资本发现了利用日元套利的模式，最典型的就是巴菲特先发日元债，找日本人借入日元，然后换成美元投资日本、欧美等地，用日本人的钱赚日本的钱——汇率是1美元兑100日元时，美国资本从日本借1亿日元换到100万美元，投资到美国股市，或者买美债存银行，次年就能拿到105万美元。而这一年日元持续的贬值，假如贬值到1美元兑换150日元，那么105万美元就相当于1.58亿日元，就因为几近没有利息，还钱的时候只需要还日本银行1亿日元。一套流程下来，即便是不加杠杆，收益率就高达58%。
在这种模式下，日本犹如粘板上的鱼肉，任凭资本从他身上割肉。 日本一直以来扮演的都是美国资本的提款机，日本政府、央行、国民的资产都成了美国的工具。
而现在泡沫正在被刺破，国际套利资金不得不考虑斩仓还回日元，而这个时候恰好遇上美国就业数据差，美国资产风险也在变大，这使得套利资金从高风险资产跑路更加坚决，导致全球股市更加动荡。
一旦日本想反抗维持汇率，就会立马被美国打上汇率操纵国的标签。因为日本要想维持汇率，就得抛售美元，需要抛售美债。日本抛售美债也是无奈之举，一方面日元持续贬值，进口商品价格上升造成了输入性通胀，另一方面，日元贬值导致进口能源价格大幅上升，对于能源极度依赖进口的日本来说，能源价格的持续上涨势必会让整体经济受到冲击。
日本还有个神奇之处在于，近几十年共有两次加息周期，分别是2000年和2007年，第一次加息，美国互联网泡沫破裂，第二次加息，美股崩盘导致全球经济危机。2024年是日本的第三次加息，利率正在攀升。虽然日本加息视为一种经济信号是不理性的，但是它确实能实实在在的让美元在全球范围内贬值，进而带崩股市。日元后续的升值幅度大概率还会有所放缓，而美元在川普回归后大概率继续走弱，它会实行弱美元政策，有利于美国出口企业。
巴菲特股票套现、美国财数不佳
世界金融动荡还与美国衰退和美债危机论断有关。近期日本加息、巴菲特减持苹果近50%、美国7月失业率达到4.3%，随便挑一个对市场而言都是不好的消息，可这三件事情竟在几天内接连出现。
巴菲特对半减持苹果股票。目前巴菲特投资公司现金储备接近2000亿美元的历史最高水平，向不安的市场释放了关键信号——将来大概率会出现更便宜的入场机会，而不是现在。同时这也侧面暗示着美国经济衰退风险骤增，美元升值周期即将步入尾声，而日本在经济和金融方面又高度依赖美国，所以对日本投资感兴趣的投资者可以注意将来或会出现更便宜的入场机会。
美国经济和就业数据持续疲软，消费巨头业绩集体爆雷，加剧了美国经济硬着陆，全球投资者的信心都被重创。金融上，美国内部很多银行逐步暴雷。因为贷款和存款收入都在持续不断上升时，存的人越来越多，贷的人越来越少，由此银行利润越来越少，银行扛不住了就开始暴雷。2008年金融危机就是银行大面积倒闭开始的。
在制造业问题上，美国近几年屡屡号召制造业回流。尤其是希望中国产业链都搬到美国去支撑美国的再次伟大。但现在实际看到美国的高利息状态下，很多企业组织在思考到底要把钱投到制造业还是金融业，毕竟制造业一年辛苦挣的钱还不如在金融市场上滚动的赚钱效益高，例如囤到银行直接就能达到5.5%的收入，导致大量企业主不愿投资。而美国境内就业率不及预期的问题主要就是投资者不愿意投资间接导致的，如果不及预期持续下去，会对美国内部社会的稳定性火上浇油。
这两年半美国为拉胯中国经济，各项数据表现都很好， 比如美股、美国科技业都是蒸蒸日上的繁荣景象，但这些繁荣背后是举债出来的 ，就这短短几年时间美国政府举债达到了35万亿美元，美国境内一年财政收入就5万多亿。在还债过程中，一旦美国收入再次锐减，比如说银行暴雷，或者就业问题一直得不到改善。
美国赤字过高，债务达到35万亿美元，每个月仅支付利息就要用到个税收入的70%以上，美国财政在如此紧张情况下，特朗普还依然主张要减少税收，美国没有解决债务问题的态度。通常来说化债就两种途径，短期增发国债置换中长期债务，或是根本性的财务改革，增加税收，减少赤资，可美国两样都不沾边。
自二战结束以来，国会已经102次对债务上限进行调整，但 利息都要付不起的情况下，再拔高债务上限也解决不了付息的问题 。全球投资者不免对美债危机是否到来而担忧，这种预期加剧了市场情绪的崩溃。另外，7月11号，美国通胀数据降温，市场预期美联储9月降息，也就是同一天，美股日股达到顶峰，日元也开始升值，可能有人疑惑，为什么降息了？股市还会崩盘呢？因为之前美联储不给出明确的降息空间，所以市场都在围绕这个事件炒作，现在靴子眼看要落地了，资本为防止自己不是最后一个跑的，一旦有了预期就一哄而散了。尤其是8月1号，美联储几乎给出了明确的信号，9月就是要降息，随之而来的就是日、韩、欧美市场的下跌。
美国解决这些问题的最佳方案就是降息，但现在问题是美国不降息。美国一旦降息了，虽然这些问题会迎刃而解，但外部问题就会被无限放大。原因在于美元是世界货币，其他国家青睐美元就是仰仗美国经济和军事的硬实力做保证。美国近50年来靠着加息方式收割过拉丁美洲、日本、欧盟等国家和地区，每次只要美国加息都会拉爆其他经济体最终自己受益，但这次没有加息没有拉爆其他国家，反而因自己的问题而降息。由此其他国家就会质疑美元的霸权地位，进而影响到未来美国经济发展。
所以美国不会轻易降息，只要美国说了就相当于向世界证明自己输给了中国。但现在的美国每次加息，这些风险都会往上再上升一个层次。而往后看，日本可能会进入一段调整时间。拉斯达克进入到技术性调整，会迎来倒车经验的机会。对于中国而言，随着人民币升值，有利于外资回流，但也仅仅是利于外资回流，并不代表A股是绝对的价值低洼地。
8月5日，很多投资者认为会有大量资金为了套息利润会回流A股，但不负众望的是，A股并未如预期那样抗住被市场带崩的指数 。人民币与美元之间的套息交易其实是极其有限的，甚至一定程度上可以理解成不存在套息利得，也就没有套息资金回归说法了。汇率变化能较明显看出中国与美国之间明显不存在套息交易。
最近一波美元指数的大跌是从6月26日开始的，截止到2024年8月5日，美元指数一共跌了3.31%，而同期离岸人民币涨了2.7%，通过美元指数与离岸人民币涨跌幅对比可以看出人民币汇率走势并不强，是低于美元贬值的速度的。作为对比，同期日元涨幅为11.53%，明显强于离岸人民币的涨幅，也高于美元贬值的幅度。
日元对美元汇率
这其实直接表明了在美元降息、美国预期衰退的不确定性加强的趋势下，相对于人民币，国际资本对日元有明显青睐，所以日元才会有如此夸张的涨幅。人民币这边的涨幅明显弱于美元贬值的幅度，而资金总会对比资本利得而流向资金效率更高的区域。所以在日元涨幅的对比下，可以理解为我们这边的市场是没有所谓套息资金涌进的土壤的。
所以美国的降息对中国而言的影响其实是很有限的。另外，就所谓的资本回流大概率是根据之前的宏观经济类学科教程影响下塑造的理想状况下的观念，金融规律的本质虽鲜有改变，但理论终归是理论，在现实的金融环境需要更多数据加以验证。
而且这次全球股市的下跌，美元、黄金、美债等基础资产都没有出现杠杆风险，这次市场大跌，可以理解成是美联储一次成功的预期管理，美债是这次大跌中最大的赢家。超涨之后要回跌是市场基本规律，数据是掌控风向的关键工具，回跌的开关现在看实质还掌握美联储手里。
八月初全球市场平均跌幅约为10%，美股普遍回吐了近半年涨幅，日经回吐了整一年的涨幅，起因是美国就业数据触发了美国经济的衰退规则，市场从降息的预期交易转变成了衰退的预期交易。但是美国所谓的衰退，失业率背后的萨姆规则背后，还有长短美债收益率利差倒挂的衰退规则——加息强调了多久，负利差倒挂状态延续了多久。
美国甚至全球衰退的预期真正稳步拉起来的是美债。基于短期降息要买短债，长期衰退要锁定长债收益的买卖，美国长短利差倒挂几近回震，而且是在美债全线大涨的情况下，而这一轮美债危机最好的收场牺牲掉的是股市惶惶不得终日的泡沫，并且这些泡沫还是其他国家涌进来的热钱，这些热钱的离开也为接下来的降息对通胀的抬升作用压低了空间。
综合来看，资本会考虑资金使用效益，总是逐利于效益最大化的国家和地区，即便这些热钱从美国流出，会有部分流到A股，但也会有其他优质资产争艳。只能是寄期望于市场整顿，真正有赚钱效益才能拉动长牛。鱼在池中游自知冷暖，风声华而不实，即便再动听也是笑话，而又失信于池外。
参考：
美国总统与国会共和党人就提高债务上限达成最终协议
http://www.news.cn
美国联邦政府债务规模突破35万亿美元，人均负债近10.4万美元！美国官员：这种借贷行为既鲁莽又毫不收敛
https://finance.sina.com.cn
