一、從波浪理論說起
我們先一起簡單復習下波浪理論的主要內容。
波浪理論是從大量歷史走勢中歸納出來的描述走勢規律的模型，它認為股市的價格變動是由人們的集體心理和情緒所驅動，而這些心理和情緒會呈現出一定的規律性和周期性：股價的上升和下跌交替進行，一個完整的迴圈包括八個波浪，驅動浪5個加調整浪3個。
驅動浪是推動大趨勢走向的波浪，通常包含了五個小浪，一般標記為第一浪、第二浪、第三浪、第四浪、第五浪。五個小浪中，一、三、五浪的方向與主趨勢同向，二、四浪反向，是低一級別的調整。
調整浪，是與主趨勢反向波動的浪，可以劃分成三個小浪，通常用a浪、b浪、c浪表示。
驅動浪和調整浪是價格波動的兩個最基本型態。
圖：驅動5浪+調整3浪結構
波浪按其時間和振幅規模可以劃分為高低不同的多個級別，每一級波浪都可以是更高一級波浪的子浪，通常也可以再分割為更低一級的多個小浪。
圖：波浪的級異位成
二、纏論對於價格走勢的認知
纏論吸收了波浪理論的一些元素，在對價格走勢的描述上有較多的相似處。
1、纏論對走勢結構的認知
纏論體系中，將價格走勢分為上漲趨勢、下跌趨勢、盤整三種類別。
「中樞」是纏論的一個核心概念，是指一段時間內價格在一定範圍內波動的區域，它反映了市場的平衡狀態。中樞的形成是由於市場的供求力量相對均衡，導致價格無法突破或跌破該區域。
包含兩個或兩個以上同級別中樞的走勢，構成趨勢。最常見的是包含兩個同級別中樞的趨勢。如下圖：
圖：纏論的雙中樞上升趨勢模型
2、纏論對走勢生長演化的認知
一段雙中樞的上行趨勢（波浪理論中的5浪上行）完成後，接下來的走勢有三種可能演化方向：走至少同級別的反向趨勢、構築更大級別中樞、稍做調整後繼續上攻
（1）走至少同級別的反向趨勢。剛完成的上行趨勢被徹底破壞，這是最弱的一種情形。
（2）構築更大級別中樞。此種情況下，5浪上行後的調整浪走完a-b-c，整個調整浪構成更大級別的中樞（更大級別的第二浪），進而實作整個走勢級別的升級。
圖：一段上行趨勢完成後，構築更大級別中樞的情形
（3）稍做調整後繼續上攻。此種情況下，5浪上行後的調整浪只走完a浪，便繼續上攻，這是多頭最強的情形。
這種情形下，纏論將原中樞2與調整a浪及二者中間部份的走勢組合起來看作升級後的中樞1。
圖：一段上行趨勢完成後，稍做調整便繼續上攻的情形
構築更大級別的中樞及稍作調整便繼續上攻的情形下，都發生了走勢級別的升級，原上行趨勢都實作了生長和壯大。
我們發現，ａ浪的調整結束位置是個很重要的點位。其實即使在「走至少同級別的反向趨勢」情形下，通常也存在這個ａ浪調整結束點，隨後會有所反彈。那如何把握這個「ａ浪調整結束點」呢？
三、調整浪的步幅
我們可以根據調整浪的振幅判斷行情演化的性質。
首先，把江恩角度線作為測量調整浪的標尺，如下圖：定義1:2線到1:1線之間的距離為一個步幅，價格走勢從1:2線延伸到1:1線，我們稱調整浪經歷了一個步幅；同樣，價格走勢從1:1線延伸到2:1線，我們也稱調整浪經歷了一個步幅（這二者的測量結果是相等的）；價格走勢從1:2線跨越1:1線到達2:1線，我們稱調整浪經歷了兩個步幅；
圖：調整浪的標尺
當一段上行5浪走勢完成後，最強勢的走勢是稍作調整（走完a浪調整）便繼續上攻，這個稍作調整，通常就是完成一個調整步幅，即價格從江恩角度線1:2線開始調整到1:1線附近結束，旋即展開新的上攻。如下圖：
圖：a浪回呼一個步幅
當一段上行5浪走勢完成後，最常見的情況是，調整浪走完a-b-c，將走勢升級為更高級別的浪型，然後繼續上攻或選擇向下。這通常又分為兩種情形：
（1）調整浪的a浪結束點與一個步幅的結束點沒有出現較好的「靠近」，似乎沒法預測a浪結束點。這情況下，整個調整浪a-b-c一般都會以跨越兩個步幅的方式完成，但在一個步幅結束位置（江恩角度線的1:1線）區域會出現b浪反彈。如下圖
圖：a-b-c浪回呼兩個步幅
（2）調整浪的a浪正好走過一個調整步幅，經過b浪反彈後，以b浪高點為起點的調整再經過一個調整步幅，整個調整浪以1+1步幅的方式完成。
圖：a-b-c浪回呼1+1兩個步幅
當一段上行5浪走勢完成後，最弱的走勢是，調整浪走完兩個步幅後仍無法穩住，繼續下跌，這意味著原上行趨勢已結束，開啟了新的下跌走勢。但這種情況下，價格走到第一和第二個步幅結束位置仍會出現反復或者反彈。
圖：調整浪歷經兩個步幅仍不能企穩
當一段上行5浪走勢完成後，經過對各種情況的走勢分析，我們發現，一個調整步幅位置通常對應了a浪結束點位置或至少在其附近，從這裏醞釀出上行走勢的概率極高。我們透過江恩角度線可以輕易捕捉到這個神奇的位置。
