本報（chinatimes.net.cn）記者李佳佳 李未來 北京報道
行業寒冬下，光伏電池巨頭選擇二度遞表港交所。
2024年10月14日，港交所披露，鈞達股份（002865.SZ）再次向港交所主機板送出上市申請，此前，公司曾於2024年2月6日遞表港交所。8月6日，招股書滿6個月，上市申請資料狀態變更為「失效」。
對於公司首次失敗的原因以及是否與業績下滑有關系？記者向鈞達股份發去了采訪函，公司方面雖回應了技術、銷量和出海等方面內容，但未針對上述問題予以回應。
光伏電池黑馬
今年以來，光伏電池出貨量排名發生了巨大變化。據了解，2024年上半年，前五大電池片供應商的總出貨量為 77.96 GW，相比去年同期下滑了約7%—8%，結束了過去數年高速增長的趨勢。
根據InfoLink調研數據，今年上半年，第一被中潤光能拿下，通威股份下滑至第三名，愛旭股份則跌至第四名，與新面孔英發睿能並列，第二名由捷泰科技取得，潤陽股份滑出前五榜單。
捷泰科技實際上為鈞達股份的全資子公司，鈞達股份早年間為主營業務為汽車塑膠內外飾件，之後，公司跨界光伏領域，2021年9月，鈞達科技聚焦光伏主業，收購捷泰科技51%股權，取得其控制權。2022年6月，公司剝離汽車飾件業務。7月，完成對捷泰科技剩余49%股權的收購，實作對捷泰科技100%控股，主營業務徹底轉型為光伏電池的研發、生產與銷售。同年9月，公司更名為「海南鈞達新能源科技股份有限公司」。
搭乘光伏高增長快車道，鈞達股份成為光伏電池領域的「黑馬」，業績飆升，尤其是2022年，公司扭虧為盈，實作歸母凈利潤增至7.17億元，翻了數倍。2023年，公司電池產品出貨量繼續創新高，達到29.96GW，同比2022年增長179.48%。
產品銷量方面，鈞達股份告訴【華夏時報】記者，截至2024 年6月30日，公司電池產品出貨19.21GW，同比增長 68.51%；其中N型電池出貨16.43GW， 占比達85.5%；海外銷售占比從2023 年4.69%大幅提升至13.79%。據InfoLink 數據統計，2024 年上半年公司電池產品出貨量排名全球第二，其中N型電池出貨量排名保持全球第一。
陷入虧損泥沼
雖然出貨量保持高增狀態，但從業績增長角度來看，鈞達科技明顯失速。2023年，鈞達科技的利潤僅增長了13.77%。步入2024年上半年，鈞達科技更是陷入「虧損泥沼」，其歸母凈利潤為-1.66億元，同比下降117.41%。
記者了解到，價格方面，電池片價格大幅波動。2023年初，主流電池片報價為0.8-0.85元/W，到了2024年初，N型TOPCon電池成交均價0.45元/W。今年以來，產品價格再次劇烈下滑，InfoLink10月17日數據顯示，N 型電池片M10均價為每瓦0.27元，G12R與G12尺寸分別為每瓦0.27-0.29元與每瓦0.285-0.29元。
隆眾資訊光伏分析師方文正告訴【華夏時報】記者，由於整體光伏行業產能過剩、價格競爭、技術叠代較快等各方面因素，對企業的業績波動影響比較大，導致企業的負債率高、盈利能力不穩定等財務經營指標方面的問題。但是為了能夠加快對於海外市場的拓展以及提升國際上的品牌形象，企業還是需要進行上市融資，來抵抗行業周期性波動帶來的影響。
值得一提的是，光伏供應供需失衡導致價格的崩塌，似乎也影響了電池企業的上市行程，除了鈞達科技二次再戰港交所外，今年上半年，中潤光能和潤陽股份均遭遇上市挫敗，未能在深交所成功IPO。
業內分析表示，隨著十月份廠家加大減產力度，電池環節排產已與元件環節倒掛，在整體供需情況好轉的預期下，電池廠家也正積極嘗試上調報價，然而，由於元件價格並未止跌，電池片上漲仍然受制於元件端，短期之內，上下遊的價格博弈仍會持續。
資產負債率方面，記者留意到，鈞達科技居高不下，截至2024年6月30日，公司的貨幣資金為23.81億元，流動資產49.18億元，而其固定資產為82.01億元，負債合計115.92億元，資產負債率超73%。
鈞達股份回復【華夏時報】記者，針對產業鏈競爭加劇的情況，公司作為光伏電池行業龍頭企業，透過持續研發投入保持技術領先，堅持全球化發展戰略，積極開拓海外市場，布局海外先進電池產能，有助於持續獲得有利競爭地位，獲得良好發展。
儲備鈣鈦礦疊層、XBC技術
技術方面，記者了解到，進入2024年，隨著行業新投產N型電池產能完成爬坡，P型電池產能加速淘汰出清，N型電池片排產占比進一步提升。SMM數據顯示，2024年7月國內光伏電池片產量達 55.93GW，其中N型電池產量約為45.15GW，占比為80.73%。
鈞達股份方面表示，截至2024年6月末，公司產能結構全部為新一代 N 型高效電池產能（約40GW）。公司對N型電池工藝技術持續最佳化升級，上半年，公司釋出全新一代N型電池「MoNo 2」系列產品，實作電池片鈍化效能及雙面率等多項指標的升級，雙面率達到90%，電池產品轉換效率突破26.3%。據悉，上周，隆基釋出的新品Hi-MO X10，使用的HPBC2.0電池的量產效率已突破26.6%。
技術預研方面，鈞達股份方面回復【華夏時報】記者，公司持續開展 N 型電池工藝升級技術儲備，同時與澳洲新南威爾士大學、新加坡國立大學、浙江大學、中科院寧波材料研究所等眾多國內外知名機構開展研發合作，就下一代鈣鈦礦疊層、XBC 等行業前沿技術開展技術研發儲備。截至2024年6月30日，公司中試BC電池轉換效率較主流N型電池效率可提升1—1.5個百分點，預研鈣鈦礦疊層電池實驗室效率可達29.03%。
方文正對【華夏時報】記者表示，N型TOPCon電池效率高並且與現有生產線相容性良好以及成本不斷降低，在市場中仍具有較高的競爭力。相比當前主流的TOPCon電池而言，BC電池的優勢主要體現正面高轉化效率、低衰減系數和低溫度系數，在分布式市場有巨大潛力，有望在特定市場領域取得突破。但BC電池還處於相對早期階段，成本方面還面臨來自銀耗、良率、器材等方面的挑戰。
責任編輯：李未來 主編：張豫寧
