黃一靈 中國證券報·中證網
中證網訊（記者 黃一靈）近日，中國證券報記者獲悉，目前上證、中證央國企指數數量已達到100條，約為2018年底數量的4倍。其中，股票指數47條、債券指數53條，涵蓋綜合指數，國企改革、結構調整、重點行業、紅利等主題或策略指數，以及不同期限的信用債、科創債指數，多維度表征不同領域央國企上市公司和相關證券市場表現。
近年來，上交所與中證指數有限公司持續豐富央國企指數體系，助力央國企上市公司借助資本市場做大做強，同時也為投資者享受央國企發展紅利提供豐富的投資工具，促進央國企價值發現，積極探索建立具有中國特色的估值體系，推進建設完善中國特色現代資本市場並行揮其功能，服務國有經濟與資本市場高質素發展。
隨著指數類別的豐富以及中國特色估值體系的建設完善，上證、中證央國企系列指數市場認可度逐漸提高，引導規模可觀的市場資金流向央國企上市公司。截至2023年底，跟蹤基金產品數量達到44只，產品規模達到437億元，2023年全年增長38%，其中滬市ETF產品規模達到323億元，占比ETF總規模的92%。截至2024年1月26日，央國企指數產品規模已增長至442億元。跟蹤基金產品規模最大的為中證央企結構調整、中證央企創新驅動、中證上海國企指數，產品規模合計超250億元。跟蹤中證國新央企股東回報、央企科技引領、央企現代能源指數的9只代表性ETF於2023年相繼上市，發行規模達到168億元，市場熱度較高。
市場人士認為，由於央國企在國民經濟中的重要戰略地位、央國企上市公司低估值高股息的特征，使得央國企價值發現成為建設中國特色估值體系的重要抓手，央國企上市公司也將具備良好的中長期投資價值。
一方面，國有企業是中國特色社會主義的重要物質基礎和政治基礎，是中國特色社會主義經濟的「頂梁柱」。近年來，央國企的戰略支撐作用愈發明顯。國務院新聞釋出會數據顯示，2023年中央企業實作營業收入39.8萬億元，利潤總額2.6萬億元，歸母凈利潤1.1萬億元，實作高質素的穩步增長。2023年底，滬深兩市央國企上市公司總市值達到38.6萬億元，占A股總市值的50%，與全年GDP比值達到30.6%。2022年全年營業收入達到50.0萬億元，占A股總營業收入的69.6%，與全年GDP比值達到41.5%。
另一方面，央國企上市公司低估值高股息的特征明顯，具備中長期配置價值。央國企上市公司行業分布主要集中在金融、工業、主要消費、原材料等增長較為穩定的傳統行業，同時在國計民生領域承擔了較大的社會責任，市盈率通常相對較低，但分紅意願較高，中長期配置將帶來較為可觀的回報。目前，中證國企指數捲動市盈率約11倍，長期低於中證全指（當前約15倍），但股息率達到2.7%，長期高於中證全指（當前約1.9%）。
