今日（8月27日），雲南貝泰妮生物科技集團股份有限公司（SZ.300957，下稱「公司」）披露了2024年半年報。報告期內，公司實作營業收入28.05億元，同比增長18.45%；歸母凈利潤4.84億元，同比增長7.50%，穩健發展實作業績突圍。
2024年，面對化妝品市場風雲變幻的外部環境，貝泰妮集團聚焦「學術賦能+品牌打造」雙管齊下，貫徹多品牌共同發展戰略，明確各個平台定位及發展策略，持續推進產品和收入結構的最佳化轉型，核心品牌產品和零售端的顯著放量，成為貝泰妮集團核心盈利能力持續增長的主要驅動因素。
多品牌矩陣成長可期 業績增長 成長可期
在中國化妝品行業，增長和穿越周期是永恒的命題。當前，功效性護膚品消費向上增長。華經產業研究院數據顯示，中國功效性護膚品市場規模從2017年的102億元增長到2022年的370億元，預估到2026年，這一數據將達到623億元。
護膚品類持續作為公司收入增長的主要驅動力，報告期內，公司專業皮膚學級護膚品牌「薇諾娜」占據先機，延續穩健增長趨勢，貢獻收入23.89億元，同比增長5.69%。今年3月，貝泰妮旗下品牌薇諾娜官宣正式邁入2.0階段，從「專註敏感肌」升級到「專研敏感肌」，從敏感肌治愈走向皮膚健康自由的新時代。作為薇諾娜戰略進入2.0時代最為重要的裏程碑之一，第二代薇諾娜特護霜為品牌發展貢獻頗豐。其在皮膚學機理研究、成分、科技、質地、包裝等多方面均有質的飛躍，突破了修護邊界，直擊敏感根源，從青刺果油成分升級為青刺果多糖成分，功效更為顯著，而減少包裝浪費的升級版包裝，也給予消費者更多選擇。
隨著競爭升級加碼，「功效護膚」賽道步入下半場，打造第二增長曲線成為化妝品企業價值突圍的重磅亟需。報告顯示，貝泰妮集團旗下專業嬰幼兒肌膚功效性護理品牌「薇諾娜寶貝」以同比增長39.68%的亮眼表現躋身億元產品陣營，有效帶動產品線及其他潛力品類集群銷售上揚；高端抗衰新品牌「璦科縵」強勁增長64.98%至2654.59萬元，產品集群優勢顯現，作為新的盈利增長極助力公司業績逆勢增長。
值得註意的是，作為國內功效性護膚品龍頭企業，貝泰妮集團清晰認知產業邏輯，聚焦整合品牌、行銷和渠道資源，推動功效性護膚產品規模擴增。依托全終端、多模式的行銷體系，貝泰妮集團全力推動核心優勢資源聚合與模式叠代升級，以「健康+美麗」需求者為中心來輻射自主消費。報告期內，抖音系平台收入大幅躍升，同比增長達43.03%；公司OTC分銷渠道實作營業收入3.55億元，同比增長約20.01%，渠道結構不斷最佳化，已成為公司業績增長的重要驅動因素之一，持續帶動收入結構轉型最佳化。此外，貝泰妮集團OMO戰略成效顯著顯著成效，上半年銷售總額2.12億元，同比增長23.64%。貝泰妮集團全終端、多模式的行銷體系，充分符合「健康+美麗」消費需求擴增與升級的行業趨勢，短期成就與長期成長空間毋庸置疑。
券商人士分析，產品和收入結構的最佳化已成為公司在多變外部環境下的「穩定器」。在主、子品牌精準定位細分賽道強勢發力之下，貝泰妮集團多品牌共同發展的內涵和外延不斷豐富，品牌第二增長曲線蓄勢漸升，其多品牌矩陣成長可期。
長期聚焦研發先行 穩固長期有利競爭
科研創新始終是貝泰妮集團的內生增長邏輯。作為國內功效護膚龍頭，貝泰妮集團創立十四年來始終堅持研發先行，公司先後在雲南省昆明市、上海市建立了研發中心，投資設立貝泰妮研究院，並長期立足皮膚學，聚焦醫研基因，建立了體系完整的功效性護膚品研發平台，透過產學研醫、學術論文、循證醫學、行業責任，為公司構建在功效護膚領域的研發梯度和競爭壁壘。
報告期內，貝泰妮集團持續加大研發投入，構築中長期核心競爭力，上半年共投入1.30億元。截至報告期末，公司共擁有專利數量233個、普通化妝品備案憑證350個、特殊化妝品註冊證36個等。一系列突出的產學研醫碩果，讓貝泰妮集團旗下品牌的專業底色愈發穩固。
依托集團強大的研發能力，貝泰妮集團旗下主品牌薇諾娜持續在皮膚學級護膚市場強化領先優勢，得到了消費者的廣泛認可。據歐睿統計的數據顯示，薇諾娜在中國皮膚學級護膚品賽道市場排名連續多年穩居第一，2023年，薇諾娜在國內皮膚學級護膚品賽道的市場份額約20.4%，頭部效應日益凸顯。
強大科研投入，也在產品的市場表現中得到了直接反饋。而薇諾娜循證醫學的先行優勢，已然不局限於敏感肌修護，如今更已拓展到了美白新賽道。據官方數據顯示，2023年7月，薇諾娜修白瓶正選當日抖音GMV破1200萬+，上新第一個月爆賣75000瓶，霸榜美容護膚品類TOP5、大盤爆品榜單TOP2，並榮獲2023年度美妝行業抖音超級護膚新品、抖in百大美力好物金榜宅家美容院2023金榜單品。另據蟬媽媽數據顯示，2024七夕節活動期間薇諾娜推出了含有修白日霜、修白晚霜和修白瓶的禮盒，單月銷量達到750W~1000W。
科研能力更強的行業頭部，往往對於原料的更為聚焦追求，貝泰妮也不例外。近年來貝泰妮研究院已在法國巴黎、日本東京等地擁有多所海外前沿實驗室，在原料端，貝泰妮現已搭建了「基礎研究」+「雲南特色植物專研成分」+「產品解決方案」的研究鏈條。截至目前，貝泰妮集團成功自主研發並備案獲批水龍、荔枝草、短莛飛蓬、南方紅豆杉籽油、總狀綠絨蒿、梁王茶等9款化妝品新原料，在植物新原料領域獲批數量居全國之首。
值得註意的是，貝泰妮集團長期秉持科研創新為核心驅動力的發展理念，這不僅是其品牌保持業界領先、持續引領消費者需求的基石，更是推動集團全球化布局2.0戰略的關鍵要素。據悉，貝泰妮集團將於今年9月正式登陸中國台灣、越南市場，進一步拓展薇諾娜在東南亞的出海業務。公司將於今年10月奔赴法國巴黎，參加國際化妝品「創新匹亞」大賽(COSMETOPIADS)及系列活動，展示企業科研創新成果，探索中國化妝品行業創新路徑。
目前，中國功效性護膚品市場仍處於黃金發展期。根據Euromonitor的統計數據，2023年中國功效性護膚品市場規模約為333.40億元。功效性護膚品賽道預計將會繼續支持國內化妝品消費市場恢復增長，持續向好。貝泰妮集團表示，在機遇與挑戰並存的中國化妝品市場，將堅持聚焦多品牌共同發展和創新研發戰略，發力新引擎、新結構、新方向，錨定樹立皮膚健康生態的新高度，以拓荒者和引領者之姿續寫中國式美妝創新故事。
