中證智能財訊 西子潔能（002534）8月27日披露2024年半年度報告。2024年上半年，公司實作營業收入29.88億元，同比下降19.57%；歸母凈利潤3.42億元，同比增長1066.46%；扣非凈利潤9357.49萬元，同比增長293.83%；經營活動產生的現金流量凈額為2205.18萬元，上年同期為-1.48億元；報告期內，西子潔能基本每股收益為0.46元，加權平均凈資產收益率為8.47%。
報告期內，公司合計非經常性損益為2.49億元，其中非流動性資產處置損益（包括已計提資產減值準備的沖銷部份）為2.70億元，少數股東權益影響額（稅後）為-155.66萬元。
以8月26日收盤價計算，西子潔能目前市盈率（TTM）約為19.64倍，市凈率（LF）約為1.75倍，市銷率（TTM）約為0.98倍。
公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：
根據半年報，公司第二季度實作營業總收入18.36億元，同比下降15.10%，環比增長59.48%；歸母凈利潤8451.24萬元，同比增長1666.67%，環比下降67.20%；扣非凈利潤7860.73萬元，同比增長746.28%，環比增長425.19%。
半年報顯示，公司屬於能源裝備制造行業，主要聚焦於為能源制造及能源利用提供相關裝備及服務，以余熱利用和超低排放、熔鹽儲能、多能聯儲等技術儲備為客戶提供節能環保裝備和能源利用整體解決方案。報告期內，公司主營業務未發生變化，主要經營模式未發生重大變化。
2024年上半年，公司毛利率為20.48%，同比上升5.83個百分點；凈利率為12.33%，較上年同期上升10.90個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為21.03%，同比上升7.61個百分點，環比上升1.44個百分點；凈利率為5.46%，較上年同期上升4.59個百分點，較上一季度下降17.82個百分點。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加權平均凈資產收益率為8.47%，同比上升7.69個百分點。公司2024年上半年投入資本回報率為5.35%，較上年同期上升4.63個百分點。
2024年上半年，公司經營活動現金流凈額為2205.18萬元，同比增加1.70億元，主要系收到預收款、收到稅費返還增加以及毛利提升導致支付有所下降所致；籌資活動現金流凈額-6.89億元，同比減少10.18億元，主要系本期到期歸還銀行貸款所致；投資活動現金流凈額1.34億元，上年同期為-3.25億元，主要系本期收到可勝公司、中光新能源公司股權轉讓款及上期支付北京赫普投資款所致。
進一步統計發現，2024年上半年公司自由現金流為9220.04萬元，上年同期為-37234.87萬元。
2024年上半年，公司營業收入現金比為105.66%，凈現比為6.44%。
營運能力方面，2024年上半年，公司公司總資產周轉率為0.19次，上年同期為0.23次（2023年上半年行業平均值為0.23次，公司位居同行業12/29）；固定資產周轉率為1.62次，上年同期為2.69次（2023年上半年行業平均值為2.30次，公司位居同行業11/29）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為1.49次、1.52次。
2024年上半年，公司期間費用為4.28億元，較上年同期增加2096.52萬元；期間費用率為14.31%，較上年同期上升3.37個百分點。其中，銷售費用同比下降21.33%，管理費用同比下降13.0%，研發費用同比增長31.79%，財務費用由去年同期的-1015.04萬元變為292.04萬元。
資料顯示，財務費用的變動主要因為上年同期匯兌收益。
資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司貨幣資金較上年末減少16.96%，占公司總資產比重下降3.55個百分點；應收賬款較上年末增加18.41%，占公司總資產比重上升2.49個百分點；存貨較上年末增加24.17%，占公司總資產比重上升2.41個百分點；合約資產較上年末減少11.29%，占公司總資產比重下降1.22個百分點。
負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司應付票據較上年末減少20.59%，占公司總資產比重下降1.86個百分點；短期借款較上年末減少57.98%，占公司總資產比重下降1.95個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末減少47.48%，占公司總資產比重下降1.86個百分點；應付賬款較上年末增加5.77%，占公司總資產比重上升2.01個百分點。
從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為17.37億元，占凈資產的42.02%，較上年末增加3.38億元。其中，存貨跌價準備為5566.68萬元，計提比例為3.11%。
在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為70.62%，相比上年末下降2.10個百分點；有息資產負債率為13.39%，相比上年末下降3.31個百分點。
2024年上半年，公司流動比率為1.19，速動比率為0.99。
半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為胡燕鑾、中國國際金融股份有限公司、楊龍山，取代了一季度末的華夏銀行股份有限公司-華夏智勝先鋒股票型證券投資基金(LOF)、東方紅智華三年持有期混合型證券投資基金、建信中證1000指數增強型發起式證券投資基金。在具體持股比例上，西子清潔能源裝備制造股份有限公司-2023年員工持股計劃、香港中央結算有限公司、東方紅遠見價值混合型證券投資基金持股有所下降。
籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數為3.01萬戶，較一季度末下降了601戶，降幅1.96%；戶均持股市值由一季度末的25.00萬元下降至24.59萬元，降幅為1.64%。
指標註解：
市盈率
=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。
市凈率
=總市值/凈資產。市凈率估值法多用於盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。
市銷率
=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。
文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。
市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。
