【鋅市場礦端緊缺邏輯延續，加工費再度下調】
受宏觀氛圍趨弱影響，鋅價小幅走弱。截至 6 月 7 日當周，倫鋅價格較上周變動-7.14%至 2772.0 美元/噸，滬鋅主力較周初變動-2.79%至 24195 元/噸。LME 鋅現貨升貼水(0-3)由上周的-54.97 美元/噸變動至-62.9 美元/噸。
SMM 國產鋅精礦周度加工費較上周減少 100 元/金屬噸至 2500 元/金屬噸，SMM 進口鋅精礦周度加工費較上周持平為 20 美元/幹噸。國產鋅精礦加工費再度下調，近日國內冶煉廠原料庫存天數下降至 17 天以下，原料供應偏緊。雖然目前鋅精礦進口視窗開啟，後續進口礦流入量或將增加，但考慮到海外礦山暫無增量，預計流入國內的礦量相對有限。冶煉方面，受礦端供應緊缺和部份地區環保因素影響，預計產量維持低位。
消費方面，節前下遊逢低按需補庫，整體消費表現偏弱，仍需關註後續消費釋放情況。具體來看，其中鍍鋅企業開工率較上周下降 2.26%至 63.01%，由於傳統需求淡季以及國內重要考試影響，多地終端施工受限，需關註地產政策落地後，鍍鋅板塊需求回暖情況；壓鑄鋅合金開工率較上周上漲 9.67%至 55.33%，下遊觀望情緒較濃，端午節前部份企業剛需逢低補庫，實際下遊消費需求未有明顯增長。氧化鋅企業開工率較上周上漲 0.85%至 60.63%，臨近消費淡季，氧化鋅市場新增訂單較少，周內生產情況相對穩定。
庫存方面，根據 SMM，截至 6 月 7 日，SMM 七地鋅錠庫存總量為 19.97 萬噸，較 5 月 30 日降低 0.97 萬噸，較 6 月 3 日降低 0.60 萬噸，周內下遊逢低點價提貨，整體庫存減少。LME 鋅庫存較上周增加 0.38 萬噸至 26.08 萬噸。
