今日（2024.3.7）早盤，有色板塊一騎絕塵，有色50指數中的兩大權重板塊工業金屬（銅、鋁等）、貴金屬（黃金等）直線沖高，成分股四川黃金漲停，銅陵有色(000630)一度漲停，中國稀土漲超7%，北方稀土(600111)漲超4%，紫金礦業(601899)漲超3%，洛陽鉬業(603993)一度漲超6%，西部礦業(601168)、華峰鋁業漲超5%，山東黃金(600547)漲超2%，雲鋁股份(000807)、雲南銅業(000878)、江西銅業(600362)等個股跟漲。
圖片來源：Wind
ETF方面，$有色50ETF(SZ159652)$ 一度漲超4%，領漲大市，成交額大幅放量，半日成交額超2300萬元，配合盤中持續溢價交易，反映資金或已開啟布局模式、跑步入場！Wind數據顯示，早盤有色50ETF（159652）估算已獲大額資金申購！
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我們認為，有色行情主要邏輯在於基本面供給偏緊與降息催化共振。供給端：銅礦品味下降，勘探開發成本高，導致全球資本開支不及需求。盡管海外疫後新開發銅礦供給在2022-2024年集中釋放，但已無充分勘探活動支持2024年以後的供應，行業對2024年供需平衡、2025年以後供不應求已有共識；且近期頭部礦企供給擾動頻發，供應有超預期緊張的可能性。電解鋁產能受控，開工率已穩定在高位，存在限電減產的超預期可能性。需求端：中長期，市場預期重要會議之後廣義赤字率有望提升，而工業企業處於器材更新周期，短期下遊新能源車生產旺季也直接提振銅鋁需求。一旦經濟復蘇走強，商品更具彈性，因此吸引押註復蘇的資金提前布局。金融內容、資金層面：美聯儲主席表示擇機降息，實際利率對金屬壓制有望緩解。引發市場情緒，金價創出新高，有色金屬亦跟隨。總體來說，供給側我們始終提示：中長期偏緊且時有事件性沖擊擾動，這為上漲提供基本面支撐；近期行情主要由需求端的樂觀預期和降息預期推動。
看好未來貴金屬及大宗工業金屬周期回歸，相關產品同指數下規模最大的有色50ETF（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)。
公開資料顯示，有色50ETF（159652）標的指數（細分有色指數）中，工業金屬（鋁銅）占比46%，貴金屬及小金屬（稀土、鉬、錫）占比32%，高效把握工業金屬彈性周期復蘇，以及黃金等貴金屬主聲浪行情。（數據來源：中證指數公司，截至2024.3.6，指數成份股不代表個股推薦）
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀【基金合約】【招募說明書】【產品資料概要】等法律檔，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF（159652）跟蹤中證細分有色金屬產業主題指數，截至2024.3.6，規模2.04億元，為跟蹤該指數規模最大的ETF產品，該ETF產品屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現資訊只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。
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