藍芽和WiFi的時代或許即將成為過去。
自從2023年華為將星閃NearLink技術引入鴻蒙生態系以來，星閃技術開始逐漸嶄露頭角。
作為新一代無線短距離通訊技術的代表，星閃憑借全方位的技術優勢，有望取代藍芽、WiFi和NFC等現有技術。
如果說2023年是星閃技術的突破元年，那麽2024年將是其大規模商業化套用的起點。9月9日的海思全聯接大會上，華為將借助星閃峰會大力推廣這一技術，加速推動整個產業鏈的發展。
那麽，星閃相比藍芽、WiFi等現有技術，究竟有哪些優勢呢？
藍芽、WiFi和近場通訊（NFC）等典型的無線短距離通訊方式，隨著智能汽車、智能穿戴、智慧家居和智能制造等智慧產業的快速發展，已經無法在低延時、高可靠、低功耗等方面滿足需求。
星閃作為新一代無線短距離通訊技術應運而生。與傳統無線短距通訊技術相比，它具備低時延、高速率、抗幹擾、高可靠性、高並行和精確定位六大優勢。
根據不同使用場景的需求，星閃的SLB（星閃基礎接入技術）對標WiFi，滿足多使用者低時延、高質素的連線場景；SLE（星閃低功耗接入技術）對標藍芽，實作低功耗、輕量級的連線。兩者相互補充，共同構建完整的星閃套用生態。
經過測試，星閃可以實作傳統無線技術60%的功耗、6倍的數據傳輸速度、1/30的傳輸時延、2倍的通訊距離、10倍的器材連線數量，並具備更強的抗幹擾能力。可以說，各項效能都非常出色。
那麽，在星閃產業鏈中，哪些公司最具重要性呢？
從產業鏈來看，上遊包括星閃芯片、星閃模組和器材；中遊涵蓋解決方案、測試、營運和安全服務；下遊則主要是智能家電、汽車和智能制造等套用終端。
星閃芯片無疑是其中最具價值的環節。誰掌握了芯片技術，誰就有機會抓住下一輪無線通訊發展的最佳機遇。
目前，星閃芯片的生產商主要有華為海思、創耀科技、成都愛旗和中科晶上。其中，創耀科技是產業鏈中唯一的上市公司。
接下來，我們來看一下創耀科技的業績表現。
由於通訊市場對接入網芯片的需求旺盛，公司在2023年之前的業績增長非常迅速。2019年至2022年，營業總收入從1.65億元增長至9.32億元，歸母凈利潤從4777萬元增長至9102萬元。
進入2023年後，由於接入網領域需求放緩，行業處於去庫存周期，公司產品銷售受到影響，業績出現了下降。
2023年，公司實作營收4.54億元，同比下降32.77%；歸母凈利潤0.40億元，同比下降43.79%。但在今年一季度，公司實作營收1.23億元，同比下降13.55%；歸母凈利潤0.15億元，同比增長0.36%。業績開始出現止跌企穩的跡象。
盡管行業周期低迷導致主營業務下滑，創耀科技的盈利能力不僅沒有下降，反而有所提升。
公司2023年的毛利率達到31.77%，比2022年增長了3.14個百分點，整體呈現穩中有升的態勢。
雖然2023年下半年的凈利潤有所下滑，但2024年一季度的凈利率上升至12.31%，也超過了2022年的表現，凈利率方面表現值得肯定。
創耀科技盈利能力的穩定，源自於公司的技術積累。作為通訊芯片領域的頭部企業，保持技術領先是最重要的任務。
公司的研發投入從2021年之前的2000多萬元，大幅增長至約2億元。即使在業績下降的2023年，研發投入也達到1.78億元，研發投入占比高達26.98%，比華為還要高，難怪能成功研發出星閃芯片。
我們可以看到，公司盈利能力依然優秀，持續堅持技術研發投入，核心競爭力沒有問題，這為公司業績的復蘇奠定了基礎。
那麽，創耀科技的業績增長機會有哪些呢？
首先，星閃芯片流片成功，成長空間即將開啟。
過去30年間，無線短距離通訊迅速發展。2023年，全球無線短距通訊芯片發貨量近160億片，市場規模非常龐大。
全球無線短距通訊市場還在繼續擴大。以藍芽器材為例，預計到2027年全球出貨量將達到76億台，每年藍芽芯片市場規模超過500億元，這其中就存在星閃芯片的替代機會。
創耀科技在2021年已經加入星閃聯盟，一直持續投入星閃芯片及其解決方案的開發。
2023年下半年，公司成功實作星閃芯片的流片量產，並與智能終端客戶共同立項，開發搭載星閃芯片的高效能無線終端器材。
2024年將是星閃器材爆發的一年。公司作為鍵盤、滑鼠、手表等華為智能終端器材產品的星閃芯片供應商，將成為業績新的增長點。
其次，在接入網芯片和電力線載波通訊芯片兩大領域，公司行業地位領先，業務逐漸復蘇。
從全球終端器材的整體情況來看，每年接入終端器材的市場規模約為30億美元，接入網芯片出貨量約為7000萬顆。
目前，接入網芯片領域技術門檻高，競爭者較少，主要有博通、英特爾、瑞昱、聯發科和創耀科技等公司。創耀科技是國內最強的競爭者。
公司的主要客戶包括烽火通訊、共進股份、D-Link、Iskratel、Alpha、億聯和中廣互聯等知名通訊器材廠商，以及英國電信、德國電信和西班牙電信等大型海外電訊供應商。這些客戶合作多年，黏性較強。
在2022年之前，公司業績的快速增長正是得益於抓住了網絡通訊行業爆發的機會。芯片出貨量每年約為400萬顆。隨著行業去庫存周期的結束，公司業績也將逐步復蘇。
在電力線載波通訊業務方面，創耀科技的主要客戶中宸泓昌、中創電測、溢美四方和傑思微等公司，都是國家電網和南方電網的上遊供應商，下遊市場需求較為穩定。
隨著國家智能電網發展計劃的推進，PLC芯片有著較大的需求空間。公司產品出貨量穩定，有利於進一步鞏固市場地位。
整體來看，創耀科技作為成功研發星閃芯片的唯一上市公司，已經在產業鏈中占據了非常有利的市場位置。隨著各類星閃終端器材的陸續套用，未來的市場空間將更加廣闊。
