7月以來，A股市場表現讓不少投資者直呼「看不懂」，在這其中，有部份投資者認為，面對當下市場，更需保持一份清醒與理智。今天，我們就給大家介紹一位在這樣的市場中頗為擅長「溫和調理」的富國基金旗下基金經理易智泉，一起看看他的投資之道。
富國臻選成長基金經理：易智泉
➤ 近18年證券從業經歷、10年公募管理經驗，在管產品規模超25億。
➤ 曾任易方達基金研究員，建信基金研究組長，中信證券資產管理部高級副總裁、投資主辦人，天弘基金資深投資經理；先後管理社保組合，券商集合，靈活配置型專戶，保本型銀行委外專戶等絕對收益型產品。
➤ 2017年8月加入富國基金，現任富國基金權益投資部高級權益基金經理，在管產品包括富國臻選成長、富國興泉回報、富國穩進回報、富國優質企業、富國誠益回報、富國信享回報。
註：在管規模數據統計自基金定期報告，截至2024-03-31。
和許多公募基金經理的經歷不同，易智泉在投資初期面對的是機構類賬戶，因此對回撤控制有著近乎嚴苛的要求。從入行時就在回撤控制的【hard模式】下錘煉，讓他在後期管理公募產品時對於市場風險的應對更為從容，這也讓他習慣於在投資中把「風險控制」放在極重要的位置。如果用一句話簡單概括他的選股框架，可以描述為：經歷過壓力測試和極端假設之後，仍然體現出內在價值遠高於現在的股價的公司。
想要具體了解易智泉的風格特點，不妨從產品的業績表現中品味一下~由易智泉管理的富國臻選成長A（005732）自成立以來凈值增長率為80.35%，同期業績比較基準收益為1.17%。最近5年凈值增長率達到60.31%，同期業績比較基準收益為1.22%。中長期相對滬深300、上證指數均取得不錯的超額收益。
數據來源：基金業績、業績比較基準相關數據來源於基金定期報告，截至2024年3月31日。滬深300、上證指數相關數據來源於wind，截至2024年3月31日。
註：富國臻選成長成立於2018年8月15日，2019年至2023年近五個完整會計年度的基金凈值增長率及同期業績比較基準（中證800指數收益率*40%+中債綜合全價指數收益率*40%+恒生中國企業指數收益率（經匯率調整後）*20%）收益率分別為：39.85%(-3.41%)、56.03%(14.80%)、5.61%(-11.38%)、-19.06%(-5.07%)、-7.81%(-6.83%)；歷任基金經理變動情況：易智泉（2018年8月至今）。以上數據來自基金定期報告，截至2023年12月31日。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。
從相對排名來看，富國臻選成長A過去幾年同類產品排名靠前，近1年位列前1/8(228/1868)，近5年前1/5(252/1422)。
註：富國臻選成長基金業績及排名來自海通證券，同類基金是指主動混合開放型-靈活策略混合型，業績基準及指數數據來自wind，時間截止為2024-06-28，基金過往業績不預示未來。
在近期體感不適的市場環境下，富國臻選成長依然努力保持著較強的韌性，力求給持有人帶來穩妥的持基體驗。
從一季報披露的產品持倉情況來看，基金經理易智泉會基於對市場的大勢研判，在必要時做倉位調整，為的是力爭規避系統性風險，以此來提升客官們的投資體驗。同時可以看到產品重倉股的估值顯著低於市場水平，說明易智泉也十分重視投資的安全邊際，或有利於緩解組合波動，主打一個先求不敗後求勝。
註：倉位、集中度、前十大重倉股持倉數據來自基金定期報告，僅代表特定時點配置情況，不預示基金的未來配置情況；重倉股市盈率數據來自wind，時間截至2024-03-31；僅為基金經理投資理念展示，不代表對產品管理的承諾或預測
展望未來，有哪些方向的投資機會是易智泉關註的呢？兩個方向值得劃重點：
第一類是人口老齡化相關的賽道，主要是醫療健康這個大板塊，從十年的長期邏輯來看依然有不錯的機會可以挖掘；
第二類是受益於價格機制改革的公用事業板塊相關的公司，後續可能會出現估值修復疊加盈利提升帶來的戴維斯雙擊。
