日前，寧波海上鮮向港交所遞交招股書，擬在港股主機板掛牌上市。招股書顯示，海上鮮去年營收大幅下降，最近三年應收賬款持續走高，經營現金流連續兩年為負數。 上周，中國證監會發文要求公司補充說明供應鏈管理業務、股權變動等材料。
招股書顯示，海上鮮成立於2015年2月，是一家致力於海洋經濟數碼化賦能的綜合服務企業，為參與者提供海鮮銷售業務、海鮮撮合服務、燃油及油品銷售業務、海上通訊及IT解決方案服務以及供應鏈管理服務。自成立以來，海上鮮已完成六輪融資，募集資金總額約4.04億元。
上周，中國證監會發文，要求公司結合業務模式、收費方式、前五大客戶情況等，說明供應鏈管理業務的具體情況。要求公司說明提供的抵押品估值服務是否需要取得相關資質或牌照，供應鏈管理是否涉及征信業務，是否需要取得相關資質或牌照。
財務數據顯示，2021年~2023年，海上鮮分別實作營業收入11.98億元、14.27億元、9.13億元，凈利潤分別為4534.2萬元、3412.3萬元、3580.3萬元。由此不難看出，最近三年公司營收和凈利潤均有所波動，其中去年營收大幅下降。
盡管高舉「海洋經濟數碼化賦能」大旗，海上鮮的商業模式本質還是傳統的生鮮生意，利潤空間較低。最近三年，公司的海鮮銷售業務毛利率分別為2.0%、2.4%、2.4%，拖累整體毛利率徘徊在10%以內，分別為5.5%、5.2%、7.9%。
招股書顯示，海上鮮業務細分為六個板塊，其中海鮮銷售和燃油、油品銷售為兩個最核心業務。其中，海鮮銷售業務的營收占比超過50%。
去年，海上鮮收入結構發生變化，表現出對海鮮銷售業務的高度依賴。2021年，公司56.3%的收入來自海鮮銷售，2023年上則升至83%，而燃油及油品銷售業務對營收貢獻從2021年的42.3%下降至2023年12.8%。
最近三年，公司的海鮮銷售收入分別為6.74億元、8.87億元和7.58億元，占營收的比例分別為56.3%、62.1%、83%；其中，去年海鮮銷售收入下滑14.54%。
對此，海上鮮稱，去年海鮮銷售業務出現下滑，主要是由於海鮮需求減少導致海鮮銷售交易數量減少，這是因為2022年銷售的暫時激增已經過去，消費水平恢復到疫情之前。
海上鮮並不直接進行海鮮捕撈，其海鮮銷售業務是指先從上遊供應商處采購海鮮，而後透過APP或線下銷售網絡等渠道，銷售至下遊買家。
在燃油及油品銷售業務中，海上鮮同樣扮演著「中間商」的角色，其並不生產石油，而是讓漁船船主在APP上下單，約定加油的時間、地點，再安排上遊供應商完成加油訂單。
近年來，海上鮮的應收賬款持續增長。數據顯示，最近三年公司應收賬款余額分別為1591.5萬元、3646.1萬元、6105.6萬元。
此外，即便是采購而來的產品，也為海上鮮帶來較大的存貨壓力。數據顯示，海上鮮的存貨由2021年的7696.1萬元一路上升至2023年的1.07億元，平均周轉天數由2021年的18天上升至2023年的42天 。
值得註意的是，受到存貨和應收賬款等多方面的影響，海上鮮的經營現金流凈額已連續兩年為負數。數據顯示，最近三年海上鮮的經營活動所得現金流量凈額分別為6007.0萬元、-1510.2萬元、-2226.9萬元。
深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青
編輯 黎莉 責編 馬強 審讀 汪蓓
監制 於雪
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