大家好，我是量子熊貓。
進入今天的打新內容，新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確，因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結合自己的風險偏好做二次決策。
新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是 可比行業和企業、發行情況、歷史業績、市場情緒， 具體分析套用詳見正文。
2024年3月11日可申購新股分析
星德勝（603344）：
企業基本情況：
全稱「星德勝科技（蘇州）股份有限公司」，主營業務為微特電機及相關產品的研發、生產及銷售。
公司微特電機及相關產品主要套用於以吸塵器為代表的清潔電器領域，並已同步發展至電動工具、園林工具、高速吹風機等其他終端套用領域。
公司微特電機產品在吸塵器細分領域中市場占有率較高。根據測算，中國作為全球最大的吸塵器生產國，其2021年度家用吸塵器產量中25%以上的吸塵器產品使用了公司生產的微特電機。
公司在國內外市場獲得了客戶一致認可，產品廣泛活躍於北美、歐洲、 亞太等多個海內外市場，套用於包括必勝（Bissell）、鯊客（Shark）、創科集團 （TTI）、伊萊克斯（Electrolux）、百得、松下、日立、飛利浦、LG、美的、德爾瑪、科沃斯、小米、石頭科技等國內外知名終端品牌電器產品。
公司主要電機類別及其終端產品對應關系如下表所示：
主要業務是套用在小家電的微型電機，包括交流串激電機、直流無刷電機、直流有刷電機三種，從市占率和客戶看還是挺不錯的。
具體營收方面，主要營收來自於電機產品，合計營收占比在94%左右。
對應行業為電氣機械和器材制造業，可比上市企業分別為江蘇雷利（300660）、萊克電氣（603355）、祥明智能（301226）。
發行情況：
滬主機板發行，由海通證券主承銷，新發行市值9.33億元，發行後總市值37.31億元，發行價格19.18元，發行市盈率20.44，PE-TTM18.84x，頂格申購需要19.0萬元市值。
對比 電氣機械和器材制造業PE-TTM為16.05x，對比江蘇雷利PE-TTM為29.64x，對比 萊克電氣PE-TTM為12.90x，對比 祥明智能PE-TTM為34.97x 。
業績情況：
2023年度，公司營業收入為205,665.04萬元，同比增長13.76%。
實作扣除非經常性損益後的歸屬於母公司股東的凈利潤18,255.18萬元，同比增長6.45%。
2022年營業收入180,786.93萬元，2021年營收231,086.80萬元，2020年營收165,167.20萬元，年復合增速為4.62%。
2022年扣非歸母凈利潤18,255.18萬元，2021年扣非歸母凈利潤18,497.93萬元，2020年扣非歸母凈利潤13,700.36萬元，年復合增速為15.43%。
2020-2022年，營收增速一般，利潤增速較高，不過細分來看營收在2021年大幅上漲後又大幅回落，同時利潤在2022年也有所回落，然後到2023年營收和利潤恢復增長。
參考招股說明書解釋，主要因為2022年度，受全球地緣政治動蕩、通貨膨脹等宏觀因素影響，消費者購買力下降，清潔電器類產品的市場需求有所回落，公司業績同樣出現下滑。
至於2021年大幅增長也是因為疫情提前透支了需求。
具體毛利率方面，2020年到2023年上半年主營業務毛利率分別為18.25%、17.28%、19.09%和19.67%，毛利率逐年提升。
參考招股說明書解釋主要因為高毛利率產品直流無刷電機銷售占比提升帶動。
跟同業對比來看，處於較高水平。
從公司基本面看，行業概念不錯，業績表現還行。
從發行情況看，滬主機板發行，發行單價較低，發行市盈率一般，PE-TTM略高。
最後匯總如下，還可以。
打新評級：謹慎，我的操作：申購。
申購建議說明：
積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。
謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。
放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。
