本報記者 陳佳嵐 廣州報道
盡管iPhone市場今年第一季度銷售大跌，但是蘋果公司最大代工商——富士康母公司鴻海精密工業股份有限公司（以下簡稱「鴻海精密」）4月的財報卻迎來強勢增長，似乎對iPhone市場有樂觀的預期。
5月5日，鴻海精密公布了2024年4月的營收情況：4月銷售額同比增長19.03%，達到5109億新台幣（約合159億美元），為歷年同期新高。業績表現亮眼，主要原因為人工智能產品拉動銷售增長以及消費智能產品客戶拉貨動能。鴻海精密還預估，第二季度營運情況可優於首季及去年同期的表現。
而今年1月、2月，鴻海精密消費智能產品表現出現衰退。同期，iPhone整體市場也出現衰退。
拆解鴻海精密的4月營收情況可以發現，公司消費智能產品迎來顯著增長，這又是否意味著iPhone產品表現將迎來復蘇？
雲端伺服器業務拉貨明顯
鴻海精密的主要業務包括「元件及其他產品」「雲端網路產品」「消費智能產品」「電腦終端產品」四大類。
鴻海精密披露，2024年4月公司營收5109億元台幣，環比增長14.16%，同比增長19.03%。
從各產品類別表現來看，「元件及其他產品」及「雲端網路產品」年同比強勁增長，「消費智能產品」及「電腦終端產品」相較去年顯著成長。
鴻海精密解釋稱，因AI雲端產品拉貨動能增加，抵消網通產品庫存調整的影響，「雲端網路產品」年同比強勁成長。因客戶拉貨動能較大，「消費智能產品」同比顯著成長。
「雲端網路產品」同比強勁成長，意味著AI伺服器正持續帶動鴻海精密業績增長。
在2023年財報釋出後的法人說明會上，鴻海精密公司管理層曾表示，AI伺服器將成為鴻海未來成長的主要動能之一，預計2024年該業務營收增超40%。
這一點從工業富聯（601138.SH）日前公布的第一季度財報中也可以看出。工業富聯的全稱是富士康工業互聯網股份有限公司，是鴻海精密在A股上市的子公司，其核心業務包括工業互聯網、雲端運算、通訊及流動網絡器材三大板塊。
工業富聯表示，2024年第一季度公司實作營業收入1186.88億元，同比增長12.09%，歸屬於上市公司股東的凈利潤收入41.85億元，同比增長33.77%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤收入42.72億元，同比增長33.22%。有如此好的表現，主要是因為「AI伺服器成長迅速，產品結構最佳化，帶動了公司凈利潤上升」。
工業富聯還披露，報告期內，公司雲端運算業務收入占整體收入近五成；AI伺服器占伺服器整體收入近四成，AI伺服器收入同比增長近兩倍，環比呈現近雙位數比率增長。此外，生成式AI伺服器同比增加近三倍，環比亦呈雙位數比率增長。第一季度，通用伺服器較去年同期實作雙位數比率增長，同時實作個位數比率環比增長。
第一季度整體表現欠佳
值得註意的是，盡管AI伺服器持續受到關註，需求也一直在提高，但去年全年及今年第一季度，鴻海精密還是受到消費電子行業不景氣的影響。
從今年來看，鴻海精密2024年前4個月累計營收為18300億新台幣，同比下降3.11%。「元件及其他產品」及「雲端網路產品」強勁增長、「電腦終端產品」略持平，「消費智能產品」則有衰退表現。而這主要是「消費智能產品」在今年1月、2月份表現不佳。鴻海精密的「消費智能產品」主要包括智能電話、電視、遊戲機等產品。
鴻海精密解釋，因鄭州廠區前年受到疫情影響訂單推遲到去年（2023年）第一季度生產，導致基期數據較高，為此，「消費智能產品」同比略微衰退。
事實上，從需求端表現來看，今年第一季度，蘋果的市場整體需求情況也不如上年，尤其在中國市場。鴻海精密第一季度的收入暴跌了近10%，部份原因被認為是蘋果旗艦產品需求不佳。
IDC、Counterpoint Research等多家第三方市場機構的數據皆指出，該季度，全球智能電話市場同比個位數增長，而iPhone在全球和中國區市場出貨量、銷量反而是下滑，換機需求略顯疲軟。
iPhone需求不足，在蘋果公司釋出的財務數據中也能得到印證。從蘋果公司近日公布的2024財年第二財季（即2024年Q1）的業績來看，實作營收907.53億美元，超出了市場預期的900億美元，但與上一財年同期的948.36億美元相比下降了4%。凈利潤方面，蘋果公司實作了236.36億美元，略高於市場預期的231.7億美元，然而與去年同期的241.60億美元相比，凈利潤下降了2%。硬件產品方面，僅Mac增長，iPhone、 iPad和可穿戴等其他硬件業務均出現較為明顯的下滑。2023年同期基數過高以及今年市場競爭加大需求疲軟直接影響了iPhone業務第一季度的表現。
在區域市場的表現上，蘋果公司在大中華區的營收下降到163.72億美元，與去年同期的178.12億美元相比，下降振幅為8%。不過，蘋果對中國市場仍感到「非常樂觀」，甚至認為蘋果在中國市場的擔憂被外界誇大了。 蘋果公司行政總裁庫克表示：「去年同期，公司因此前新冠疫情供應問題而實作了50億美元的 iPhone 14 延遲銷售。如果從去年的業績中扣除這50億美元，我們本季度就會同比增長。」
iPhone復蘇訊號先行？
而從上遊代工廠商的訂單情況來看，蘋果對電腦、iPhone產品的市場備貨似乎在逐漸轉好。
鴻海精密指出，4月，受惠於新產品上市，「電腦終端產品」顯著成長。這一拉動主要受益於蘋果在今年3月釋出了配備升級版M3芯片的新款MacBook Air。
因客戶拉貨動能較大，故4月「消費智能產品」業務顯著成長。
隨著「消費智能產品」自3月後顯著增長，是否意味著iPhone市場的備貨正在增大？
有市場觀點認為，鴻海精密4月業績亮麗，這可能會提高外界對iPhone銷售的預期。
不過，也有來自中國台灣的機構硬件組裝分析師向記者表達了鴻海「消費智能產品」拉貨動能較大應該不是來自iPhone的觀點。
而Counterpoint Research高級分析師Ivan Lam（林科宇）則對記者分析，今年的消費類電子產品市場處於常規走勢，第一季度處於淡季，然後第二季度開始回暖。現在大部份廠商已經在籌備「6·18」促銷季作為下半年提拉銷量的開端。
記者留意到，當下，市場對iPhone銷量需求後續發展仍有不同看法。
林科宇曾指出，盡管蘋果在第一季度銷售表現稍顯遜色，但預估iPhone銷量有復蘇的可能性。「我們看到每周銷量緩慢但穩定改善，因此勢頭可能正在發生扭轉。對於第二季度而言，iPhone可能會推出新的配色，配合積極的銷售計劃可能會使該品牌重回到正增長。當然，我們也期待著蘋果將在6月份的WWDC（蘋果全球開發者大會）上展示其人工智能功能方面的進度。從長遠來看，這些因素都可能會改變局勢。」
美國投行韋德布殊（Wedbush）分析師Dan Ives在一份投資者報告中表示：「相比華爾街認為蘋果的業績將出現下滑，蘋果自己對第三財季的業績指引稱該公司將實作個位數的低增長，因為iPhone在中國的需求似乎開始緩慢好轉，而強勁的服務業務表現仍是該公司增長的基石。」
目前，蘋果公司已祭出回購大招，投擲了1100億美元的股票回購計劃穩定市場信心。
根據鴻海精密2023年年報，包括手機在內的「消費智能產品」營收占比仍超五成，最大客戶營收占比也超五成。
由於蘋果仍占到鴻海精密營收的一半以上，不少人仍將鴻海的業績視為iPhone銷售的領先指標。
鴻海精密在聲明中表示，第二季度仍是傳統淡季，主要產品正進入新舊產品過渡期。第二季度的前景大致符合當前市場預期，預計該期間的營運前景將呈現季度環比和同比增長。
需要註意的是，盡管鴻海精密對蘋果拉動業績預期樂觀，但外界對iPhone提振鴻海業績仍有擔憂。
彭博分析師Steven Tseng認為：「考慮到第一季度需求低迷以及整體前景的不確定性，鴻海精密在2024年提高iPhone相關收入可能面臨障礙。盡管鴻海精密是iPhone最大的生產商，但由於iPhone業務規模經濟的萎縮，以及不斷向印度轉移產能，鴻海精密的利潤率可能面臨更大的風險。」
從iPhone後續市場發展前景來看，也存在不少挑戰。
「2024年全球手機市場將迎來全面溫和復蘇，增幅預計在3%，600美元以上價位段反彈略快於大盤，增幅預計在4%，但同時高端頭部廠商蘋果、三星、華為的競爭格局亦將更加激烈。」Canalys研究經理Amber Liu（劉藝璇）對記者分析，對於蘋果來說，要實作增長主要面臨的挑戰是北美、歐洲等成熟市場的需求提振，以及華為在中國市場的強勢回歸。此外，安卓高端陣營也正透過AI的快速布局註入全新的產品競爭力。對於蘋果來說，利用好生態優勢、芯片能力、清晰的價值主張鞏固高端護城河對2024年iPhone的銷售表現顯得更加緊迫。
劉藝璇對記者分析，從需求端看iPhone面臨的市場挑戰仍不小，至於鴻海精密3月、4月的生產端拉動是否會反映在蘋果第二季度表現後續還需要觀察。
