中國基金報記者 趙心怡
「科創板八條」釋出之後，科創板公司並購重組熱度升溫。
7月15日晚間， 希荻微、富創精密 雙雙披露收購未盈利資產方案。
希荻微公告稱，公司二級全資子公司HMI擬以人民幣約1.09億元收購南韓上市公司Zinitix Co., Ltd.合計30.91%的股權。
雖然該標的資產目前處於虧損狀態，但希荻微表示，本次交易將有助於公司拓寬技術與產品布局，加速擴張產品品類和下 遊套用領域，增強公司持續經營能力與市場競爭力。
富創精密公告稱，聚焦公司半導體零部件平台的戰略定位，進一步提升公司核心競爭力，公司擬以現金方式購買亦盛精密100%股權，交易作價預計不超過8億元。交易完成後，亦盛精密將成為富創精密的全資子公司。
早些時候，芯聯整合、納芯微、艾迪藥業、澤璟制藥等科創板上市公司也接連釋出了並購重組方案，科創板新一輪並購重組的大幕拉開。
可以預見，在政策利好加持下，在各方一致努力下，科創板的產業並購活躍度將持續升溫，更多硬科技領域並購重組案例將不斷落地。
並購重組「六連」接力
自「科創板八條」釋出以來，不到半個月時間，包括芯聯整合、納芯微、艾迪藥業在內的多家科創板上市公司相繼釋出並購方案，
6月21日， 芯聯整合 披露重組預案，擬透過發行股份及支付現金的方式收購未盈利資產芯聯越州剩余72.33%股權，是「科創板八條」後首單收購未盈利資產的方案。
6月23日， 納芯微 披露收購公告，擬以現金方式收購麥歌恩79.31%股份，收購對價為7.93億元，溢價率約為576.55%。公司表示，本次交易有利於整合雙方的產品、技術、市場及客戶、供應鏈等資源，在磁傳感器領域發揮協同效益。
6月26日， 艾迪藥業 披露重組報告書草案，擬透過支付現金購買南京南大藥業有限責任公司31.16%的股權，收購標的系上市公司下遊客戶。本次交易完成後，上市公司將擁有尿激酶產業價值鏈的整合業務模式，有助於發揮產業協同作用。
7月15日， 希荻微 披露，二級全資子公司HMI擬以人民幣約1.09億元收購南韓上市公司Zinitix Co., Ltd.合計30.91%的股權。富創精密擬以現金方式收購公司實際控制人等多個交易方持有的亦盛精密100%股權，交易作價預計不超過8億元。
今年以來，科創板並購重組動作不斷。在「科創板八條」釋出以前，就有科創板的首單「A控A」——邁瑞醫療入主科創板公司惠泰醫療、首單「A收H」重大資產重組——亞信安全收購亞信科技、首單國資收購無實際控制人公司——中國電信收購國盾量子控制權等多單標誌性案例落地。
據統計，開市以來，科創板已累計披露440余起資產交易，交易金額合計約達662億元。
政策利好
「硬科技」並購重組
日前，中國證監會釋出「科創板八條」，明確提出要支持科創板上市公司開展產業鏈上下遊的並購整合，提升產業協同效應。
估值包容性被視作科創板並購重組的焦點之一，市場也認為這可能是此次「科創板八條」的重要突破點。
「科創板八條」明確提出，要適當提高科創板上市公司並購重組估值包容性。此前，在科創板已完成的7單重大資產重組中，有6單選用收益法和資產基礎法，1單選用市場法和收益法，平均溢價率為417.23%。
一直以來，科創板並購重組實踐尊重科創企業特點，重點關註標的資產「持續經營能力」，標的資產的盈利性並非必要條件。但出於種種原因，典型案例較少，市場對此也頗有顧慮。
本次「科創板八條」明確提出，支持科創板上市公司著眼於增強持續經營能力，收購優質未盈利「硬科技」企業，進一步明確了市場預期。
「科創板八條」釋出後， 芯聯整合於6月21日率先披露首單收購未盈利資產方案。
「科創板八條」還提出，要豐富支付工具，鼓勵綜合運用股份、現金、定向可轉債等方式實施並購重組，開展股份對價分期支付研究。
6月7日， 思瑞浦 發行可轉債及支付現金購買創芯微100%股份的申請獲得上交所受理，成為【上市公司向特定物件發行可轉換公司債券購買資產規則】釋出後滬市首單披露發行定向可轉債購買資產的案例。
問計問需
監管密集調研推動案例落地
據記者了解，「科創板八條」釋出後，上交所第一時間緊鑼密鼓地舉行了一系列並購重組專題市場培訓和座談會，面向上市公司、證券公司、創投機構等各類市場主體，以期推動更多並購重組示範案例落地。
記者還註意到，在7月9日上交所組織召開的「科創板八條」創投機構座談會上，上交所相關負責人表示，典型案例的落地是對市場預期的最好明確，也是對市場信心的最好提振；近期，「科創板八條」落地案例的陸續披露，釋放了積極、明確的政策訊號，希望市場各方摒棄慣性思維，積極探索、大膽嘗試，與監管部門共同推動更多優秀案例落地。
日前，科創板集成電路、生物醫藥兩大行業專場的上市公司培訓與座談會已圓滿結束，來自90余家科創板公司的近200名高管參加。與會公司代表紛紛表示，將積極響應「科創板八條」，尤其是並購重組各項舉措，充分利用好制度工具，推動提高上市公司質素。
今年以來，上交所積極回應市場主體的並購重組需求，與市場各方積極互動。
上半年，上交所接連釋出【科創板創新制度一本通】【科創板監管直通車——並購重組專刊】，連續組織召開多場並購重組專題座談會、調研走訪近百家上市公司，積極宣介科創板並購重組制度創新和實踐案例，廣泛聽取市場關於活躍並購重組市場的意見建議，以激發並購市場活力。
有相當數量的意見建議已被新近釋出的「科創板八條」采納。同時，上交所浦江大講堂也推出了並購重組實務網絡課程，覆蓋並購重組籌備、實施、整合全鏈條，切實推動提高上市公司的實操能力。
編輯：艦長
稽核：許聞
