中國基金報記者 趙心怡
作為美股「風向標」，科技巨頭們的一舉一動都備受市場關註。隨著美股財報季的開啟，「七巨頭」也陸續公布財報，截至目前，特斯拉、微軟、谷歌母公司Alphabet、Meta都向市場交出了一季度「成績單」。
整體來看，微軟、Alphabet、Meta都表現不錯，營收、凈利潤等業績指標同比增長，且超市場預期。特斯拉則表現不佳，全球營收與凈利潤雙雙出現下滑，自由現金流也出現「危機」。
不過，各家的財報細節依舊透露出了不同訊號，影響股價走勢。Meta對第二季度營收的展望不及市場預期，特斯拉宣布將推出更廉價車型和人形機器人，Alphabet宣布首次分紅，每股0.2美元現金。
AI成為微軟、Alphabet創收利器
微軟、Alphabet最新財報成績亮眼，多項財務指標超市場預期。
受益於廣告和雲業務收入增長，Alphabet第一季度營收805.39億美元，同比增長15%，遠高於分析師預期的785.7億美元，增速創兩年來新高，凈利潤同比大增57%至236.6億美元，高於189.5億美元的預期。
分業務來看，雲業務此前被市場視作谷歌的下一個增長引擎，一季度收入同比增長28.4%至95.7億美元。核心廣告業務也不負眾望，本期總收入616.6億美元，預期601.8億美元。其中，谷歌搜尋和其他廣告收入為461.56億美元，YouTube廣告收入為80.9億美元。
Alphabet行政總裁Sundar Pichai（桑達爾·皮查伊 ）表示：「第一季度的業績表現反映了搜尋、YouTube及雲端運算領域的強勁表現。憑借在人工智能研究、基礎設施方面的領先地位，以及全球產品的廣泛覆蓋，我們有望在下一波AI浪潮中占據有利地位。」
Alphabet同時宣布首次進行現金分紅，每股派發0.20美元，並稱「未來計劃每季度發放現金股息」。此外，Alphabet董事會已授權額外回購不超過700億美元的A類和C類股票。
財報公布後的首個交易日，Alphabet股價暴漲超10%。富國銀行將谷歌母公司Alphabet目標價從141美元上調至168美元。
AI同樣成為微軟的創收利器，受企業客戶對雲端運算和人工智能產品需求的提振，2024財年截至3月31日的第三財季業績顯示，微軟營業收入增長17%至619億美元，凈利潤增長20%至219.4億美元。
市場關註焦點微軟雲收入同比增長23%至351億美元，其中Azure和其他雲服務增長31%，在Azure的增長中，與AI相關的增速提升7個百分點。
「未來6到12個月內，人工智能用例可能會在整個企業領域呈爆炸式增長。我們將此視為微軟的‘iPhone時刻’，人工智能將改變微軟未來幾年的雲增長軌跡，我們對此充滿信心。」Wedbush科技分析師Daniel Ives表示。
Meta、特斯拉業績表現和股價「分道揚鑣」？
Meta營收凈利高於分析師預期，一季度Meta實作營收364.55億美元，同比增長27%；凈利潤為123.69億美元，去年同期為57.09億美元，同比大增117%。
雖然從經營業績來看，微軟、Alphabet、Meta都稱得上是「優等生」，但市場依然敏銳地發現了潛在危機，財報公布後股價出現巨大分化。
Meta釋出的第二季度收入指引令市場大失所望，公司預計第二季度收入365億至390億美元，區間中點等於同比增長18%，低於市場預期的382.4億美元，或同比增20%。
與此同時，該公司CEO朱克伯格在財報電話會上的發言，再度點燃投資者對Meta重回「燒錢」元宇宙的擔憂。朱克伯格表示：「對AI的投資還需要較長的時間來獲得回報。」
財報公布後的交易日，Meta股價暴跌超10%。
2024年以來，特斯拉的處境似乎愈發艱難。受第一季度業績和交付量未達預期、全球範圍內裁員10%、降價促銷沖量等多重因素影響，該股年內已下跌32%，市場對其前景的擔憂不斷加劇。
具體到財報，特斯拉第一季度實作營收213億美元，同比下降9%，為自2020年初以來營收首次同比下降。凈利潤為11.29億美元，同比減少55%，慘遭腰斬。調整後每股收益為0.45美元，均未達到市場預期。
引發投資者關註的還有特斯拉的毛利率和自由現金流狀況。期內，特斯拉毛利率為17.4%，同比下降199個基點，自由現金流轉負，上季度末為20.6億美元。特斯拉歸因於庫存積壓達27億美元，以及投入10億美元在「AI基礎設施」建設。
或許是知道一季度表現不佳，特斯拉同時宣布即將推出更實惠車型的訊息，馬斯克表示，預計2025年初就能投放到市場，甚至可能是2024年後期。馬斯克還宣布預計2025年底前銷售人形機器人Optimus（擎天柱）。
特斯拉股價隨即好轉，業績公布後的首個交易日漲超12%。
多空激辯加劇
科技巨頭掀起的AI浪潮行至今日，各公司戰略布局和市場表現已出現明顯分化，「科技股七巨頭」似乎來到重新洗牌的路口。輝達、Meta、微軟、亞馬遜憑借一季度股價的快速上漲，跑贏美股大盤，被市場視作新「Fab Four」（披頭四四人組）。
在此情形下，市場對科技板塊的後市分歧也逐漸增大，多空激辯加劇。
積極觀點普遍堅定「買入」AI發展，高盛認為，AI推動市場高速運轉，但「AI燃料」遠未耗盡，股市正處於AI引領的熱潮的第一階段，影響將持續擴大，會提振越來越多的行業。
浦銀國際認為，當前全球人工智能發展日新月異，加速向AGI時代邁進。人工智能是未來十年最值得關註的投資方向之一，AI+也將逐步滲透並重塑大部份行業，市場空間廣闊。
天風證券也稱，AI浪潮趨勢沒有核心改變，看好美股財報期Hyperscalers的Capex指引與收入彈性下科技板塊的投資機遇。
中信證券則在研報中指出，根據彭博一致預測，透過自下而上用整體法計算，標普500與納斯達克100指數2024年盈利預測增速分別達9.1%、13.5%，營收預測增速分別為2.9%、7.7%，市場預計美股科技股基本面將持續走強。
還有市場人士認為，科技巨頭的盈利勢頭在減弱。
瑞銀集團首席美國股票策略表示，美國科技巨頭上升動力正在消失殆盡，瑞銀將Alphabet Inc.、蘋果、亞馬遜、Meta Platforms Inc.、微軟和輝達這六大美股科技巨頭行業評級從「高配」下調至「中性」。
他認為，隨著盈利勢頭面臨降溫，大型科技公司正在失去動力，但他解釋稱：「降低評級並非源於估值提升或對人工智能技術的質疑，而是鑒於這些股票所面臨的嚴峻競爭環境及周期性壓力。」
資產管理公司GMO的聯合創始人兼首席投資策略師Jeremy Grantham（傑里米·格蘭特姆）此前在采訪中表示，現在美國股票價格高得離譜，而且很可能陷入困境。他認為，現在被市場瘋狂炒作的人工智能概念是一個「註定會破裂的泡沫」。
編輯：小茉
稽核：許聞
