新京報貝殼財經訊（記者張曉翀）3月29日國際信用評級機構穆迪釋出評論指出，阿裏巴巴撤回菜鳥首次公開發行申請並計劃收購菜鳥少數股東的股權；流動性依然強勁。
3月26日，阿裏巴巴集團控股有限公司宣布，其物流子公司菜鳥智慧物流網絡有限公司已撤回其在香港聯交所的首次公開發行及上市申請。同時，阿裏巴巴提出以每股0.62美元收購菜鳥少數股東持有的所有菜鳥已發行股份，總對價最高可達37.5億美元。
上述公告對阿裏巴巴的信用質素和評級並無即時影響。穆迪預計該公司出色的流動效能夠應付其公布最高達37.5億美元的股份收購要約。撤回菜鳥首次公開發行申請不會影響阿裏巴巴的流動性，因為穆迪並未在預測中納入任何潛在的上市募集資金。
截至2023年12月31日，阿裏巴巴持有人民幣5550億元現金和類現金資源。若計入穆迪預測的人民幣1800億-1900億元年度營運現金流，將足以支付其披露的人民幣264億元短期債務，以及回購菜鳥少數股東股份最高可達37.5億美元(約人民幣270億元) 的總對價，並滿足資本支出和投資需求。
從戰略角度來看，菜鳥是阿裏巴巴重要的物流基礎設施，合作夥伴包括淘寶、天貓和外部客戶。因此，穆迪認為阿裏巴巴對菜鳥的持續投資對其國內外核心電商業務具有正面的支持作用。此舉也符合阿裏巴巴宣布重振淘寶和天貓業務增長的目標。
盡管如此，撤回菜鳥首次公開發行申請意味著阿裏巴巴將需要為菜鳥在國內外的擴張計劃承擔所需投資。特別是在其核心電商業務和中國整體物流業面臨激烈競爭的情況下。由於公司努力提高效率並致力於提升決策靈活性，2023年菜鳥的盈利能力和現金 流有所改善，從而抵消了上述的潛在執行風險。阿裏巴巴較低的杠桿率、穩定的現金流和龐大的現金規模也將提供額外的緩沖。
校對 趙琳
