北交所特色產業鏈及賽道全梳理：31條產業鏈，AI等5條賽道快速發展 【開源】

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🏆我們專註新三板、北交所研究9年

分析師：諸海濱 S0790522080007

北交所特色產業鏈及賽道全梳理

31條產業鏈，AI等5條賽道快速發展

# 北交所有汽車、醫藥31條產業鏈復合增速高，仍有7個板塊PE25X以下

目前北交所內共有23個子行業，機械器材仍然為企業數量最多的子行業，共有51家。我們按照產業鏈對北交所內企業進行重新劃分，可重新劃為31個細分產業鏈中。汽車（包含新能源）產業鏈所包含的企業數量排名第一，共計28家；截至2024年1月5日生物制藥及基因制品產業鏈市值最高，達到562.55億元，鋰電池產業鏈507.18億元排名第二。從整體PE TTM來看，北交所仍存在一些低估值產業鏈，如鋰電池產業鏈整體平均24.23X，環保產業鏈23.32X，石油天然氣產業鏈平均22.84X，家電產業鏈平均僅20.40X，光伏產業鏈整體平均僅15.05X，工程報價、工程咨詢產業鏈僅12.21X，建築建材產業鏈僅7.41X。以3年凈利潤（2019-2022年）復合增速為成長性指標，醫療器械是北交所內平均凈利潤復合增速最高的產業鏈，達到71.30%，24個產業鏈凈利潤復合增速為正。

# 汽車、生物制藥、鋰電池等產業鏈領軍，關註產業鏈內高成長低估值機會

從細分產業鏈來看， 汽車（含新能源）產業鏈 包含28只標的，產業鏈平均3年（2019-2022）營收CAGR達到14.96%，歸母凈利潤CAGR達到8.44%。 生物制藥及基因制品產業鏈總市值達到562.55億元，包含16家標的。 其中錦波生物總市值達到164.23億元，康樂衛士71.08億元。 鋰電池產業鏈包含16只標的，截至2024年1月5日總市值為507.18億元， 其中貝特瑞260.97億元，安達科技41.89億元。天宏鋰電3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到151.24%。消費電子共計12只標的，截至2024年1月5日總市值190.74億元。 農業產業鏈共12家，總市值188.13億元， 其中穎泰生物55.28億元，PE TTM 19.05X。 光伏產業鏈共有10只標的，總市值226.26億元。 從企業成長性來看，這10只標的平均3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到45.16%，其中連城數控達到41.05%，東方碳素達到60.46%，歐普泰達到442.16%。同時光伏產業鏈內整體平均PE TTM僅為15.05X，其中連城數控只有14.16X，東方碳素17.86X，仍然蘊含較多低估值優質標的投資機會。 機器人產業鏈北交所內共有7只標的，總市值181.94億元， 其中鼎智科技38.03億元，豐光精密34.07億元。鼎智科技3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到81.99%。

# AI、華為、比亞迪等重要賽道快速發展，北交所標的凸顯強成長力

除了特色產業鏈以外，北交所中還有如AI賽道、比亞迪賽道、算力賽道等多條重要賽道。 AI賽道相關的標的共有9只， 截至2024年1月5日總市值達到236.92億元，9只標的中歐普泰三年凈利潤CAGR達到442.16%，曙光數創達到60.64%。 比亞迪賽道相關的標的共有8家， 截至2024年1月5日總市值155.93億元。從賽道內企業成長性上來看，比亞迪賽道內的企業均有較好的凈利潤增速，其中富恒新材3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到252.48%，納科諾爾達到126.33%，開特股份達到103.79%。賽道內的北交所標的均表現出較好的成長性。

#風險提示：宏觀經濟風險、政策變動風險、公司經營風險。

【目錄】

1、北交所覆蓋23個子行業、31條產業鏈，關註特色及高增速

2、 AI、華為等重要賽道快速發展，北交所標的凸顯強成長力

3、風險提示

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1、北交所覆蓋23個子行業、31條產業鏈，關註特色及高增速

截至2024年1月5日，北交所內共有23個子行業。從行業內企業數量來看，機械器材仍然為北交所內企業數量最多的子行業，共有51家，電力器材、基礎化工、電腦、汽車分列第2-5名，企業數量分別為25家、24家、22家、21家。

我們按照產業鏈對北交所內企業進行重新劃分，可將北交所公司重新劃入31個細分產業鏈中。從產業鏈內企業數量來看，汽車（包含新能源）產業鏈所包含的企業數量排名第一共計28家，截至2024年1月5日企業總市值410.16億元。

從產業鏈整體市值情況來看，截至2024年1月5日生物制藥及基因制品產業鏈市值最高，達到562.55億元，鋰電池產業鏈則達到507.18億元排名第二。

從產業鏈整體PE TTM估值水平來看，北交所內經歷一輪快速上漲後仍存在一些低估值產業鏈，如鋰電池產業鏈整體平均24.23X，環保產業鏈23.32X，石油天然氣產業鏈平均22.84X，家電產業鏈平均僅20.40X，光伏產業鏈整體平均僅15.05X，工程報價、工程咨詢產業鏈僅12.21X，建築建材產業鏈僅7.41X。

而從產業鏈整體的成長性來看，以3年凈利潤（2019-2022年）復合增速為指標，醫療器械是北交所內平均凈利潤復合增速最高的產業鏈，達到71.30%。24個產業鏈凈利潤復合增速為正。

從細分產業鏈來看，汽車（含新能源）產業鏈包含28只標的，截至2024年1月5日市值前三位分別為吉岡精密27.49億元、開特股份25.60億元、奧迪威24.70億元。產業鏈平均3年營收CAGR達到14.96%，歸母凈利潤CAGR達到8.44%。

生物制藥及基因制品產業鏈總市值達到562.55億元，包含16家標的。其中錦波生物截至2024年1月5日總市值達到164.23億元，康樂衛士71.08億元，穎泰生物55.28億元。

鋰電池產業鏈包含16只標的，截至2024年1月5日總市值為507.18億元，其中貝特瑞260.97億元，安達科技41.89億元。天宏鋰電3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到151.24%。

消費電子產業鏈北交所內共計12只標的，截至2024年1月5日總市值190.74億元。其中卓兆點膠總市值36.07億元，緯達光電21.82億元。

農業產業鏈共12家，截至2024年1月5日總市值188.13億元，其中穎泰生物55.28億元，PE TTM 19.05X；永順生物總市值24.14億元。

光伏產業鏈北交所內共有10只標的，截至2024年1月5日總市值226.26億元。其中連城數控92.61億元，海泰新能27.02億元，同享科技25.25億元。從企業成長性來看，受益於近年光伏產業整體的迅猛發展，這10只標的的平均3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到45.16%，其中連城數控達到41.05%，東方碳素達到60.46%，歐普泰達到442.16%。

同時光伏產業鏈內整體平均PE TTM僅為15.05X，其中連城數控只有14.16X，東方碳素17.86X，仍然蘊含較多低估值優質標的投資機會。

機器人產業鏈北交所內共有7只標的，截至2024年1月5日總市值181.94億元，其中鼎智科技38.03億元，豐光精密34.07億元。鼎智科技3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到81.99%。

2、AI、華為等重要賽道快速發展，北交所標的凸顯強成長力

除了31個產業鏈以外，北交所中還有多條重要賽道，如AI賽道、華為賽道、比亞迪賽道、國企央企賽道、特斯拉賽道、算力賽道等。

國內人工智能賽道正處於如火如荼的發展過程中，北交所內與AI賽道相關的標的共有9只，截至2024年1月5日總市值達到236.92億元，其中曙光數創69.30億元，華嶺股份37.62億元，並列科技30.69億元。 9只標的中歐普泰三年凈利潤CAGR達到442.16%，曙光數創達到60.64%，具有較好的成長能力。

比亞迪作為國內領先的鋰電池及新能源汽車供應商，其發展帶動了大量配套產業鏈內企業的迅速成長。北交所內，比亞迪賽道相關的標的共有8家，截至2024年1月5日總市值155.93億元。其中機科股份27.90億元，開特股份25.60億元。從賽道內企業成長性上來看， 比亞迪賽道內的企業均有較好的凈利潤增速，其中富恒新材3年凈利潤（2019-2022年）CAGR達到252.48%，納科諾爾達到126.33%，開特股份達到103.79%。