天風證券股份有限公司孫海洋近期對凱文教育進行研究並釋出了研究報告【上半年減虧，K12與職業教育齊頭並進】，本報告對凱文教育給出買入評級，當前股價為3.19元。
凱文教育
公司釋出24H1業績預虧公告
經初步測算，公司預計24H1歸母虧損700-1000萬元，同比減虧1015.9-1315.9萬元；其中24Q2歸母虧損346.18-646.18萬元，同比減虧308.36-608.36萬元。
K12與職業教育齊頭並進
K12教育服務是凱文教育的發展基石，也是凱文優質教育品牌的發源所在。未來凱文教育要繼續鞏固兩所國際化學校（海澱凱文、朝陽凱文）的辦學優勢，進一步服務北京國際交往中心功能建設，並圍繞體育、藝術、科創等領域打造自身特色更為突出的素質教育業務，持續完善凱文K-12辦學和教學體系，輕重並舉發揮凱文教育服務體系價值。
職業教育和新興業務領域方面，凱文已經在課程體系、教學管理、人才培養等方面積累了豐富的經驗和能力。同時，作為區屬國有企業，凱文教育背靠海澱區作為教育大區、人才大區、科技創新大區的各項資源稟賦。
未來，凱文教育將圍繞前期積累的經驗和能力，借助海澱科技創新產業聚集的資源稟賦，面向社會對相關領域的需求，不斷將能力、資源轉化為新興業務布局，有效發揮上市公司平台作用。
職業教育打通產業端與教育端
作為教育端與產業端的橋梁紐帶，公司進一步打通產業端和教育端的資源優勢，強化校企合作及深化產教融合。教育端：與職業院校共建二級產業學院，依據企業用工需求引產入校。同時為學院引入根據產業界創新需求轉化成的相應課程，以實踐為導向，助力學生透過定向技能培訓提升自身技能，提高競爭實力；產業端：公司與企業合作打造實習實訓基地，推動學生實習實訓並為企業輸送高素質套用技術型人才。此外，公司積極推動職校老師於企業進修、企業高技能人才於院校兼職任教，有機結合企業人力資源需求與學校高質素人才供給。
調整盈利預測，維持買入評級
公司經過多年積累，實體學校營運經驗豐富，且作為海澱區國企上市公司，可利用眾多產業及教育資源，更好地為各大高校賦能。
基於半年度表現，我們調整盈利預測，預計公司24-26年收入分別為3.6/4.7/6.0億，歸母凈利分別為610萬元（原值0.1億）/0.31億元（原值0.46億元）/0.71億元（原值0.87億元），EPS分別為0.01/0.05/0.12元/股，對應PE分別為310/61/27x。
風險提示：政策法規風險；經營管理風險；業務開展不及預期風險；業績預告僅為初步測算，具體以公司財報為準。
證券之星數據中心根據近三年釋出的研報數據計算，華泰證券夏路路研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為51.68%，其預測2024年度歸屬凈利潤為盈利576萬，根據現價換算的預測PE為319。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為5.25。
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