市場積極訊號明顯，多條主線重點關註

3月5日，2024年政府工作報告將年度本地生產總值增長目標設定在5%左右，與2023年持平。總體目標強調「穩中求進、以進促穩、先立後破」，在2023年的基礎上增加了「立」和「破」。

並提出「積極的財政政策要適度加力、提質增效」、「穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效」，表述更加細致且強調效果。同時，「3%的赤字率+1萬億特別國債」略超市場預期，體現積極財政靠前發力，明確促進經濟增長的積極立場，前景也將更加寬松。

機構觀點認為，經濟增長目標作為提振信心的關鍵，將本地生產總值增長設定在5%左右符合預期且較為積極，疊加春節假期多領域數據亮眼，消費復蘇態勢明顯，一定程度上預示著經濟基本面有望迎來周期拐點。

同時，多條發展主線值得重點關註。

第一條主線為新質生產力，關註先進制造、新能源、生物醫藥等現代化產業體系方向，並強調發展新質生產力不是忽視、放棄傳統產業。 關鍵在於傳統產業與新興產業並重，龍頭優勢仍然顯著。

第二條主線為著力擴大內需，推動經濟實作良性迴圈。 其中「大規模器材更新和消費品以舊換新」是重要抓手，大消費板塊需持續關註。

第三條主線為「一帶一路」主題，即中國品牌出海。 2023年電動汽車、鋰電池、光伏產品「新三樣」出口增長近30%，政策將支持企業拓展多元化國際市場，打造更多具有國際影響力的中國制造品牌。

此外，央國企改革、金融地產板塊、綠色轉型、養老服務等相關主題和行業均將具備投資機會。

值得註意的是，在盈利周期下滑9個季度、ROE下行持續8個季度之後，2023年三季度，全A盈利已見底回升，未來基本面有望持續企穩回升，2024年一季報較為關鍵。

畢竟，在經濟復蘇過程中上市公司的業績修復至關重要。 高ROE的龍頭公司具備更強勁的修復彈性，有望憑借自身競爭力及韌性最先受益，有利於在利潤再分配中擴大盈利優勢。

以具有代表性的大盤寬基指數滬深300為例，自2月5日見底後一路回升收復失地，截至3月5日收盤，近一個月時間中漲幅達11.41%，年初至今漲幅為3.92%。

在此背景下，中國核心資產格外具備投資價值。

什麽是核心資產？從多點來看，是具備長期有利競爭、業績穩定、盈利能力強、行業地位突出、估值合理且被機構投資者廣泛認可的一類優質股票。

隨著市場環境的變化和經濟發展階段的不同，核心資產的具體定義可能會有所調整，但總體而言，它們代表著中國資本市場中最優質的投資標的，對於尋求長期價值投資的投資者來說具有較高的吸重力。

那麽，如何對A股核心資產進行布局？ 當ETF成為投資關鍵詞，當聰明資金頻繁透過ETF布局A股，選擇合適的指數及產品，事半功倍。

釘選核心資產，A50投資正當時

甲辰龍年鳴鑼開市後，追蹤中證A50指數的多只ETF產品十分火爆。投資者紛紛關註這只被外界稱為「漂亮50」的中證指數。

但是，由於中證A50相關ETF剛剛推出，大多產品仍未完成建倉。 需把握機會分秒必爭，目前追蹤基金數量最多、規模最大的A50指數——MSCI中國A50互聯互通指數（746059. MI），同樣值得格外關註。

MSCI中國A50互聯互通指數的主要核心在於，該指數從滬深兩市「陸股通」成分股範圍中選取50只股票作為指數樣本，而這50只成分股與富時A50、國證A50等有較大區別。

MSCI中國A50旨在聚焦中國核心優質資產，並非一味選取A股市場上規模最大的50只個股，而是做到行業的全面覆蓋，強調各行業板塊龍頭企業的重要性。

編制方法可以用11（個行業板塊）×2（只最大市值股票）+28（只剩余大市值股票）=A50來形象化記憶。即在11個GICS行業板塊，選出指數權重最大的2只，其余28只股票，按指數權重從母指數中選出，從而做到權重分散化。

截至3月6日， MSCI中國A50成分股的市值平均值為4265.94億元，市值中位數為2398.23億元，高於中證A50及滬深300，聚焦大盤藍籌，更加具備超大盤股特性。

以申銀萬國一級行業劃分，MSCI中國A50互聯互通指數最新行業權重中，前五大行業權重分別為銀行、食品飲料、電子、電力器材、醫藥生物，相較於中證A50，食品飲料及非銀金融權重較高， MSCI中國A50更加側重於新經濟及高分紅。

並且，在「雙碳」戰略、自研芯片、消費升級、生物醫藥蓬勃發展的大背景下，MSCI中國A50在行業配置上提升了新能源、醫藥、材料等板塊占比，以光伏與新能源為代表的電氣器材權重達11.5%，真實地反映出中國經濟發展趨勢。

同時，指數成分股主要屬於核心資產、基金重倉、成交主力、護城河、券商金股等概念。

截至3月6日， 北向資金透過陸股通持有A股標的3290只，MSCI中國A50互聯互通指數以1.52%指數成份股占據接近30%的市值比例。

以MSCI中國A50最新成分股權重來看，前十名分別為貴州茅台、寧德時代、工業富聯、紫金礦業、萬華化學、立訊精密、招商銀行、比亞迪、長江電力、隆基綠能， 與基金重倉及「聰明資金」的契合度極高，體現出機構及外資對於該指數成分股的青睞。

當然，龍頭之所以為龍頭，還是要靠業績說話。

由於2023年年報尚未釋出， 以2022年年報數據，MSCI中國A50成分股的凈資產收益率中值高達16.08%。 同時，以2023年三季報數據，2023年前三季度該指數成分股營收占比達全市場21%，歸母凈利潤占比達全市場33%，業績水平突出，盈利能力更高。

MSCI中國A50互聯互通指數中，有很大一部份成分股為央國企，分紅較為可觀。 Wind數據顯示，該指數2021年、2022年、2023年的現金分紅總額為4509.82億元、5468.65億元、6645.60億元，股息支付率達2.16%、3.11%、3.79%，逐年穩步提升。

更為關鍵的是，由於前期市場較為低迷，目前指數估值處於低位。截至3月6日，MSCI中國A50互聯互通指數TTM市盈率僅為10.26倍，處於近十年35.28%分位點，雖較2月初已回升明顯，但估值仍低於近十年65%的時間，中長期配置價值明顯。

目前布局A股核心資產正當時！ 投資者可以透過A50ETF布局MSCI中國A50互聯互通指數，沒有證券賬戶的投資者，則可以透過場外聯接基金（A：014530；C：014531）進行參與！

敬告讀者：本文基於公開資料資訊或受訪者提供的相關內容撰寫，全球財說及文章作者不保證相關資訊資料的完整性和準確性。無論何種情況下，本文內容均不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！未經特許不得轉載、抄襲！