這是一個非常顛覆的觀點。
美國只有8萬億外債,對於美國27.4萬億的GDP來說,債務風險一點都不高。
是不是顛覆了我們過去的觀念?
從這個角度來看,英國和日本又增持了467億美債,似乎並沒有什麽問題。反而中國持續的拋售,最近又賣出了76億美債,變成了讓人難以理解的行為。
真相是怎麽樣的?
目前美國聯邦債務總額已經達到了34.75萬億,在如此巨額的美債裏,由外資持有的僅僅是8.09萬億,外資持有份額只有23.3%。
也就是說另外的76.7%是由美國的各級機構以及基金,企業或者個人持有。
這難免會讓人感到困惑,以美國高達27.36萬億的GDP來衡量,對外負債只是8.09萬億,似乎債務並不算厲害。
之所以有這種想法,無非是認為外債才是債,內債不是債。
其實咱們身邊確實很多人是這麽想的,借親戚朋友的錢不算借錢,不用急著還,借了銀行機構的錢才是真正的壓力。
但是美國借的債,是以發行債券的方式進行的。當債券發了出去,不管是國內的個人和機構購買還是外資購買,都是一樣的,到期了就需要還本金,每年需要定期的支付利息。
因此對於美國財政部來說, 2024年有8.9萬億的國債到期,就必須準備好這8.9萬億美元來進行償還, 而不管這8.9萬億當中有多少是外資持有,有多少是國內持有。
在過去的兩個季度,美國財政部為了支付國債利息,一共花費了5,220億美元。 也就是說在整個2024年美國財政部需要支付的利息肯定超過1.1萬億美元,這一筆錢也必須準備好,不管內債還是外債,都必須支付利息。
而且債務的壓力大不大,不能與GDP相比,尤其美國的GDP過分註水存在虛高的情況。 例如去年美國的GDP達到了27.4萬億,與前一年的25.5萬億大振幅的增長。但是上一個財年,美國的財政凈收入只是4.44萬億美元。
而且今年第一季度,美國的財政收入與去年相比,只增加了0.03萬億美元。
很顯然美國的財政收入增長速度,遠遠低於GDP的增長速度,更低於債務的增長速度。因此美國的債務壓力越來越大。
即使美國真的有心對內賴賬,我們只考慮美國的外債,那也是一個很大的金額。
因為上文中所提到的外資持有的8.09萬億,僅僅是美國國債而已,我們還要考慮美國的其他各級機構也借了大量的外債。 根據國際貨幣基金組織的統計,截止到去年末,美國欠下境外投資者的外債總額高達25.98萬億,這已經接近了美國一年的GDP。
我們進行橫向比較,同樣在國際貨幣基金組織的統計數據中,中國的外債余額僅僅是2.44萬億美元。
美國的GDP是我們的1.5倍,但美國的外債卻是我們的10.6倍。
我們又回到美國的聯邦債務結構這個話題來。
美國聯邦債務中只有8.09萬億是外資持有的,其他的76.7%由美國人持有,並不代表著美國只需要還少部份錢就可以了。具體情況上面我們已經分析過了。
這一個持債結構還存在一個非常大的問題,那就是一旦美債暴雷誰買單?
可以說美債在設計之初就是為了對海外進行收割,美國大量的印刷美元,然後進行全球采購,所以美元就留在了其他國家手中。
然後美國在大量的印刷美債,透過威脅利誘的方式,讓各國購買美債,在這個過程中,美元又回到了美國手中。
前幾年,聯邦債務中超過35%由外資持有,美國覺得還不夠,還希望讓外資持有更多。
但想不到, 現在這一個比例反而降至23.3%,這說明海外機構正在不斷的減持美債。 哪怕現在英國和日本一個月就增持了467億,對於34.75萬億的總額來說,這一個增持量也幾乎可以忽略不計。
所以,萬一未來美債違約爆雷,接近八成的損失將由美國自己承擔。
我們在美債爆雷之前拋售越多,未來我們需要承擔的損失就越小。
由此可見,在巨額聯邦債務中,外資持有的比例不高, 對於美國來說,這是一件非常糟糕的事情。
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