公司主營垃圾焚燒發電業務、生物質處理業務
一、發行情況（發行日期:01.08）
1.發行價:16.2元
2.發行數量:1.5億，網上發行:4500萬
總股本:9億
3.發行市盈率:21.76；行業市盈率:18.04
4.發行市值:24.3億元
二、投資亮點/劣勢
1. 公司募投資金投入的垃圾焚燒電廠二期已建設完成並投入營運， 有望為業績增長提供較好的支撐。
2.公司 主營業務收入較大部份 集中在廣東省廣州市內（86%） 。
3.公司屬於資金密集型企業，長期借款高達百億，資產負債率高，財務費用負擔重。
4.題材概念:國企改革、綠色電力，環保
三、最新財務狀況
1.收入結構：垃圾焚燒發電占51％，垃圾處理服務占36％，其他12占%
2.成長性不錯： 2020年-2022年，公司的營業總收入分別為18.4億元、25.4億元、32.9億元， 年均復合增長率為31% ；歸母凈利潤分別為3.46億元、6.77億元、7.15億元； 年均復合增長率為79% 。
3.現金流：2020-2022年每股經營現金流分別為5.32、5.31、1.94元。2023年三季1.98元，同比上升27%。
4.盈利能力穩定：2020-2022年，毛利率分別為42.8%、44.8%和40.9%。 2023年三季報毛利率48.7％ 。
5.資本結構：2023年三季報，資產負債率67.3%，有息負債率40%。控股股東為廣州環保投資集團有限公司，占比72%。
6.短期業績： 預計 2023 年 1-12月實作營業收入36-37億元，同比上升9.3%-12.4%； 預計歸屬於母公司股東的凈利潤為7.8-8.2億元，同比上升6%-12%。
7.客戶集中度高：前五大客戶占比86％。
四、申購建議
滬市主機板新股，公司是廣州市唯一的垃圾焚燒發電營運主題，實控人為廣州市政府。公司資產負債率高，長期借款多，財務費用支出壓力大，考慮目前新股情緒面較佳，破發風險小，建議申購。
特別申明: 以上除申購建議外，其他資料主要來源於公司招股說明書、公司官網及公開釋出的資訊，以上建議僅供參考，盈虧自擔。
