7月19日，衛星化學股份有限公司（以下簡稱「衛星化學」或「公司」）釋出公告稱，公司於7月18日與多家機構投資者召開了電話會議。在會議上，衛星化學透露， 下半年公司各裝置將保持滿負荷穩定執行，二季度檢修的影響已經消除。同時按照行業經驗，三、四季度是化工行業傳統旺季，公司對全年產品價格、價差有信心，全年整體預計會好於去年。
▲衛星化學公告截圖
衛星化學向投資者解讀了公司2024年半年度報告的相關情況：
上半年面臨全球經濟形勢復雜多變，大宗商品市場價格的劇烈波動的影響，公司始終堅持以輕烴一體化為核心，打造低碳化學新材料科技公司的發展戰略，大力推動「技術領先」「管理領先」的實施，在困難中抓住機遇，堅定信心謀發展。 2024年上半年，公司實作營收194億元，歸母凈利潤20.56億元，同比增長12.5%，扣非凈利潤22.34億元，同比增長14.5%。二季度在連雲港基地1#乙烯、平湖基地部份丙烯酸及酯裝置檢修的背景下，公司業績仍取得較好表現，公司實作歸母凈利潤10.33億元，扣非凈利潤11.71億元，環比一季度均實作增長。上半年公司的研發費用7.95億元，同比增長10.25%，研發費用率4.1%，同比提升0.55pcts，公司報告期內申請專利115件，獲授權專利63件。同時銷售費用、管理費用同比均實作下降。
公司堅持以「合」為內涵的企業文化，真心為企，用心做事，形成誌同道合、上下一心打造卓越標桿的未來發展目標。在「技術領先」「管理領先」的要求下，致力於「化工讓生活更美好」的使命，努力打造成為產品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代的新型工業化企業。
以下為投資者關系活動主要內容：
Q1：α-烯烴綜合利用高端新材料產業園專案建設進度?預期建成時間?
A1： 目前專案一階段已經開始建設，進展順利，預計將於2025年底中交，2026年初投產。專案二階段預計會在今年下半年完成各類手續辦理，2026年底建成。 專案建成後將進一步豐富公司下遊產業鏈，幫助解決目前國內高端化學新材料緊缺的問題。
Q2：公司α-烯烴綜合利用高端新材料產業園專案配套的乙烷船預定情況?
A2： 公司α-烯烴綜合利用高端產業園專案一階段的6艘乙烷船已經在2023年7月下單建造，預計會在2026年初交付，與公司專案一階段建設進度保持一致。 二階段的配套乙烷船也在洽談中，會配套滿足專案二階段裝置投產執行。
Q3：衛星能源三期專案一階段投產後執行情況?二階段預期投產時間?
A3： 2024年7月16日，公司披露【關於衛星能源三期專案一階段順利投產的公告】。專案投產後執行穩定，裝置負荷穩步提升。專案的順利投產意味著公司將更加高效利用PDH的丙烯資源生產多碳醇，形成丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯的產業鏈閉環，實作核心原料自供，保障原料供應穩定、降低生產成本。 二階段裝置正在收尾過程中，預計將於近期投產，具體請關註公司公告。
Q4：公司α-烯烴和POE專案建設進展?
A4： 公司α-烯烴產品包括C4、C6、C8，現10萬噸級C8與C6裝置的工藝包已經編制完成；C4中試已經完成，5萬噸級工藝包正在編制，上述產品工業化裝置預計在今年4季度開工建設，2025年底完成建成，將滿足公司聚乙烯、POE等裝置的原料需求，進一步發揮產業鏈一體化優勢。 POE中試產品效能已達到國際標準，專案進展相對較好，10萬噸裝置的工藝包已經在編制，工業化裝置爭取在今年底開工，到2025年底建成。 上述裝置將成為國內領先投產的裝置，可以分享市場先發優勢。
Q5：請介紹公司乙烷資源優勢?
A5： 公司乙烷資源優勢包括以下幾點：一是先發優勢，在美國透過自建碼頭、管道獲得乙烷資源非常困難，公司在美國市場深耕多年，上下遊供應鏈配套已經非常完善和成熟，國內同行想要復制同樣的路線難度很大。二是公司與美國頭部能源公司ET合作成立合資公司共同擁有碼頭和管道資產，沒有其他的中間環節，可以直接供應乙烷。三是公司乙烷船隊的建造成本也遠低於當前造船成本，船價越低則對應租金越低。四是在專案營運上，公司投資成本、營運成本低，均處於行業領先水平。
Q6：近年來國內乙烯行業競爭激烈，公司的α-烯烴綜合利用高端產業園專案有哪些優勢?
A6： 乙烯行業發展既要站在國內角度來看，更要放眼全球市場，根據伍德麥肯茲預測，預計2050年全球乙烯體量將達到3.4億噸，目前全球乙烯體量在2億噸左右，預示著未來還有1.4億噸增長空間。中國2022年人均乙烯消費量為44千克/人，同期美國、西歐、日本分別為90千克/人、74千克/人、73千克/人，還有很大空間。此外，目前中國每年仍要進口超過1300萬噸的高端聚烯烴，仍有較大供給缺口，乙烯行業尚未達到供需平衡，仍有大量下遊衍生品依賴進口。 公司的α-烯烴綜合利用專案優勢主要在於：一是采用乙烷為原料，高收率、低成本、綠色低碳；二是位於國家七大石化產業基地，下遊配套企業多，形成較好協同，未來發展空間大；三是下遊產品豐富並高端化，滿足長三角經濟帶需求。並依托港口輻射全球；四是中核集團「和氣一號」核能供蒸汽專案正式啟用，蒸汽成本低，碳排少，提升公司長期競爭力。
Q7：公司的未來研發中心的布局方向主要有哪些?
A7： 未來研發中心承載了公司未來發展創新的動力，將核心圍繞催化劑、高端聚烯烴、功能性化學品、高分子材料四個方向發展新質生產力，解決高端材料「卡脖子」問題，以新質生產力助推發展，用科技創造中國化學新材料行業的美好未來。
Q8：對海外部份烯烴裝置結束的看法?
A8： 海外有較多幾十年前建成的老裝置，屬於上世紀建設的產能，相較國內新建的一體化裝置規模小、檢修成本高，已經缺少競爭力。海外產能的結束也是中國企業的機會，公司今年專門成立子公司衛星寰球公司，集中資源加速拓展海外市場。目前公司丙烯酸及酯、聚醚大單體、乙醇胺、高吸水性樹脂出口量位居國內前列，已經與全球超過160個國家地區的客戶建立合作關系，產品效能獲得客戶廣泛認可，在全球建立起衛星品牌影響力，未來將繼續致力於打造產品卓越，品牌卓著的優秀企業，與世界分享化學之美。
Q9：公司後續下遊材料的布局思路?
A9： C3方面，公司在2023年收購的嘉宏新材補強了公司C3產業鏈，當前公司產品布局豐富，競爭能力、抗風險性進一步增強。未來公司將促進輕烴綜合利用高附加值產品的做精做深，實作上遊產品向下遊高端產品如丙烯酸功能單體、電池電極塗覆劑、油墨單體、標簽膠等的拓展。近期，國家工信部等九部門聯合釋出【精細化工產業創新發展實施方案(2024—2027年)】，對公司未來精細化工產品方向更加明確。
C2方面，連雲港α-烯烴綜合利用專案主要依托公司自主研發的α-烯烴技術及高門檻優勢，布局下遊的高端新材料如高端聚烯烴、聚α-烯烴(PAO)、聚烯烴彈性體(POE)等。此類產品下遊套用廣闊，在防護材料、高端膜料、光伏、新能源車、高端潤滑油基礎油、聚合物改性等領域均有較好的套用前景，產品盈利空間可觀，但是過往受制於高碳α-烯烴原料、催化劑、生產工藝等問題，目前主要依賴進口。目前公司α-烯烴(C4、C6、C8)、POE中試產品效能已達到國際標準，解決了高端原材料來源問題，實作了技術瓶頸的突破。未來α-烯烴綜合利用高端產業園專案的投產有望解決當前化工產能低端過剩，高端緊缺的問題，進一步提升公司盈利能力。
Q10：後續規劃的聚乙烯產品技術優勢?
A10： 目前聚乙烯是乙烯最大的下遊產品，隨著國民經濟、科學技術的發展，對聚乙烯的產品效能要求在不斷提高。公司自身有共聚單體的原料，涵蓋C4、C6、C8等α烯烴，並且采用自研的高效能催化劑滿足生產需求。合成工藝方面方面，α-烯烴綜合利用高端產業園專案布局的LLDPE用的是Univation公司的氣相法工藝，靈活性較大，可用傳統的Ziegler-Natta催化劑，也可用茂金屬催化劑，對應添加不同種類的的α烯烴。未來公司使用茂金屬催化劑采用氣相法生產的聚乙烯效能更優，可以替代傳統聚乙烯，實作產品效能的提升，溶液法聚乙烯工藝目前正在研發攻關。未來衛星將具備多種聚乙烯品種的開發能力，往下遊高端領域發展，做出差異化產品滿足國內日益增長的多樣化需求。
Q11：公司對下半年行情的展望?
A11： 下半年公司各裝置將保持滿負荷穩定執行，二季度檢修的影響已經消除。同時按照行業經驗，三、四季度是化工行業傳統旺季，公司對全年產品價格、價差有信心，全年整體預計會好於去年。
讀創財經綜合
審讀：孫世建
