智通財經APP獲悉，中金釋出研究報告稱，開年後A股表現偏淡，一方面由於外部環境的不確定性上升，例如美聯儲降息預期的修正和回擺、國際地緣局勢波動加大;另一方面國內物價、房價下行壓力顯性化，投資者對於政策發力存在較高預期，疊加資金與情緒負反饋現象的出現，導致市場加速調整。1月下旬以來中國穩增長、穩市場、穩預期相關政策進一步加碼， 政策預期的邊際變化對A股市場相對有利，靜待投資者情緒好轉。
▍中金主要觀點如下：
配置表現：
上期(1月2日~1月31日)，建議超配的行業等權指數下跌13.8%，跑輸基準(滬深300指數)7.5ppt，低配行業等權指數下跌10.7%，跑輸基準4.4ppt。截至1月31日，超配的行業等權指數距離2013年框架建立以來上漲70.5%，低配行業等權指數下跌34.7%，同期滬深300漲幅29.7%。
配置主線：政策面正發生積極變化，靜待市場情緒好轉。
開年後A股表現偏淡，一方面由於外部環境的不確定性上升，例如美聯儲降息預期的修正和回擺、國際地緣局勢波動加大;另一方面國內物價、房價下行壓力顯性化，投資者對於政策發力存在較高預期，疊加資金與情緒負反饋現象的出現，導致市場加速調整。1月下旬以來中國穩增長、穩市場、穩預期相關政策進一步加碼，政策預期的邊際變化對A股市場相對有利，靜待投資者情緒好轉。具體關註以下方面：
1)內部環境迎來邊際改善，政策應對預期不斷強化。1月下旬以來政策層面發生積極變化，貨幣政策方面，央行降準50BP，並下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。央行在時隔4個月後再度降準且振幅超預期，疊加前期銀行存款降息為LPR下行鋪路，釋放政策寬松訊號。房地產政策方面，近期央行、金融監管總局、住建部等多部門齊發力，從供需兩側加大了對房地產領域的政策支持力度，隨後廣州、上海等一線城市也對區域內限購政策做出最佳化調整。國內穩增長政策的進一步加力，對提振投資者風險偏好有望起到較好的正向支持效果。
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