長江商報記者 汪靜
多產品協同抵禦周期波動，「味精大王」梅花生物（600873.SH）上半年大賺了一筆。
日前，梅花生物釋出2024年半年報，數據顯示，梅花生物上半年實作營業收入126.43億元，同比下降6.96%；實作凈利潤14.74億元，同比增加7.51%。
梅花生物表示，半年報顯示，2024年上半年國內玉米供應寬松，下遊需求偏弱，原材料玉米價格持續下跌，導致大包裝味精產品價格下降，收入減少。不過，多品類布局並協同發展減少了單一產品周期波動對利潤的影響，凈利潤得以上升。
長江商報記者註意到，梅花生物是全球領先的透過合成生物技術規模化生產胺基酸的企業。公司深耕「胺基酸+」戰略，自成立以來不斷布局新產品、新業務，目前已形成動物營養胺基酸、鮮味劑、醫藥胺基酸、大原料副產品等全方位業務布局。
自上市以來，梅花生物累計分紅103.5億元。同時，公司實控人孟慶山未進行過減持。截至2024年6月底，其持股比為29.94%。
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二季度凈利同比增26.68%
日前，梅花生物釋出2024年半年報，數據顯示，梅花生物上半年實作營業收入126.43億元，同比下降6.96%；實作凈利潤14.74億元，同比增加7.51%。
增利不增收，是怎麽回事？
分季度來看，2024年一季度及二季度，其分別實作營收64.87億元、61.56億元，同比分別降低6.67%、7.26%；凈利潤分別為7.52億元、7.22億元，同比分別變動-6.13%、26.68%。
可見，梅花生物在二季度凈利潤同比稍顯回升。而這，主要是由於二季度是養殖旺季，今年二季度以來，豬價同比大幅回升，這也導致公司主要產品之一的動物營養胺基酸銷售向好。
據了解，梅花生物曾以「梅花味精」聞名遐邇，然而，受到以前味精謠言的影響，梅花生物開始轉型，近年來逐漸轉型發展為一家主營胺基酸產品的全鏈條合成生物學公司，業務覆蓋動物營養胺基酸類產品（飼料胺基酸類產品）、食品味覺性狀最佳化產品、人類醫用胺基酸類等，旗下產品包括「梅花牌」味精、「梅花鮮」調味料、黃原膠、賴胺酸、蘇胺酸等產品。
目前，飼料胺基酸類產品甚至逐漸成為公司第一大營收來源，2024年上半年，該板塊營收占比43.28%。
細分來看，2024年上半年，公司飼料胺基酸類產品營收達54.7億元，同比增長15%；鮮味劑類收入達38.8億元，同比降低12.64%；其他產品收入32.91億元，同比降低24.9%。
整體來看，營收的下降，主要是由於玉米是梅花生物的主要原材料，其產品價格受到玉米價格周期性波動影響。半年報顯示，2024年上半年國內玉米供應寬松，下遊需求偏弱，原材料玉米價格跌至2020年10月以來新低，上半年玉米均價2389元/噸，同比下跌14.59%；大包裝味精產品價格同比下降12.64%，這導致其收入同比減少13.91%。
同時，上半年，全球大豆產量和庫存創歷史新高，大豆價格大幅下跌，上半年豆粕價格3447元/噸，同比下降18.91%。豆粕價格下降，與豆粕對標定價的蛋白粉等大原料副產品產銷量雖有增加，但銷售價格下降導致其板塊收入同比減少22.74%。
不過，得益於公司多產品布局及各產品較好的規模優勢，在黃原膠、醫藥胺基酸毛利率下降的同時，公司主產品蘇胺酸、98%賴胺酸銷售價格同比上漲約13%左右，多品類布局並協同發展減少了單一產品周期波動對利潤的影響，凈利潤得以上升。
存貨周轉天數降至48天
轉型及時，梅花生物並沒有困在單一領域，而是不斷突破，保持成長。
資料顯示，梅花生物的前身為五洲明珠，2010年，孟慶山攜梅花生物借殼上市，公司主營業務轉型至味精、胺基酸、有機肥等生物發酵領域。
在味精領域，梅花生物有著較高市場地位。早在2006年，梅花生物以年產谷胺酸鈉（味精的主要制作成分）40萬噸的規模，成為世界排名前茅的生產商之一。但梅花生物並不滿足於此，而是註意到了營養胺基酸產品替代傳統飼料的機遇，實施轉型。
兩翼齊驅，梅花生物也保持了較強的盈利能力。
2016年至2020年，公司凈利潤在10億元左右波動。2021年、2022年，凈利潤分別為23.51億元、44.06億元，同比增長振幅為139.40%、83.42%，呈爆發式增長。
不過，由於市場周期問題，2023年，梅花生物實作營收277.61億元，同比下降0.63%，實作凈利潤31.81億元，同比下降27.81%。
今年上半年，梅花生物營收降低，但公司在依靠多產品協同減少波動影響的同時，持續提質增效，截至2024年6月末，公司存貨25.04億元，同比降低23.28%；存貨周轉天數由去年59.54天降低至47.99天，存貨周轉率由3.02次提升至3.75次。
2024年上半年，梅花生物成本總額101.77億元，同比下降8.18%，費用等成本9.8億元，同比增長14.15%。
值得註意的是，梅花生物擴產仍在持續，梅花生物表示，2024年新增專案包括通遼味精擴產及技改專案、新疆異白胺酸技改、黃原膠工藝提升專案等，這些專案預計下半年投產試車，吉林賴胺酸專案已完成立項公示，報告期內專案支出約10.49億元。
在保持盈利的同時，梅花生物還回饋市場。2024年上半年，公司現金分紅11.98億元，回購登出支出2.83億元。
自上市以來，梅花生物累計分紅103.5億元。同時，其實控人孟慶山未進行過減持。截至2024年6月底，其持股比為29.94%。
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