PCB被稱為印制電路板，又稱印刷路線板，作為電子產品中不可或缺的關鍵互聯件，也被譽為 「電子產品之母」 。
PCB 廣泛套用於家電、消費電子、電腦、通訊器材、汽車等眾多領域。
正是因為其強大的套用性，加劇了行業的內卷。
PCB行業整體景氣度自2022年四季度開始顯著下行，未能延續2021年的高增長態勢。
在激烈的競爭下，部份企業為了搶占市場份額，采取惡性競爭策略，導致PCB產品價格大幅下滑。
比如去年一季度，部份PCB廠商針對車用PCB產品陸續降價，以降幅10%至15%策略搶單，該降價振幅於近年罕見。
進入2024年1月份，從當前情況看，價格下滑（尤其HDI-高密度互連板價格下滑的振幅非常大）、產能過剩、需求不足以及未來的不確定性等問題普遍還在延續，但 已經進入收尾階段。
在訂單量不足，產品價格大幅下滑的情況下，滬電股份滬電股份釋出2023年度業績快報，歸屬於上市公司股東的凈利潤約15.13億元，同比增加11.09%。
此外，還有奧士康、依頓電子、天津普林、方正科技等五家公司的凈利潤相較去年有所增加。
接下來，行業則要重新進入到一個新的成長軌域當中。
四大驅動力
手機高端化的同時拉動了對PCB的需求量。
據IDC數據，2023年上半年中國折疊屏手機市場出貨量為227萬台，同比增長102%。這意味著，手機市場趨向「高端化」，折疊屏手機起量拉動高端PCB品類需求增長。
AI的蓬勃發展也為產業帶來了結構性機會。
從材料上來看，訊號頻率越高，PCB傳輸損耗也越大，覆銅板材料選擇會采用超低損耗材料，進而提升PCB整體價值。
相較於傳統伺服器，AI伺服器PCB主要新增在GPU板組；同時AI伺服器對傳輸速率要求較高，需要用到20-30層的HDI板，而且在材料選擇上會用到超低損耗材料，其價值量進一步提升。
據Prismark預測，2026年伺服器PCB產值有望達到125億美元，21-26年復合增速高達9.87%。
機器人產品也需要大量柔韌性、可彎折、高精密度的需求場景，需要較多配套使用FPC（柔性電路板）等產品。
就在近日，輝達表示準備進軍人形機器人產業。
汽車電動化/智能化趨勢明確，推動PCB量價齊升。
電動化： 電動汽車新增電驅動系統，包括VCU、MCU及BMS，三個模組均需要使用PCB。
新能源汽車PCB使用量為5-8平方米/車，相較於傳統燃油汽車的0.6-1平方米/車大幅增加。
同時電驅動系統架構復雜，對PCB工藝要求很高，一般使用穩定性更好的多層板，單體價值較高。
智能化： 智能座艙、自動駕駛滲透率的提升一方面將顯著增加PCB用量，另一方面也將增加HDI等高價值產品需求。
據Prismark數據，預計到2026年全球汽車PCB產值有望達到128億美元，21-26年復合增速為 7.91% 。
產業鏈
PCB上遊主要為大宗商品，下遊囊括千行百業。
PCB產業鏈中，上遊為銅箔、玻纖布、木漿紙、合成樹脂等，中遊為覆銅板及PCB。
其中， 覆銅板是PCB的上遊，是PCB原材料的重要組成部份 ，下遊則是通訊器材、半導體、電腦、汽車電子、消費電子、工業控制、航空航天、數據中心等，套用範圍廣闊。
在全球產業中心向亞洲轉移的過程中，中國已經成為PCB全球制造中心。
數據顯示，自2006年開始，中國正式超越日本成為全球最大的PCB生產基地。
2022年，中國PCB產業總產值已經達到442億美元，占全球的 54.1% 。
近年來，隨著更多的企業加大技術研發和產業投入，中國PCB產業的集群優勢更為明顯，很多PCB廠商在各細分領域形成了自身的有利競爭與議價能力，但是值得註意的是，中國在高端PCB板領域的技術和產能仍有待提高。
