2024年以來，中國風電行業保持快速發展態勢。據國家能源局數據顯示，上半年全國風電新增並網容量達25.84GW，同比增長12.4%，同時行業招標專案較多，市場需求旺盛。該背景下，三一重能（688349.SH）緊抓市場機遇，提升風資源開發、行銷和服務能力，同時加速推動全球業務布局。此外，公司以創新驅動，持續推進數智化轉型和綠色發展。多措並舉下，上半年實作業務快速發展。
據三一重能近日釋出的2024年中報顯示，上半年公司實作營業收入52.8億元，同比增長34.88%，實作歸母凈利潤4.34億元。同期憑借較為充足的在手訂單，國內陸上風機對外銷售容量達3.3GW，同比大增121%，創歷史同期最佳交付業績。且公司銷售回款狀況良好，其銷售商品、提供勞務收到現金達67.73億元，銷售回款率超100%。此外公司應收賬款也較年初進一步減少了2.95億元，資產負債率為64.19%，資產質素保持較高水平。整體來看，公司財務結構穩健，主營業務表現亮眼，上半年交出一份高質素「答卷」。
另值得關註的是，三一重能更積極響應上交所倡議，同步披露了2024年度「提質增效重回報」行動方案，其中明確多項具體舉措並對後續發展進行了展望，公司可持續成長價值愈發凸顯。
盈利水平保持行業領先
自建風場有望增厚利潤
公開資訊顯示，三一重能是風電整機廠商，其在風機核心零部件、風機產品及運維服務、風電場設計、建設、營運等方面已實作全方位布局，具備強大的產業鏈一體化能力。其中，風機產品及運維服務是三一重能核心業務。透過長期發展積累，目前公司已具備3.XMW到15MW全系列機組研發與生產能力，特別是在大兆瓦機型方面，三一重能更扮演著引領行業趨勢的角色，產品競爭力尤為突出，而這一點也在公司產品收入構成方面得到了充分印證。中報顯示，上半年三一重能5.XMW及以上機型銷售收入高達42.09億元，收入占比達80%以上，較去年同期實作倍數級提升。
從行業角度來看，隨著風電進入無補貼平價時代，價格內卷日益激烈，尤其在陸上風電市場，低價已成為不少風機廠商搶占市場份額的手段之一，而這也導致風電主機價格出現下滑，很多企業較難盈利。然而，三一重能憑借綜合優勢展現出強勁的盈利能力，中報顯示，上半年公司總體毛利率16.01%，環比增加4.82個百分點，已連續兩個季度實作顯著改善。其中風機業務毛利率15.13%，環比去年下半年提升了6.14個百分點。此外，公司期間費用率同比下降了4.58%，費用管控見成效，公司盈利能力持續領先。
需求端方面，據太平洋證券研究指出，從2024年上半年風機招純量來看，已接近2023年全年水平，預計2024年整體招純量有望超過2022全年並創出新高。新能源領域投資人士李先生也向本刊指出，從目前市場競爭環境來看，風電供應端仍存價格下浮空間，不過隨著「千鄉萬村馭風行動」等一系列政策實施，今年行業專案招標數量多、需求旺盛，這對風機價格是能起到一定支撐作用的。另一方面，業界觀點認為，作為風電企業營運基礎部份，風機銷售毛利率通常不高。不過，透過風場自建開發可以為企業帶來較高的毛利水平，從而提高企業盈利能力。
而據悉，報告期內三一重能組建了專門團隊，加大風資源開發力度，並強化行銷和服務能力，取得積極成效。截至上半年，公司在手儲備待開發的風資源規模較大，目前在建的自建風場規模已超2GW。三一重能相關人士向本刊表示，公司采取「開發一批、轉讓一批、自持一批」的捲動開發策略，預計下半年將有更大規模風場進行出售，有望增厚公司全年利潤。並且，目前公司風機在手訂單充足，下半年是風機訂單大量交付期，在毛利率不斷改善和成本費用最佳化下，整體經營水平有望得到進一步提升。
「雙海」戰略高效推進
有望挖掘更多增量空間
根據GWEC（風能協會）最新數據顯示，全球風電新增裝機容量有望從2023年117GW增長到2028年的178GW，年均復合增長率達9%，市場空間頗為廣闊。當前海外部份可再生能源企業的風電發展受到供應鏈瓶頸和成本高企的阻礙。這對國內風電企業而言，無疑是提升全球競爭力並獲取增量市場的機會。
三一重能在夯實國內業務基礎上，將目光釘選全球。上半年以來，公司在海外多地市場取得全新突破性進展。據悉公司完成首個印度專案的吊裝發電，並在印度、東南亞、中東區域成功中標多個專案，在談合約裝機容量較大，且已完成多家大客戶準入工作，預計全年海外新增訂單有望實作高速增長。此外，三一重能還在巴西、阿聯酋、菲律賓、南非等多地成立子公司，推進全球化業務部署，並加快海外產能建設，如推動印度工廠擴產、籌備哈薩克工廠建設等，持續加強海外保供能力。
另一方面，從風電行業遠期發展角度而言，海上風電具備風力更大且穩定、利於風機大型化發展、生態環境更為友好、發電量高和成本較低等諸多優勢。據GWEC（風能協會）數據顯示，海上風電新增裝機規模有望從2023年的11GW增長至2028年的33GW，年均復合增長率高達25%，市場增速尤為突出。對此，三一重能基於良好的研發儲備，上半年積極推進市場拓展並取得顯著進展。公司表示，將力爭下半年盡快實作海上風電突破。
可以預見，未來三一重能在堅定推進「雙海」（海外市場以及海上風電市場）戰略縱深發展的同時，將挖掘更多增量市場空間，為業績增長註入強大動能。
創新為核加快培育新質生產力
數智化轉型與綠色發展並舉
長期以來，三一重能視創新為公司發展的第一推動力。報告期內，公司保持高水平研發投入，加快培育新質生產力。中報顯示，上半年公司研發投入達3.73億元，主要投向大型化、海外、海上產品及多種型號產品的試驗、檢測及認證。同期公司研發人員達773，占總人數的14.35%，為公司技術叠代與產品創新提供堅實保障。
在技術創新方面，上半年三一重能研發成果頗豐，分別在塔架技術設計、智能制造技術、測試驗證技術、發電機設計技術和齒輪箱軸承技術取得全新突破。截至6月底，公司已累計取得219項發明專利、607項實用新型專利，技術「護城河」持續增厚。
硬核技術加持下，報告期內，三一重能進一步將技術優勢轉化為產品有利競爭，產品研發成果不斷湧現，加速擴充和完善自身產品矩陣。目前，公司陸上智能風機產品功率覆蓋3.XMW-11MW範圍，風輪直徑最大達230米，可根據不同區域、風區、環境的風電場開發需求，對產品進行差異化設計，形成適用於多種環境的產品系列。不僅如此，公司海上智能風機產品功率則覆蓋8MW-16MW範圍，並采用經典雙饋發電系統設計、雙TRB主軸軸系與齒輪箱整合化設計、海上支撐結構一體化設計，打造了高可靠性海上大兆瓦機組。
當前，實作制造業領域企業的數智化轉型，是加快發展新質生產力的關鍵一環。而身為國家工信部認定的第五批「智能制造標桿企業」的三一重能，透過前瞻布局已擁有北京、韶山、郴州、巴彥淖爾、張家口、通榆、塔城、哈密等多個智能工廠，在智能制造領域保持行業領先。乘數碼經濟東風，今年以來，三一重能加速推進自身數智化轉型升級，以此賦能業務高質素發展。據悉，公司主機智能制造2.0產線已穩定達產，偏航元件、輪轂元件實作全自動生產，生產效率大幅提升且作業人員大幅減少。智慧物流體系方面，公司透過5G網絡完成全連線，實作倉儲物流效率和配送及時率的大幅提升。此外，在智慧服務方面，公司全面升級智慧測風平台、智能運維服務平台、工程管理平台和風光儲運維平台，並基於AI演算法實作智慧服務取證智能化分析和異常預警，實作從制造到服務全流程數智化提升。
不僅如此，三一重能還積極踐行綠色低碳戰略，並以具有競爭力的風機產品為「雙碳」目標與社會經濟發展綠色轉型貢獻力量。報告期內，公司提供的風電機組發電量約2,030萬兆瓦時，相當於減少二氧化碳排放1,157.71萬噸。此外，公司也專註於生產和營運的低碳轉型，並積極推動產品低碳化設計和可回收技術的研究，進一步樹立了「綠色」形象。
風電作為典型的以創新為主導的產業領域，是中國發展新質生產力的重要陣地之一。眼下，三一重能憑借強大的研發技術實力和智能制造水平，展現出向「新」提質、以「智」創效的強大實力。而伴隨其豐富在手訂單後續的逐步交付、捲動開發下自建風場規模的持續提升，以及「雙海」戰略的縱深發展，公司將迎來更為寬廣的增長空間，而其可持續成長價值也將更為奪目。
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