據新華社訊息，近段時間，從發達經濟體到新興市場國家，多國本幣對美元匯率大幅下跌，亞洲多國貨幣如日元、韓元、印度盧比、印尼盾等更是被一場「貶值風暴」席卷。分析指出，此輪貨幣「貶值潮」主要原因是美國利用美元主導地位肆意收割全球財富、轉嫁危機。美元大幅升值，資本從新興市場回流，加劇了新興經濟體和世界經濟面臨的風險。
美國收割全球財富
「由於美國通脹超過預期，美聯儲降息的時間料將進一步延後，同時降息力度預計也將有所減弱，這意味著美聯儲仍將在一段時間內維持高利率水平。」中國社科院世界經濟與政治研究所副研究員熊愛宗在分析此輪「貶值潮」的原因時稱，相比2023年年底，今年4月底的美元指數漲幅超過4%，直接造成其他國家貨幣紛紛對美元貶值。
以匯率為武器在國際金融市場「翻手為雲，覆手為雨」，背後是美國力保美元貨幣地位的霸權邏輯，即美聯儲透過激進加息導致全球流動性快速收緊、多種貨幣大幅貶值，以美元計價借貸的國家清償債務壓力驟增；未來隨著降息和美元貶值，不僅推動通脹飆升，更透過超發美元進口商品、投資他國等方式輸出資本，收割全球財富。
據統計，美聯儲於2022年3月開始激進加息以應對通貨膨脹，截至2023年12月總計加息了11次。為什麽到今年4月才演變成席卷亞洲的「貶值風暴」？
「隨著加息次數和振幅的不斷累積，‘量變引發質變’。4月16日，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲需要更長時間才能積累降息所需的信心，這番表態被認為是他在暗示美聯儲並不急於降息，也成為壓垮不少亞洲國家貨幣市場的‘最後一根稻草’。」商務部研究院學位委員會委員、研究員白明分析說。
至於此輪「貶值潮」何時才能結束？白明指出，這要看美聯儲何時決定降息。
4月25日，美國商務部公布首次預估數據顯示，今年一季度美國實際本地生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%。該數據不僅低於2.5%左右的預期，也較去年三季度和四季度4.9%和3.4%的增速明顯放緩，為2022年二季度以來最低水平。經濟增速超預期放緩，部份關鍵通脹指標回升，市場對美國經濟陷入滯脹的憂慮增加。在高利率的重壓之下，美國經濟預期引導與實際走勢偏離的情況正變得越發明顯。
高利率美國銀行業帶來的風險也在增大。目前，美國商業地產空置率不斷上升，而隨著抵押到期，地產所有者需要在當前高利率環境下重新融資，一旦違約情況大量增加，勢必在銀行業引起連鎖反應。據統計，自去年3月矽谷銀行倒閉以來，全美已有6家銀行破產。
「這些因素表明，美聯儲不可能隨心所欲，堅持不降息在全球貨幣市場‘割韭菜’，銀行持續暴雷或倒逼美聯儲調整政策。」白明說。
老百姓錢包縮水
對於準備去海外旅遊的人來說，目的地國家的貨幣貶值，相當於給遊客在當地消費購物打了折。多家線上旅遊平台資訊顯示，即將來臨的「五一」假期，日本是中國遊客出境遊的第一目的地，其次為泰國和南韓。
但對於本國老百姓來說，貨幣貶值就意味著錢包縮水了。
以南韓為例，去年年底，韓元對美元匯率還不到1300韓元兌1美元，目前已跌至近1380韓元兌1美元。開門做生意的人為了不賠錢，只能讓商品漲價。南韓統計廳數據顯示，今年二三月份，南韓的居民消費價格指數（CPI）漲幅都達到3.1%。其中，農產品價格連續兩個月上漲超過20%，尤其是水果價格連續兩個月上漲超40%。此外，生鮮食品指數也連續6個月保持兩位數漲幅。老百姓真正體會到錢不值錢了。
「本幣貶值將會造成進口商品價格上升，特別是對於高度依賴大宗商品的進口國，這種效應將會更加明顯。」在熊愛宗看來，美聯儲政策變動歷來對全球產生重大「溢位效應」，從歷史上看，在美聯儲政策轉向的情況下，往往引發外圍經濟體經濟的巨大波動。特別是持續單邊大幅貶值如果引起投資者的恐慌情緒，則會引發新興經濟體的資本大幅外流，造成這些經濟體外匯儲備下降，嚴重時甚至爆發貨幣危機。
是否會引發新一輪金融危機？
貨幣是交易媒介，幣值穩定對商業、貿易和民生至關重要。在全球化促使各國相互依存背景下，貨幣短時間內大幅貶值會給相關國家帶來嚴重負面沖擊。美國激進加息，眼下亞洲多國匯率紛紛下挫，1997年亞洲金融危機是否會重演？
「我覺得不會出現像上次那樣的金融危機。」熊愛宗介紹，相比1997年，目前的亞洲各國金融系統更為穩健。一方面，亞洲各國普遍積累了足夠的外匯儲備應對外部風險；另一方面，區域金融救援機制更加完善，1997年亞洲金融危機後，東亞（主要是「東盟+3」）構建了一系列的地區金融機制，其中最具代表性的就是「清邁倡議」（CMI），並進一步發展為「清邁倡議多邊化」（CMIM）。目前，CMIM的規模為2400億美元，成為東亞地區最重要的危機解決和危機預防機制，在一定程度上確保了東亞地區的金融穩定。
不過，熊愛宗指出，一些亞洲國家也不能完全掉以輕心。比如部份國家的經常賬戶仍維持較大的赤字水平，還有部份國家的外債水平比較高。本幣大幅貶值將會造成以美元計價債務的償還負擔加重，嚴重情況下將會引發債務危機。
白明表示，梳理世界金融史可以發現，類似情況的美元升值往往都會帶來相應的金融風險甚至危機。如果此輪深陷「貶值潮」的國家不能有效應對，重現金融危機的風險很高。「以日本為例，外匯市場日元對美元匯率大幅走軟，連續多日重新整理1990年以來最低紀錄。日本股市現在仍處於高位，一旦投資者開始拋售日元止損，日本股市就會動蕩，進而影響到整個資金鏈安全，給剛剛復蘇的日本經濟‘當頭一棒’，這也提醒相關各國在應對潛在金融危機方面需要提高警惕，開展合作。」
來源：北京日報客戶端 記者：豐家衛
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