6月3日，永泰能源（600157.SH）召開了2023年度業績說明會，公司常務副董事長竇紅平先生、副董事長兼總經理常勝秋先生等高管團隊就業績表現、重點專案進展及未來發展前景等投資者關心的問題進行了詳細解答，展現了公司強大的實力和廣闊的發展前景。
2023年，永泰能源聚焦能源主業、紮根實業，秉持「煤電為基、儲能為翼」發展戰略，不斷夯實煤電主業基礎，加快推進海則灘煤礦建設和儲能專案落地實施。報告期內，公司實作營業收入301.20億元；歸母凈利潤22.66億元，同比增長18.67%；扣非後歸母凈利潤23.59億元，同比增長41.73%；經營性凈現金流70.25億元，同比增長9.03%；資產負債率進一步最佳化，由2022年末的54.19%降至52.17%，低於行業平均水平。
永泰能源擁有區域主力電廠 為電力保供提供堅實保障
近年來，國內能源消費總體保持較快增長，電力等能源需求明顯快於預期。根據中電聯的釋出數據，煤電發電量占總發電量比重接近六成，是當前中國電力供應的主力電源。隨著2023年全國電力裝機容量和發電量的大幅增長，永泰能源以其高效、環保的電力業務，為區域乃至全國的能源安全穩定供應貢獻了重要力量。
（圖為永泰能源旗下周口隆達電廠）
據了解，永泰能源為優質區域綠色清潔能源供應商，在裝機規模、地理位置和技術水平等方面具有較強核心有利競爭，公司電力業務控股總裝機容量達918萬kW、參股總裝機容量達400萬kW，成為區域內主力電廠和保供主力軍。特別是在江蘇與河南等經濟發達、用電需求大的地區，永泰能源的電力業務為當地經濟發展提供了堅實的能源保障。2023年，永泰能源取得丹陽中鑫華海控制權，新增裝機容量20萬千瓦已於2023年5月投產，進一步增強公司核心競爭力。
據統計，夏季中國降溫用電負荷占比在三成左右，部份地區超過四成，夏季氣溫已成為影響用電增長的主要因素。根據國家能源局預測，今年度夏期間，全國用電負荷還將快速增長，最高負荷同比增長超過1億千瓦，電力保供面臨著一定壓力。永泰能源表示，公司電力業務將充分發揮機組容量大、可靠性高、效能先進等優勢，保障區域電力和熱力供應，並將結合火電市場形勢和實際發展需要，積極對優質火電專案進行論證與推進前期工作。
今年以來，永泰能源透過搶發電量、落實長協煤兌現、降低燃煤成本等措施，實作了電力業務發電量同比增加。一季報顯示，公司電力業務實作發電量99.99億千瓦時，同比增長14.15%，顯著高於同期全社會用電量增長水平9.8%。
永泰能源加快海則灘煤礦建設 煤電一體化協同效益可期
值得註意的是，永泰能源煤電聯營展現出獨特優勢。公司可以充分利用煤炭洗選副產品，加大對所屬各電廠供應，發揮煤電板塊互補綜合管控優勢，統籌平衡營運資源，確保主業協同發展。同時，永泰能源擁有的1座5萬噸級和1座10萬噸級長江煤運碼頭，也為構建公司煤電聯營奠定堅實基礎。
（圖為永泰能源旗下海則灘煤礦設計圖）
為全面實作煤電一體化和產業協同效益最大化，永泰能源正在全力加快推進擁有優質化工用煤及動力煤資源量達11.45億噸的海則灘煤礦建設。該專案為國家北煤南運大通道——浩吉鐵路的重要煤源點、陜北煤化工的重要原料供應點，其投產後所生產的6,500大卡以上高熱值優質動力煤，可直接透過浩吉鐵路運往公司所屬河南和江蘇地區電廠，滿足公司所屬電廠大部份用煤需求，大幅降低發電成本。
海則灘專案具有資源儲量大、煤種煤質優、建礦條件好、預期效益高、開采壽命長、外運條件便利等諸多優勢，2022年12月底正式開工，計劃2026年三季度具備出煤條件，2027年實作達產。據介紹，該煤礦正全面有序推進各項工程建設，並以創紀錄的速度完成了四條井筒凍結並迅速轉入掘砌階段，連續實作單井單月成井超百米，一期工程比計劃提前一個月結束，6月份進入二期工程施工，2024年底前完成四條井筒短路貫通並形成供電、通風、排水系統。
目前，陜西省發改委正在全力推進【陜北侏羅紀煤田榆橫礦區南區總體規劃環境影響評價（修編）】及【陜北侏羅紀煤田榆橫礦區南區總體規劃（修編）】編審工作，海則灘煤礦是國家能源局作為先進產能批準的專案，符合修編提升產能全部條件，在修編完成後其產能有望提升至1,000萬噸/年。海則灘煤礦在充分釋放產能後，按2023年市場平均煤價初步測算可實作年營業收入約90億元、凈利潤約44億元，將極大增強公司整體盈利能力和抗風險能力，公司經營業績和核心競爭力也將得到顯著提升。
永泰能源煤電聯營增長穩健 公用事業板塊上漲預期明確
永泰能源擁有煤炭與電力兩個主營業務板塊，煤礦總產能規模達1710萬噸/年，在山西地區擁有15座在產焦煤煤礦，成為焦煤細分行業龍頭及國內冶煉行業核心供應商。得益於煤電板塊互補的總體經營格局，公司有效規避了煤炭與電力板塊在生產經營中的周期性風險問題，對煤電價格周期性波動起到了平抑作用，保障了經營業績持續穩定增長。
2024年一季度，永泰能源業績繼續保持良好增長態勢，實作營業收入73.21億元、同比增長3.58%，歸母凈利潤4.67億元、同比增長11.41%，扣非後歸母凈利潤4.71億元、同比增長12.04%，經營性凈現金流11.15億元、同比增長1.99%。在煤炭類上市公司業績普遍下滑形勢下，公司各項經營指標同比均實作增長，進一步凸顯了煤電互補經營優勢。
同時，隨著國內多地上調水電燃氣價格，公用事業板塊成為市場關註的焦點。Wind數據顯示，目前公用事業板塊整體市盈率（TTM）約為22倍，永泰能源市盈率僅為11.80倍，系基本面紮實的優質標的，在電力價格上漲的情況下有望獲得更多市場青睞。
2023年度，永泰能源電力業務營業收入占比為55.48%，根據證監會【上市公司行業分類指引】相關規定劃入「公用事業－電力、熱力生產和供應業」類別。股評專家程大爺論市表示：「水、電、氣、石油價格一路上漲，漲價預期成為推動股價上漲的重要原因，公用事業類企業的新發展模式，後續將可能逐步向市場化過渡，這使得以公用事業為代表的紅利類股票的估值體系獲得系統性提升。」
山西證券釋出公司研報表示，永泰能源煤電協同，經營穩健，「焦煤高毛利延續、疊加電煤價格中樞下移，導致的燃料煤成本下降、電力板塊毛利率回升，公司經營穩健，業績抗風險能力較強」。
（內容僅供參考，不作為任何投資建議。）
