今天大盘下跌，众多投资者纷纷猜测是否因为朝韩局势紧张导致。
但分析后，可以明确地说，并非如此。
观察一下韩国股市的表现，仍在上涨中。
既然冲突的直接相关国家都未受影响，我们又怎会无端受损呢？这实在说不过去。
那么，真正的原因是什么呢？大概率是，机构资本在撤离。
从涨跌幅的角度来看，今天有1800多家公司跌幅在0-2%，而跌幅在2-4%的则超过2100家。
也就是说，跌幅在0-4%的公司总数接近4000家。
同时，各大指数的跌幅基本都在2.25%以上。
由此可见，大部分股票的跌幅与指数相近，这就引发了一个疑问：为何这些股票会同涨同跌？
其实，原因就在于当资本赎回ETF份额时，这种被动基金需要按比例减仓以应对赎回。
减仓过程并非针对单一股票，而是根据所持股票篮子的权重进行平均减持。
这就解释了为何跌幅相对平均。
今天大部分股票的跌幅与指数相当，这进一步证实了当前下跌的主要原因是资本通过ETF赎回。
同样，当股票上涨时，如果大部分股票的涨幅与指数相近，通常也是资金通过申购ETF导致的。
从资本属性来看，国内资本可分为内资和外资。
内资在最近的会议中调性较为统一，且多具有官方背景，因此容易形成统一战线。
而外资方面，以北向资金为例，其规模庞大，对A股有一定影响，但这种影响并不持久。
今天离场的很可能是外资，因为人民币汇率突然出现了较大幅度的贬值，这通常是交易导致的。
部分外资为了减少汇率损失，可能平均减持了部分国内股票资产。
此外，人民币汇率贬值与欧洲主要货币贬值相对应，而美元指数则升值。
这表明各国资本对美联储未来降息幅度的预期落空，甚至担忧未来美元指数会进一步走强。
这种预期导致了汇率和股市的反应。
从交易结构来看，今天的成交量与过去基本持平。
在外资可能通过ETF赎回造成抛压的情况下，场内投资者本就悲观，下跌时更无加仓意愿。
因此，在个人投资者买盘缺失、外资离场、成交量不变的情况下，进场的很可能是内资机构。
尽管当前市场阶段与过去有所不同，维稳的迫切性不强，但只要国内资本调性不变，就无需对未来市场过于担忧。
大方向上，国内资本仍占据主导地位。
当然，也要明确市场波动是难免的，有了这种预期，面对市场波折时就能保持冷静。
