證券之星訊息，2024年6月23日深南電路釋出公告稱國金證券於2024年6月21日調研我司。
具體內容如下：
問：請介紹公司 2024年一季度 PCB業務各下遊領域經營拓展情況。
答：2024 年一季度，公司 PCB 業務通訊領域無線側訂單需求較去年第四季度未出現明顯改善，有線側交換機、光模組等需求有所增長。數據中心領域訂單需求環比繼續增長，主要得益於 Eagle Stream 平台產品逐步起量，疊加 I 加速卡等產品需求增長。汽車電子領域繼續把握在新能源和 DS 方向的機會，延續往期需求。工控醫療等領域業務占比相對較小且需求相對保持平穩。
問：請介紹公司目前 PCB業務產品下遊套用分布情況。
答：公司在 PCB 業務方面從事高中端 PCB 產品的設計、研發及制造等相關工作，產品下遊套用以通訊器材為核心，重點布局數據中心（含伺服器）、汽車電子等領域，並長期深耕工控、醫療等領域。
問：請介紹當前 AI領域的發展對公司 PCB業務產生的影響。
答：伴隨 I 的加速演進和套用上的不斷深化，ICT 產業對於高算力和高速網絡的需求日益緊迫，各類終端套用對邊緣計算能力和數據高速交換與傳輸的需求迎來增長。上述趨勢驅動了終端電子器材對高頻高速、整合化、小型化、輕薄化、高散熱等相關 PCB 產品需求的提升。公司 PCB 業務在高速通訊網絡、數據中心交換機、I 加速卡、記憶體等領域的 PCB 產品需求將受到上述趨勢的影響。
問：請介紹公司 PCB業務 HDI工藝能力及相關產品布局情況。
答：HDI 作為一項平台型工藝技術，能夠實作 PCB 板件的高密度布線。公司 PCB 業務具備包括 ny Layer（任意層互聯）在內的 HDI 工藝能力，主要套用於通訊、數據中心、工控醫療、汽車電子等下遊領域的部份中高端產品。
問：請介紹公司 PCB各工廠是否區分不同下遊領域安排生產。
答：公司在深圳、無錫、南通擁有多個 PCB 工廠。除部份專業工廠外，公司主要根據不同 PCB 產品的工藝要求特征來安排生產，產線本身對工藝相似的不同下遊領域產品具有一定相容性。
問：請介紹公司 2024年一季度封裝基板業務經營拓展情況。
答：2024 年一季度，公司封裝基板業務需求整體延續去年第四季度態勢。BT 類封裝基板保持穩定批次生產，FC-BG 封裝基板各階產品對應的產線驗證匯入、送樣認證等工作有序推進。
問：請介紹公司封裝基板業務在技術能力方面取得的突破。
答：公司作為目前內資最大的封裝基板供應商，具備包括 WB、FC 封裝形式全覆蓋的BT 類封裝基板量產能力，在部份細分市場擁有領先的有利競爭。2023 年，公司 FC-CSP封裝基板產品在 MSP 和 ETS 工藝的樣品能力已達到行業內領先水平，RF 封裝基板產品成功匯入部份高階產品。另一方面，針對 FC-BG 封裝基板產品，14 層及以下產品公司現已具備批次生產能力，14 層以上產品具備樣品制造能力。公司在高階領域新產品開發過程中仍將面臨一系列技術研發挑戰，後續將進一步加快技術能力突破和市場開發，同時也將繼續引入該領域的技術專家人才，加強研發團隊培養，提升鞏固核心競爭力。
問：請介紹公司近期 PCB及封裝基板工廠稼動率較一季度變化情況。
答：公司近期 PCB 工廠稼動率較 2024 年第一季度有所增長，封裝基板工廠稼動率相對保持平穩。
問：請介紹上遊原材料價格變化情況及對公司的影響。
答：公司主要原材料包括覆銅板、半固化片、銅箔、金鹽、油墨等，涉及品類較多，就公司成本端而言，2023 年至 2024 年一季度原材料價格整體相對保持穩定。近期受大宗商品價格變化影響，貴金屬等部份輔材價格有所上升，部份板材價格亦有擡頭趨勢，目前暫未對公司經營產生直接影響。公司將持續關註國際市場大宗商品價格變化以及上遊原材料價格傳導情況，並與供應商及客戶保持積極溝通。
問：請介紹公司泰國專案規劃及當前建設進展。
答：公司為進一步拓展海外市場，滿足國際客戶需求，在泰國投資建設工廠，總投資額為 12.74 億元人民幣/等值外幣。目前已辦理完成泰國子公司的備案登記事宜，並先後收到國家發展和改革委員會頒發的【境外投資專案備案通知書】、國家商務部頒發的【企業境外投資證書】。簽訂土地購買協定，出資 2.89 億泰銖購買約 70 萊的洛加納工業園區內工業用地，並已籌備開展各項建設工作，具體投產時間將根據後續建設進度、市場情況等因素確定。
註調研過程中公司嚴格遵照【資訊披露管理制度】等規定，未出現未公開重大資訊泄露等情況。深南電路主營業務：印刷電路板、電子裝聯、模組模組封裝產品的生產和銷售。
深南電路2024年一季報顯示，公司主營收入39.61億元，同比上升42.24%；歸母凈利潤3.8億元，同比上升83.88%；扣非凈利潤3.36億元，同比上升87.43%；負債率41.88%，投資收益18.11萬元，財務費用-1297.91萬元，毛利率25.19%。
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級13家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為103.91。
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