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金融投資網記者 薛蕾
近期，國內AI領域迎來了一款名為Kimi Chat的大模型，引發了資本市場的熱烈反響。該產品能夠處理高達200萬字的長文本輸入，這一突破表明國產AI大模型技術向前邁出了重要一步。
多家券商釋出研報認為，隨著Kimi等國產大模型的亮相，模型參數量以及訓練量皆有望持續提升，國產AI算力租賃、IDC、伺服器運維等算力服務商皆有望受益。
Kimi概念股10日累計漲幅前十 據Wind
Kimi概念股火遍資本市場
據了解，Kimi是由月之暗面科技有限公司開發的人工智能助手。這家國內大模型創業公司近期剛剛宣布完成超10億美元的新一輪融資，投資方包括紅杉中國、小紅書、美團、阿裏等，投後估值約25億美元。
作為國內大模型領域的後起之秀，月之暗面的核心團隊參與過多個知名大模型的研發。2023年10月，該公司推出面向C端使用者的Kimi智能助手，可支持20萬字的長文本輸入。3月18日，Kimi智能助手再獲新突破，將無失真上下文長度提升至200萬字。這意味著，Kimi可勝任大多數需要大量專業知識的領域，已達到初級專家水平。
自Kimi長文生成獲得突破以來，A股市場上多支Kimi概念股走強。3月22日，Kimi指數上漲4.34%，多只個股漲停，部份股票5個交易日漲幅達100%。
隨著Kimi的持續火熱，多家公司曬出了與Kimi的合作情況。亞康股份為Kimi研發公司月之暗面提供AI訓練和推理加速解決方案；海天瑞聲為其提供數據訓練服務；掌閱科技接入Kimi大模型，擁有數碼閱讀內容儲備近300TB；華策影視作為Kimi的戰略合作夥伴，已接入Kimi並擁有超5萬小時音影片素材；中文線上提供網絡文學閱讀平台，可能利用Kimi生成短影片等內容。
截至3月22日，與Kimi深度合作的華策影視月內累計漲幅高達101.46%。此外，掌閱科技、中廣天擇、福昕軟件等月內漲幅超過70%。
此前就投資過月之暗面的公司亦賺得盆滿缽滿，曾參加過月之暗面兩輪融資的九安醫療3月20日至22日，收盤價漲幅偏離值累計超20%。3月24日晚間，九安醫療釋出異動公告，表示公司雖參股但參股占比較低。3月25日，九安醫療高開低走，截至收盤下跌6.31%，報48.43元/股。
據九安醫療公告
針對Kimi概念股的持續火爆，月之暗面回應稱，開放平台面向所有開發者和企業使用者，任何合規的開發者和企業，都可以將Kimi智能助手背後的同款大模型接入到自己的產品或服務中。
受該訊息影響，3月25日，Kimi概念股盤中集體跳水，華策影視收盤跌逾12%，中廣天擇股價跌停。
上下遊產業鏈將迎來機遇
Kimi的成功開發和套用需要多項技術支持，如數據處理、雲端運算服務、軟件開發等。華西證券認為，國內長文本帶動大廠長文本能力迅速叠代，一方面將縮小國內外大語言模型的代差，另一方面將進一步加大對底層算力的需求，帶來AI行業的又一次變革。AI模型、語料庫、算力租賃、算力運維、國產算力等將繼續受益。
此外，模型作為內容生產工具，有望為影視、短劇、短影片、遊戲等多個領域的產能和內容精度帶來大幅提升。民生證券認為，積極開展AI研究和套用的影視行業有望受益，比如華策影視、掌閱科技、上海電影等。
Kimi使用者數量攀升，阿裏等加碼長文本分析能力，催生算力需求持續景氣。3月21日，月之暗面釋出情況說明，稱從3月20日開始，Kimi系統流量持續異常增高，公司已經進行了5次擴容，以盡量承載持續增長的使用者量。開源證券表示，未來伴隨各家大模型長文本分析能力的持續升級，使用者規模的不斷攀升，以及從單模態向多模態升級等發展趨勢，AI算力需求有望持續高景氣。
開源證券在其研報中指出，Kimi智能助手的技術升級可能會大幅降低廣告、課件、短劇、劇集、電影、動畫、遊戲等領域的制作成本，從而提高IP開發、廣告行銷、教學效率、遊戲研發效率和體驗等方面，進一步擴大商業化空間，為相關產業帶來新的增長點。
國產大模型公布長文本進展
長文本處理能力使AI能夠處理和理解更復雜的文本資訊，包括詳細的背景資訊、上下文關系和深層次的語意，無失真的長上下文是通往通用人工智能的關鍵技術。金融投資報記者註意到，自Kimi爆火以來，國內多家大模型均公開了自己在長文本生成方向的進展。
阿裏雲推出的通義千問正在升級，升級後將免費開放1000萬字長文件處理功能，成為全球文件處理容量第一的AI套用；百度文心一言版本升級後，將開放200萬字至500萬字的長文本能力；360智腦也宣布正式內測500萬字長文本處理功能，該功能即將入駐360AI瀏覽器。
3月23日，階躍星辰釋出Step系列通用大模型，包括Step-1千億參數語言大模型、Step-1V千億參數多模態大模型，以及Step-2萬億參數MoE語言大模型的預覽版，提供API介面給部份合作夥伴試用。
華金證券釋出研報稱，大模型商用漸趨白熱化，廣告投流加持顯著。不僅在B站、抖音等網絡平台，月之暗面此次在機場、電梯等實體場景亦有投放廣告，讓外界明顯感知Kimi的存在並取得顯著成效。隨著大模型競爭白熱化，廣告投流亦將成為可靠助力。Kimi或開啟長文本賽道的「大航海時代」，牽一發而動全身，市場高度關註相關競品以及上下遊多領域的發展。
編輯|陳雨禾 校檢|袁鋼 稽核|姚彥如
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