作者| 貓哥
來源| 大貓財經Pro
屬於市場「極少數」的雅居樂，終於還是暴雷了。
5月14日，雅居樂發了個公告，說有一筆美元債的利息還不上了，大約2900萬美元，這算是官宣違約了。不過，這還沒完，雅居樂「預期將無能力履行其境外債務項下的所有付款義務」。
轉譯一下就是， 我沒錢了，不光這筆還不起了，以後的所有的，都還不起了。
總金額有多少呢？大約36.47億美元，263億人民幣。
在美元債違約的高峰期，雅居樂還算堅挺牌，但硬撐了這麽久，終究還是講了同樣的故事，估計未來和所有的出險房企一樣， 先尋求債務展期，不行就境外債重組，再不行，就只能......
去年8月份的時候，雅居樂的股價開始低於1港元，官宣違約後，股價又跌了12%， 目前的總市值也只剩下30億港元 。
雅居樂解釋了「不還債」的理由，第一保交付，第二保未來。這意思很明確， 外債先欠著吧，活下去才是第一位。
但他們這個暴雷的時間特別巧，今天，樓市小作文開始流傳，不少地產股還逆勢上漲了不少。
流傳的小作文有兩個：
1、據傳，地方可能會被要求出手收購大量未出售住宅。
2、如果歐洲央行如期降息，那麽我們可能會在6月份繼續降息。
降息，都在大家的意料之內了，已經不新鮮了，但要是政府直接收儲存量房絕對可以算得上是大招了。
4月底，樓市定調「去庫存」，但咋去庫存是個大問題， 地方政府目前的操作是以舊換新。
咋換呢？
老房子經過第三方的評估，給出一個評估價，然後老房子由國有平台收儲，錢款可以來抵新房房款的，業主補齊差價就能買新房，然後老房子被國有平台用作保障房。
而現在這個政府收儲，直接將以舊換新升級，從二手房過渡到新房市場，政府直接從開發商手裏面收房了，當然殊途同歸，這些房子最後都將進入保障房序列。
2022年的時候，不少城市就有過這樣的操作，鄭州、濟南、蘇州，都從開發商手裏買過房，來做人才公寓。但是，這次傳的不一樣的是， 「從陷入困境的開發商手中收購」 ，多少有點是奔著出險房企去的，解決最棘手的問題。
如果這個傳言是真的， 那地方可能將會成為出險房企的大買家， 對出險房企來講，確實是大利好，雅居樂也看到了活下去的希望。
那問題也來了，到底要咋收儲呢？這就涉及到一些比較關鍵的問題了。
1、收多少？
估計是中央劃線，地方報規模。
劃線應該會參考去化周期，今年自然資源部有一個關於供地的通知，去化周期在36個月以上的暫停供應宅地，18-36個月的按需供應，也就是說， 理想的去化周期，是在18個月左右。
高庫存城市可能會優先收儲，像武漢、福州、東莞、珠海、無錫、常州、哈爾並、長春等城市，都超過了36個月，這些地方就比較急迫了。
鑒於機構測算和地方公布數據並不統一，最後到底怎麽收， 還是要以最後公布的為準了。
2、要花多少錢？
有券商還真的算過，如果按去化周期18個月算的話，按目前的全國庫存來看， 大約需要消化7.7億㎡的庫存。
按現在全國均價9779元/㎡來計算， 大概需要投入7萬億。
這筆錢非常巨大，不過，小作文也說了， 「以較大折扣收購」 ，那具體大到什麽程度就很值得關註了，2022年鄭州人才公寓收購，部份房源折扣大約是市價的85折，這算不算較大折扣呢？
估計最後啊，還得一城一策、每個企業的折扣估計也不一樣，畢竟企業的狀況是不同的，所以這事得坐下來好好談一談。
3、錢從哪兒來？
這個問題最關鍵，根據以往的經驗，來源有幾個：
①作為收儲的主體，地方平台可以自付一部份；
②國有銀行的貸款，也是重要來源，當然，收儲的房源肯定是最大抵押物；
③作為全國性政策，會不會有專項資金支持，也是焦點；
④雖然是用作保障房，但是相關的租金收入，也可以資產證券化。
綜合來看，如果真要直接收儲，那 這筆錢大概率是中央統一籌集、調配地方使用， 因為現在指望地方確實難了點，畢竟大部份地方都還在指望著中央的轉移支付。
當然現在這只是傳言， 不過這個思路跟以前「漲房價去庫存」的路子差別很大，之前說的 「保障房+商品房」的新二元結構也可能因此大面積落地 ，絕對算得上是穩樓市、促經濟的大招，拭目以待吧。
