![](https://img.jasve.com/2024-2/abc08c8f066d9a89fb2fe3738498c051.webp)
增量資金正透過ETF加速湧入A股。
2月21日,A股低開高走,上證指數盤中一度逼近3000點,A股全天成交金額高達9802億元。股票型ETF成交量顯著放大,交投活躍,跟蹤滬深300指數的ETF收復失地,年內收益翻紅。
資金借道ETF,持續加碼買入A股。Wind數據顯示,春節以來已有百億元資金馳援A股,拉長周期看,今年以來已有超3300億元資金凈流入股票型ETF產品。其中,易方達滬深300ETF最受青睞,年內合計「吸金」614.8億元。此外,嘉實基金、華泰柏瑞基金和華夏基金旗下滬深300ETF年內分別獲資金凈流入541.49億元、498.14億元和493.12億元。
ETF作為一種靈活的投資工具,透明度和投資效率較高,近年來持續獲得投資者關註,規模不斷增加,為A股市場帶來增量資金,有利於提高市場流動性和穩定性。
節後百億元馳援,股票型ETF表現領先
開年以來,A股市場表現震蕩,相比主動權益基金,股票型ETF表現再次領跑,如能源、紅利、國企改革等主題ETF年內收益均超10%。
2月21日,A股市場股票型ETF迎來普漲行情,如酒ETF、食品ETF單日漲幅均超4%。伴隨近期市場反彈,不少寬基ETF陸續收復失地,年內收益翻紅,如跟蹤上證50指數的ETF年內累計漲幅超過3%,跟蹤滬深300指數的ETF年內表現首次翻紅。
春節以來,短短數個交易日,股票型ETF表現突出,多數實作正收益。從資金流向來看,春節後股票型ETF亦獲得超百億元資金馳援。
數據顯示,年內收益為正的ETF數量接近200只,占股票型ETF數量的比例接近三成,市場賺錢效應逐漸好轉。
具體來看,能源ETF、銀行ETF、央企共贏ETF、滬深300紅利ETF、煤炭ETF、金融地產ETF等26只ETF年內收益超10%。
在股票型基金中,被動投資的ETF業績表現再次超越主動型基金。業內人士分析,被動型基金不主動尋求超越市場的表現,而是盡可能復制一個特定的指數的漲跌,其投資目標和投資組合比較固定,不會頻繁調倉換股,因此不存在追逐市場熱點和紮堆投資的弊端。當市場出現結構性行情時,一旦一些不被主動型基金經理重視的主題出現上升行情,其對應ETF往往會走出獨立市場的走勢,表現突出。
近年來,主動型基金經理追逐新能源、科技等新興行業,而忽略了煤炭、石油、銀行等傳統行業,而今年上述傳統行業股價大漲,不少主動型基金經理踏空,而相關ETF則出現大漲行情。
年內「吸金」超3300億元
過去三年,在A股行情遭遇周期性調整的大背景下,ETF規模逆勢大幅增長,2023年12月,ETF總規模歷史首次突破2萬億元大關。
日前,上交所創新產品部聯合華泰柏瑞、博時、匯添富、易方達、招商、華夏6家公募以及華寶證券和平安證券2家券商,共同編制釋出了【ETF行業發展報告(2024)】。報告顯示,全球ETF市場在2023年取得了顯著增長,市場規模首次突破11萬億美元,全年資金凈流入接近萬億美元。美國被動基金規模首次超越主動基金規模,分別為13.29萬億美元和13.23萬億美元。
在A股市場,因業績表現不佳,主動型基金規模不斷縮水,而被動基金規模卻屢創新高。截至2024年2月20日,股票型ETF今年獲資金凈流入超3300億元,全市場ETF規模也突破2.35萬億元,屢屢重新整理歷史新高。
開年以來,不少寬基ETF成交額增長迅速,交投活躍。如規模最大的華泰柏瑞滬深300ETF在1月18日驚現152.57億元天量成交額,該基金年內已有4個交易日成交額突破百億元,均處於歷史較高位置。此外,今年以來易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等單日成交額屢屢出現大幅超出日均水平的成交額。
具體來看,寬基ETF成為「吸金」主力,如年內資金凈流入額超百億元的ETF共有8只,其中,4只ETF跟蹤滬深300指數,另4只ETF分別跟蹤上證50、中證500、創業板、中證1000指數。不難發現,獲資金大幅凈流入的ETF覆蓋指數較為全面,除了大盤指數外,還包括創業板、中證1000等中小型指數。
受益於ETF市場大發展,規模超千億的大塊頭ETF不斷湧現。其中,規模最大的是華泰柏瑞滬深300ETF,規模達1797.96億元;其次是易方達滬深300ETF,規模達1112.12億元;排名第三的是華夏上證50ETF,規模達1104.17億元。2013年成立的易方達滬深300ETF發行規模僅為11.04億元,十年來規模增長達百倍。
值得註意的是,除了規模一路攀升的寬基ETF,也有不少主題行業、策略ETF的規模逆勢上升,ETF市場整體呈現百花齊放的發展態勢。
紅利類ETF年內實作正收益,憑借穩健收益成為資金青睞物件,是除寬基ETF外資金凈流入最多的一類ETF。如紅利低波100ETF、紅利低波ETF、紅利ETF易方達年內資金凈流入額分別為33.21億元、32.69億元和16.44億元。
此外,證券保險ETF、中國國企ETF、人工智能ETF等熱門主題基金年內均獲資金凈流入。
配置價值凸顯,增量資金在路上
易方達基金基金經理林偉斌表示,2024開年市場一度跌幅較大,投資者情緒有所回落。但是市場也不乏結構行情,高股息風格資產一方面受益於經濟復蘇以及穩增長政策預期,另一方面其較高的股息率對應著較短的權益久期,在市場震蕩區間防禦內容較強、波動較小,獲得了較好的收益表現,受到了市場較高的關註。
此外,值得註意的是,A股整體已經步入了深度價值區間,破凈率(市凈率低於1的個股占比)一度突破10%,配置價值較高,可以加大關註。
與此同時,仍有不少增量資金在路上,有望借道ETF持續加碼投資A股。
2月19日,首批由10家基金公司上報的中證A50ETF正式發行,包括易方達基金、華泰柏瑞基金、銀華基金、大成基金和平安基金等公司旗下的中證A50ETF。
中證A50指數從各行業龍頭上市公司中,選取市值最大的50家公司作為指數樣本,以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司的整體表現。據了解,與主流大盤寬基指數相比,中證A50指數金融、地產行業占比更低,工業、通訊、醫療等行業占比相對更高,納入更多新興行業龍頭上市公司,兼具價值及成長內容。
隨著中證A50ETF開啟發售,有望為A股市場持續帶來增量資金。
前海開源首席經濟學家楊德龍表示,周三滬深兩市繼續上攻,上證指數大幅反彈,收出六連陽。六連陽無疑是非常積極的訊號,有望推動A股市場確認反轉的走勢,從之前的震蕩下行變為震蕩上行。龍年牛市的行情呼之欲出,這可能會形成很強的賺錢效應,吸引更多的資金入場。
「當前A股整體性價比進一步凸顯。」鵬華基金研究部周期組組長張峻曉分析,近期指數經歷了一波大盤-中盤-小盤輪動式的修復,市場遠離了流動性壓力最大的危險區域,目前看來,資金沖擊風險逐漸消退。展望後市:1月信貸數據及出行消費均有回暖,一定程度上與春節假期錯位有關,持續性需要結合終端需求和微觀反饋進一步觀察;2月5年期LPR大幅非對稱調降,釋放央行助力穩增長訊號,後續貨幣基調預計保持寬松。歷史經驗看,流動性沖擊解除後,前期低點往往能夠形成指數的有效支撐。