本文由無冕財經（wumiancaijing）原創釋出
作者：海棠葉
編輯：程程
設計：嵐昇
「為什麽雷軍沒有成為中國首富？」
2014年，BAT時代來臨，互聯網大佬紛紛站立潮頭，馬雲、李彥宏、馬化騰位列中國富豪榜前三甲，劉強東和雷軍也進入了榜單前十。
10年間，李彥宏、馬化騰都當過首富，感受登頂的滋味了，雷軍沒有。他一度身家很高，呼聲也很高，卻和首富之座漸行漸遠。
歷史的車輪滾過，到了2024年5月，還是有好事者好奇發問，引來各式回帖：「等吧，雷總還年輕，未來可期」，「只是暫時沒有，過幾個月可能就是了，這跟2016年問黃仁勛沒有成為世界首富一樣」...
3個月後，雷軍帶著「小米史上最出色的季報」歸來。
半年營收1643.95億元，同比增長29.6%；凈利潤126.66億元，同比增長51.3%——每日凈賺7000萬的超預期表現，直接帶飛小米，股價大漲9%。
雷總很是大方，讓小弟跟著喝肉湯。
8月22日，小米集團發公告稱，獎勵4101.9萬股股份給1510人，照當日收盤價19.1港元/股來算，共價值約7.17億元，即人均47.48萬元。
「現階段，雷軍不是首富勝似首富。」熱情漲了起來，不看好的聲音也開始頻頻出現，「雷軍有生之年都難成中國首富。」
想成為首富，小米的市值還不夠高，這是事實。小米的市值還能漲多高？這是難題——米粉著急得很，雷軍不慌不忙。
造車價值逾50億美元？
小米汽車給雷軍大大地長臉了。
財報顯示，二季度，小米累計交付新車2.7萬輛，同時實作營收64億元。
「公司對小米汽車未來新訂單的釘選、交付以及毛利率的提升等，都充滿了信心。」電話會上，小米集團總裁盧偉冰如是說道。
「毛利率」被強調，源自其被市場高度關註：小米汽車首個完整交付的季度裏，竟然實作了毛利率為正，且達15.4%。
這意味著什麽？
不僅一舉超越了蔚來、小鵬等國內絕大多數摸爬滾打已久的前輩，還超過了美國電動汽車巨頭特斯拉（同期13.9%） 。
小米汽車在全球的交付數量僅占特斯拉的十六分之一，毛利率卻在首季就超越了特斯拉——雷軍要講的「超越特斯拉」故事又豐富了一段。
▲ 小米汽車毛利率，圖源晚點財經
一組可供參考的數據是，2023年，理想、蔚來、小鵬分別賣出37萬、16萬、14萬輛車，市值分別是215億美元、80億美元、64億美元。
恰好銷量，對於小米來說不算難題。
3月28日，小米SU7正式釋出，4分鐘訂單突破1萬台，發售效果超預期；5月，小米SU7更新全年銷量目標為保底10萬輛，沖擊12萬輛；8月，隨著產能的跟上，小米預計將在11月提前完成10萬輛的交付目標。
若按年銷售12萬輛小米SU7、每輛22.9萬元計算，汽車業務在2024年可能會為小米帶來約275億元的營收。
「對於2024年第三和第四季度，我們預計毛利率將穩步上升，我們對這一趨勢充滿信心。」盧偉冰也再次強調，小米汽車毛利率向好是確定的。
如此一來，小米汽車提前錨定一筆可觀的營收，貢獻業績之余，更大的價值在於對市值的提升。
按照自媒體「定焦」的分析， 如果能達到12萬輛的全年銷售目標，小米汽車起碼能有50億美元以上的估值 。
盡管這與最初的「100億美元」估值有明顯差距。年度演講上，雷軍回憶說，小米決定造車時就遇到行業風口，彼時的小米汽車估值高達100億美元，動心過獨立融資造車。
但價值逾50億美元的新故事，或許還是能助推小米重回5000億大關，助力雷軍往首富之座邁進一步。
也不知是否湊巧，8月22日，小米汽車釋出財報的第二天，特斯拉單日市值從7132.67億美元急劇下降至6729.83億美元，損失高達402.84億美元，折合人民幣約2877億元。
「中國手機首富」
幾乎所有的首富，身家都是在一個又一個的時代故事之下水漲船高，對於雷軍來說，講述誘人的造車故事，也不能落下手機戰場。
二季度，小米手機業務收入465億元，同比增長27.1%，貢獻了52.3%的集團營收，堪稱小米絕對的支柱業務。
在財報中，小米援引Canalys報告稱，小米手機出貨量4230萬台，同比增長27.2%， 全球市場的占有份額為14.6%，僅次於三星和蘋果排名第三，為出貨數據表現最好的中國廠商 。
「雷總怎麽不算是國產智能電話之王呢？」財報釋出後，不斷有網友在雷軍的社交平台留言，讓雷軍加油，先成為「中國手機首富」。
雷軍在努力了。
早在2014年，華為手機出海後的第二年，他便邁著1米81的大長腿，帶著小米手機奔向東南亞市場。
如今，在印度市場，小米重奪「銷冠」寶座。據Canalys數據，二季度，小米丟掉「銷冠」寶座6個季度之後首次回歸，憑借670萬台出貨量及18%的市場份額重奪榜首。
▲ 小米手機出貨量，圖源雷科技leitech
除了印度之外，小米手機也在南美洲和日本「攻城略地」。Canalys數據顯示，二季度，小米在拉丁美洲的智能電話出口量達到了620萬部，同比增長35%，首次成為該地區智能電話市場的第二大品牌。
在日本市場，小米手機也成功挺進銷量前三，出貨量實作359%的增長振幅。
得益於海外狂飆，小米手機單季就賺了381億元，貢獻出「小米歷史上最出色的季報」。
而從最新的業務劃分口徑來看，小米傳統的手機業務已然為公司築建了一條穩固的護城河。
二季報中，小米將原來的智能電話、IoT與生活消費、互聯網服務三業務部門，調整為「智能電話×AIoT」與「智能電動汽車等創新業務」。
在劃分後，現在的「智能電話×AIoT」貢獻了小米集團92.8%的營收，以及幾乎全部的利潤，如果扣除汽車帶來的18億元虧損，那麽小米傳統業務線本季度的利潤將達到80億元，相比去年同期提高118%。
事實上，一些榜單確實也已經把雷軍選為國產手機行業的首富。
「 不是華為任正非，不是vivo沈煒，不是OPPO陳明永 。」按照【2023新財富500富人榜單】的排名，雷軍以745.6億元的身家排名第三十，領跑手機制造業。
「大家不用替我們焦慮」
尷尬的是，市場振奮的情緒僅僅維持了一天。
8月22日，得益於二季度大幅飆升的業績，小米集團港股股價一度大漲超9%；次日，股民們期盼再迎來上漲時，小米集團開盤即跌，最終下跌1.47%，郁悶不解情緒蔓延，仿佛回到6年前。
2018年7月，小米在港交所舉辦上市儀式，觀禮人數足足翻了快10倍達600多人，雷軍特別激動，希望小米開盤後能股價暴漲拿下2000億美元估值，結果開盤破發，市值僅600億美元。
「當時我們心裏特別特別的難受。」在上市答謝晚宴上，雷軍忍不住對投資人說對不起，同時聲稱，「一定要讓投資者至少賺一倍。」
六年過去了，小米市值仍然徘徊在600億美元附近，當年投資的那批人好些仍然沒回本。
謎一樣的估值，也 讓雷軍離首富之位越來越遠。
「如果造車能盈利，市值會好嗎？雷總有望爭取下首富不？」股民們問到。
有熱心網友算了一筆賬：包括智能電動汽車等創新業務經調整凈虧損18億元，以此推算，小米SU7的單車虧損額超6萬元。
「這個算得既對也不對，的的確確在第二季度，我們在智能汽車等創新業務上虧了18個億，換句話說投入了18個億，但等到了一定規模，相信很容易打平的。」在22號「雷軍的副駕」直播中，雷軍臉帶微笑說，「大家不用替我們焦慮。」
▲ 雷軍回應造車虧損問題，圖源微博
十年前，雷軍誇下海口要超越蘋果。
2014年11月，在烏鎮首屆世界互聯網大會上，主持人問雷軍小米的未來發展戰略。那時，小米手機釋出後僅三年時間，市場份額就沖到中國第一、全球第三。雷軍也意氣風發地脫口而出：「五到十年，我們要做到全球第一。」
當時，蘋果是全球手機市場的老大。主持人馬上問在場的蘋果高級副總裁布魯斯·塞維爾怎麽看，結果布魯斯·塞維爾毫不客氣地說：「說起來容易，做起來要難得多。」台下幾百位觀眾笑成一片。
後來小米手機很快就跌出了全球前五，不過去年底，小米終於實作了雷軍這個目標，起碼在國內手機領域上（新機啟用口徑）。
2023年12月中國手機市場排名中，小米超越蘋果，以16.5%的市場份額登頂中國第一，同比增長25.8%；蘋果則以15.9%排名第二，同比大跌17.7%。
十年後，實作小目標的雷軍，有了新野心：超越特斯拉。分步走便是，「小米要努力成為全球前五的汽車廠商。」
難不難的，雷布斯說，我有我自己的節奏。
