5月29日，博通整合再發股票交易風險提示公告，5月28日、29日，該公司已經連續兩天釋出該公告，接連「呼籲」之下，博通整合股價有所回落，5月29日收盤為25.8元/股。
由於外界盛傳麥當勞的大熱產品「麥麥對講機」采用了博通整合的芯片，令公司備受關註。不過股價高漲的背後缺乏業績支撐，受消費電子市場需求不振影響，近年來公司利潤接連虧損，今年一季度堪堪回正。在營收上有所落後的博通整合，如何面臨更嚴峻的市場競爭，是值得關註的問題。
「對講機概念股」
備受關註的「麥麥對講機」推高了博通整合股價，兒童節前夕，麥當勞推出活動，任意消費加38元即可獲得該款對講機，產品上線「秒光」，在二手平台已經被炒至300元左右。
有網友拆機後指出，麥麥對講機所使用的或是博通整合的BK4802芯片，因此也有人戲稱博通整合為「麥麥對講機概念股」。不過博通整合方面較為低調，並未公開回應，投資平台上，其最新的董秘互動動態還是4月。
北京商報記者就此事聯系到了博通整合的銷售，該名銷售在電話中表示，BK4802芯片的確是自家公司所產，但當記者詢問更多細節，例如與麥當勞怎樣合作等，對方則表示不便告知。
一定程度上說，博通整合股價上漲的背後缺乏業績支撐，公司在2022年、2023年連續虧損，其歸母凈利潤分別虧損2.38億元、9403萬元，今年一季度勉強回正達到121.6萬元，不過扣非凈利潤只有約95萬元。
公司的營收也連續兩年下滑，2022年、2023年，博通整合的營收分別約為7.1億元、7億元，分別同比下滑34.87%、1.21%。
博通整合主要生產無線連線芯片，套用在WiFi、藍芽、ETC、GPS等方面，主要依賴消費電子市場，而下遊需求不振，嚴重影響了公司業績。博通整合在年報中談到：2022年受消費電子市場整體需求影響，產品銷售有所減少，2023年行業整體下遊需求仍處於復蘇過程中。
今年一季度，博通整合經營狀況有所改善，營收達到約1.68億元，同比上漲5.61%，對於上漲原因，公司並沒有過多解釋，不過在業內專家看來，主要還是因為下遊客戶信心復蘇，積極備貨所致。
產業觀察家丁少將對北京商報記者談到，消費電子下遊的促銷節點，對上遊芯片生產有較為明顯的影響，「6·18」、國慶、「雙11」等促銷節需求旺盛，廠商需要提前備貨，這差不多能提前兩個季度反映在上遊芯片公司的業績上。
競爭形勢嚴峻
不過從單季度看，博通整合今年一季度仍未能恢復至2021年的境況，彼時公司各季度營業收入均超過2億元，在三、四季度逼近3億元，與上一個季度即2023年四季度比，公司的營業收入環比下跌了8.97%。
一般而言，營收之所以重要，因為其代表著市占率，由此可觀察公司是否能躋身更多品牌供應鏈、未來有多大的發展潛力。雖然產品不完全重合，但僅就WiFi芯片這一細分賽道看，博通整合的營收也不如同行。
舉例來說，樂鑫科技2021—2023年的營收在12億—14億元區間，而翺捷科技的營收早已突破了20億元大關，博通整合除了2021年達到約10.95億元的營收外，之後兩年均停留在7億元規模。如果把博通整合放在整個IC設計這個行業中看，其營收規模相比卓勝微、韋爾股份這些龍頭更相形見絀。
在業內專家看來，市場競爭還有進一步加劇的風險，丁少將認為，這主要是因為無線連線類芯片是一種比較成熟的產品，雖然各企業依據下遊客戶需求，所設計的產品各不相同，但總地來說可替代性較強。
更關鍵的是，國內廠商要面對高通、博通這樣的世界級大廠，從產能上看，世界龍頭有著更強的規模效應，從產品策略上看，高通這樣的廠商往往將一些低毛利的芯片繫結處理器一塊出貨，這都是目前國內企業很難追平的地方。需要說明的是，博通整合與美國的半導體龍頭博通並非一家。
這一點從數據上也能看出來，2023年，博通整合境外營收約為3.1億元，同比下滑7.62%，反而不如境內營收，後者同比增加4.58%。
業內觀點認為，對於博通整合而言，作為一家Fabless芯片廠商，可預見的出路還是更多地集中在芯片設計革新上。例如同為WiFi芯片，哪些產品能夠整合更多功能、擁有更低功耗，便更能獲得客戶的青睞。
北京商報記者就經營問題采訪博通整合，截至發稿未獲回復。
北京商報記者 陶鳳 王柱力
