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螺紋鋼:利潤改善供應低位回升,政策刺激下走勢如何?

2024-06-09財經

【黑色系產業矛盾加深,螺紋鋼供應低位回升】

近期,螺紋生產利潤逐步改善,長流程鋼廠螺紋鋼平均虧損振幅從年初的 300 元/噸降至 123 元/噸,鋼廠復產意願隨之改善,螺紋鋼產量從低位逐步回升。但同比去年同期仍下降 61 萬噸/周,降幅達到 21.6%。

短流程鋼廠虧損程度有所緩解,但產能提升意願相對較弱,產量保持在 26 萬噸/周水平附近。

未來,即使螺紋利潤有所改善,在現有控產大環境下,鋼廠提產意願相對較弱,螺紋產量提升空間有限,保持低供應水平或將成為常態。

【政策刺激,基建投資力度有望再度增強】

自去年以來,中央推出多項增量政策舉措,包括發行 1 萬億特別國債支持災後恢復重建等專案建設,今年「兩會」期間提議擬連續幾年發行超長期特別國債,今年先發行 1 萬億元,地方政府專項債規模達到 3.9 萬億。

央行下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點,向市場釋放近 1 萬億流動性,政策性銀行發行抵押補充貸款助推「三大工程」持續推進,下調 5 年期 LPR 助推地產行業企穩復蘇。

今年二季度以來,國家財政部及發改委等部門加快了上述財政政策的落地進度,政策效用的循序釋放,基建投資力度有望再度增強。

【螺紋鋼期貨價格低位區間震蕩】

從技術走勢來看,自 2023 年 12 月初至今螺紋鋼期貨價格一直處於低位區間震蕩格局。