無疑，中國股市得益於它，上交所的新措施又一次讓人刮目相看。這次確實是一項具有挑戰性的任務，盡管沒有禁止量化高頻等短線交易行為，卻能夠成功地與315家機構一道，共同實踐前所未有的「三投資」原則。
「三投資」原則包括了長久以來在成熟市場中流行的理性投資、價值投資和長期投資。這三種投資方式互為補充，不可或缺，共同構成了機構資本的全球投資文化和核心投資目標，它們不僅代表一種多元化的戰略投資布局，也是成功去散戶化後的標準操作模式。上交所這樣做是為了推動資本市場的穩定發展，避免市場劇烈波動帶來的風險，我們理解上交所的苦心，但任何投資原則的實施都需要一定的基礎，公平地說，在當前的A股市場環境下，與普通散戶相比，機構投資者在投資技巧或專業度上並沒有明顯優勢，兩者的表現差別不大，如果再考慮到相關的管理費用，機構投資者的收益可能還稍遜一籌。
雖然監管層的倡議十分正當，關鍵在於如何落實這些措施。雖然參與的機構眾多，似乎有如東漢末年十八路諸侯聯合起義時的壯誌淩雲，但誰能保證它們能行動一致，展現出市場中流砥柱的力量，而不是心懷叵測？此外，我們也不能忽視量化高頻逆向套利策略的潛在負面影響。眾所周知，一旦高頻交易技術激進起來，它會不顧一切，即使是長線資本和耐心資金也難逃被犧牲的命運，正因如此，即便是以自由市場為標榜的華爾街也對程式化交易實施了非常嚴格的限制，它們允許量化高頻交易的存在，但嚴格控制在一個非常有限的範圍內，絕不允許其引起大的市場波動。
總的來說，上交所大力推廣「三投資」的初衷固然是好的，但似乎還略顯理想化。在目前的條件下，基礎顯然還不夠堅實。作為投資者，我們的投資理念也需要與時俱進，最後不要忘記一條經久不衰的商業真理：消費有風險，花錢要謹慎！
