期權,簡單來說,就是一種「選擇權」。你付了點錢(權利金),就買到了一個在未來某個時間以特定價格買或賣某樣東西的權利。這東西可以是股票、商品,甚至是指數。這個特定的價格,我們就叫它「行權價」。
好了,現在到了我們約定的那個時間,也就是期權的「到期日」。這個時候,你有權利決定要不要執行我們之前的約定。行權就是結束掉這個期限的期權合約,也可以透過平倉來結束。
一、買方行權:獲取標的物的權利
對於期權買方而言,行權意味著他們可以根據合約規定的價格(即行權價)來獲得標的物。這具體分為兩種情況:
買入看漲期權:如果買方選擇行權,他們將按行權價買入標的物,成為多頭持有者。例如,若買入行權價為7000的看漲期權,並支付300的權利金,當標的物價格升至8000時行權,即可用7000元買入價值8000元的標的物,獲得1000元的點差收益,扣除權利金後凈賺700元。
買入看跌期權:行權後,買方將按行權價賣出標的物,成為空頭持有者。這通常是在預期標的物價格會下跌時采取的策略。
來源:期權醬
二、賣方行權:履行交割的義務
對於期權賣方而言,當買方選擇行權時,他們必須按照合約規定的價格交割標的物。這同樣分為兩種情況:
賣出看漲期權:若被行權,賣方需按行權價賣出標的物,成為空頭持有者。
賣出看跌期權:被行權後,賣方需按行權價買入標的物,成為多頭持有者。
三、行權利潤計算
買方利潤:主要透過行權價格與標的物市場價格之間的點差來實作,但需扣除最初支付的權利金。
賣方利潤:理論上,賣方的最大利潤是收取的全部權利金,這發生在買方放棄行權的情況下。然而,若被行權,賣方可能面臨市場價格與行權價格之間的不利差異。
四、註意事項
商品期權:由於商品期權的交割通常涉及實物商品,且可能存在倉儲、運輸等額外成本,因此一般交易者更傾向於在到期前平倉,而不是選擇行權。
股票期權:對於打算長期持有某股票的投資者來說,行權與被行權可能是一個可行的選擇,因為股票可以長期持有並享受潛在的股價上漲收益。