2020年，光伏行業步入長達兩年半的大牛市，行業龍頭隆基綠能的股價從十幾元一路沖到了70多元，市值達5500億，被中小股民親切地稱為「光伏茅台」。
創始人李振國的財富也如滾雪球般膨脹到了820億，晉升陜西首富，風頭一時無兩。
2022年末，光伏價格開始下跌，原以為是震蕩調整，結果是「跌跌不休」。隆基綠能的市值從5500億跌到只剩1300億。
央視【對話】欄目問李振國：「如何看待現在企業遇到的困難？
李振國很有信心地回答：隆基已到谷底，情況應該不會更壞了。
但李振國的判斷失誤了。今年，隆基等來的不是觸底反彈，而是越來越多的壞訊息：
先是市場傳聞隆基關停了部份產線並要裁員30％，官方緊急辟謠：「沒那麽多，只裁5％」。後是股價繼續下滑，市值從1300億又下挫到了1000億出頭。今年上半年預計虧損48億。
股民吐槽：叫「綠能」能不跌嗎？應該改名叫「隆基紅能」才行。
大勢發展到這一步，樂觀的李振國也變得現實起來，上個月隆基發行了100億公司債券——這輪「寒冬」遠比陜西首富預料的要長。
2022年，光伏價格下跌之初，李振國冒出的第一個想法是「逆周期投資」。雖然產品價格下跌了，但上遊原材料的價格也便宜了，此刻正是隆基進軍上遊產業鏈的好機會。
於是，去年1月份，隆基推出了史上最大的投資計劃，準備了452億元現金，興建了兩座工廠，一座生產矽片，一座組裝電池，做產業鏈的垂直整合。
李振國曾有個論斷：光伏企業競爭的本質是成本不斷降低的過程，誰能生產又便宜又好的光伏產品，將在競爭中立於不敗之地。
隨著產業鏈的延伸，隆基生產成本進一步降低，擠壓同行的市場份額。
李振國的想法不能說有錯，因為偉大的公司都做過「逆周期投資」，在需求低迷時擴張產能，等到需求恢復時，將會領先競爭對手一個身位。
但光伏價格下跌的程度，超出了李振國的認知，從今年開始所有光伏廠商都在虧本出貨。要知道，一年半前隆基生產的矽片毛利可高達30％！
或許，李振國做過最壞的打算是不掙錢，平進平出，卻沒想到競爭對手為了求生，竟能虧本出售，玩得實在太狠了。
當下，整個光伏行業正處於「失血」狀態，每個月大約要虧80億元 ，所有人都在等同行「休克」。
協鑫科技的負責人很坦白地說：現在這個情況，任何人來了都一樣，沒什麽辦法，不是搞個創新能改變的，拼的是血條，剩者為王。
高端的商戰往往以最樸素的方式進行。蕩氣回腸的熱血競爭、技術突破、絕處逢生，只會發生在影視劇中。現實中的商戰多數是熬，不把同行熬死，自己沒活路。
各家都在盡可能地增加現金儲備。龍頭之一的晶澳科技借了240多億，天合光能借了184億，加上前文提到的隆基的100億，每家把能借的錢借了個遍。
業內估計，以現在各家的現金儲備計算，大企業還能撐5個季度，也就是說，大概在明年3季度，光伏行業或有一波關停潮。
到那時，光伏的寒冬才能真正說過去了，情況不會更壞了。
樂觀是要的，但也不要盲目的樂觀。
作者：9527
