近日，智能晾曬龍頭廣東好太太科技集團股份有限公司（以下簡稱「好太太」）釋出公告稱，該公司根據控股子公司廣東好好置業投資有限公司（以下簡稱「好好置業」）「好太太國際中心」專案建設及業務發展需要，同意為其貸款提供不超過17億元的擔保，占上市公司最近一期經審計凈資產的74.03%。
這篇公告很快引起外界質疑和熱議。盡管在2023年度及2024年第一季度，好太太交出了一份營收、凈利雙增的良好成績單，但其近五年的歸母凈利潤總額僅約14億元，此舉被指有「打腫臉充胖子」之嫌。不僅如此，好太太還面臨一系列問題和爭議，包括拓展智能產品品類已多年，仍高度依賴智能晾衣架單一產品；頻頻曝出產品不合格的訊息等。就上述問題，新快報記者透過郵件方式采訪好太太方面，但截至發稿時仍未收到回復。
■據CSHIAResearch的調研數據，2023年智能晾衣機銷量持續增長，以22.1%的增長率成為增長最快的智能家居品類之一。圖片來源：AI生成
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子公司近兩年凈利潤為負，母公司資助其蓋樓
新快報記者了解到，在當前的市場背景下，好太太涉足房地產業務，連續向子公司好好置業進行財務資助，大手筆買地蓋樓，被市場詬病已久。2021年，好太太釋出公告稱，與好萊客共同投資設立好好置業，並透過好好置業開發「創新發展中心」專案，以滿足公司及好萊客未來辦公、產業研發等場所需求。2022年，好好置業以自有資金12.95億元競得廣州市天河區金融城東地塊的國有建設用地使用權。
財報顯示，2019年至2023年，好太太的營業收入分別為12.60億元、11.60億元、14.25億元、13.82億元、16.88億元，凈利潤分別為2.79億元、2.66億元、3億元、2.19億元、3.27億元。
另據新快報記者不完全統計，2021年以來，好太太連續釋出公告，為好好置業提供投資及財務資助，總金額已超過39億元。而被資助和擔保的好好置業的財務狀況並不算好，根據其2023年財報，好好置業近兩年凈利潤為負，分別為-34.22萬元、-121.39萬元。
另外，截至報告期末，好太太的貨幣資金僅為3.81億元。而國際中心專案投資預算約為13.65億元，截至去年年底，該專案已累計投入約6943萬元，工程進度僅為5.09%。可以預見，好太太未來對該專案的建設仍需投入不小的費用。
在公司凈利潤規模整體偏小的情況下，好太太為何仍頻繁對外擔保和資助、拿地建總部？財經評論員郭施亮向新快報記者表示，公司斥巨資拿地建總部，本身是一把雙刃劍，利用得好可以更好提升公司品牌形象，但不利之處是加劇公司的資金鏈壓力。建總部成本不便宜，在房地產下行周期中，巨額投資需要謹慎，需要考慮公司財務實力與現金流水平，是否可以支持巨額開支壓力。
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拓品類發展緩慢，高度依賴智能晾衣架產品
據公開資訊，好太太成立於1999年，2017年登陸A股上市。公司最初從事生產晾衣架業務，近些年伴隨著智能家居市場興起，公司開始布局智能家居賽道，目前產品與服務涵蓋全屋織物智能護理、智能看護、智能光感等領域。智能家居產品成為好太太近年來的營收主力。截至2023年底，好太太智能家居產品營收占比超過八成，傳統晾衣架的營收占比則從2017年的九成多下降到不足兩成。
實際上，靠賣晾衣架起家的好太太，早在2010年便向智能家居方向轉型，著手研究智能安防和智能晾曬技術。2018年，好太太進軍智能鎖賽道，包括研發「科徠尼」旗下AI智能鎖及多產品智聯系統等專案，3年後又提出「全屋智能家居」發展戰略。
郭施亮指出，晾衣架產品本身技術含量不是特別高，容易吸引更多的競爭者參與，包括部份巨頭公司，市場份額優勢未必可以持續牢固。對公司而言，透過智能鎖業務開發出營收增長的「另一條腿」是可以考慮的，過度依賴某一產品，不利於公司長期健康發展。
不過，好太太目前仍高度依賴智能晾衣架產品，未在財報中披露具體智能鎖業務的營收貢獻。在5月的業績說明會上，好太太方面坦言：「公司智能家居系列產品目前主要以智能晾曬產品為主，智能鎖尚處於成長階段。」
與此同時，好太太透露存在依賴單一客戶的情況。2023年，公司前五名客戶銷售額約為8.58億元，占年度銷售總額51.34%；報告期內向單個客戶的銷售比例超過總額的50%，前五名客戶中或存在嚴重依賴於少數客戶的情形。
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多次登上質素黑榜，「輕研發重銷售」趨勢加劇
新快報記者註意到，即使其專註的智能晾衣架領域，好太太近年也曾因產品質素問題多次被「點名」。今年4月，江蘇省消費者權益保護委員會釋出智能晾衣架產品比較試驗分析報告。在不合格產品中，標稱廣東好太太科技集團股份有限公司生產的「好太太」牌電動晾衣架，過載專案不合格。
這並非好太太第一次上「黑榜」。2023年3月17日，上海市市場監督管理局釋出的產品抽檢結果顯示，標稱商標為「HOTATA好太太」的一款「智能晾衣機」不合格，其標稱生產企業為「廣東好太太科技集團股份有限公司」，不合格專案為「標誌和說明」。
還有許多消費問題充斥投訴及社交平台。有消費者在投訴平台表示，去年12月底購買好太太晾衣架，實際使用1個月後升降功能便無法使用，後來師傅上門檢查確定主機板和遙控器出現問題。該消費者直言：「作為晾衣架著名品牌，產品質素堪憂。」
值得一提的是，盡管好太太在年報中一再聲稱「持續保持研發大力度投入，為消費者提供優質產品與服務」「公司高度重視對創新研發的投入，透過需求管理、技術創新、產品開發的體系來持續強化產品力」，但其近年來「輕研發重銷售」的趨勢愈加明顯。
過去三年，好太太的銷售費用一路走高，分別為2.03億元、2.58億元、3.43億元，漲幅分別為11.98%、26.96%、33%；研發費用則長期在0.5億元之間徘徊。以2023年為例，其研發費用約為0.53億元，不足銷售費用的六分之一。從人員學歷架構來看，好太太的研發團隊並不算出眾。2023年的研發人員共計143人，其中碩士研究生只有6名，本科有106人，專科有29人，高中及以下有2人。
好太太在年報中坦言，智能家居行業產品品類繁多，不同產品、不同類別廠家眾多，其中小微企業占比較高，行業整體發展水平參差不齊，不排除存在以次充好、冒牌銷售等擾亂市場秩序的惡性競爭現象，這將對行業及公司成長造成負面影響。另外，伴隨著具有一定生產規模、較高設計水平糊較強行銷實力的智能家居泛產品生產企業的出現，該公司將面臨激烈的競爭環境，從而對公司的生產經營與利潤水平造成一定的不利影響。
■新快報記者 梁茹欣
